DJIA handlades n\u00e4ra 52\u202f750, ned cirka 450 punkter eller 0,85%, efter att USA:s centralkommando bekr\u00e4ftat attacker mot m\u00e5l kopplade till Islamiska revolutionsgardet (IRGC) inne i Iran. Det raderade en rekyl \u00f6ver 53\u202f000 som hade stannat av strax under 53\u202f200. Tv\u00e5 tankfartyg, ett saudiskt och ett sydkoreansk\u00e4gt, tr\u00e4ffades i Hormuzsundet, och f\u00f6ljd\u00e5tg\u00e4rder inom 48 timmar f\u00f6r\u00e4ndrade priss\u00e4ttningen, med produktionen i Persiska viken ned mot omkring tv\u00e5 tredjedelar av niv\u00e5erna f\u00f6re kriget och r\u00e5olja \u00e5ter budad upp. Tisdagens inhemska statistik lyckades inte stabilisera riskaptiten, n\u00e4r marknaden v\u00e4gde konfliktens inflationsimpuls mot stramare finansiella villkor.<\/p>\n
ISM:s ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin (PMI) kom in p\u00e5 54,6 f\u00f6r augusti mot v\u00e4ntade 55,2 och 55,6 i juli, samtidigt som ordering\u00e5ngen f\u00f6ll till 53,7 fr\u00e5n 56,7 och syssels\u00e4ttningskomponenten d\u00e4mpades till 51,2 fr\u00e5n 52,8; antalet lediga jobb i juli var 7,271 miljoner mot prognos 7,3 miljoner. Delindex f\u00f6r betalda priser l\u00e5g kvar p\u00e5 71,1 f\u00f6r andra m\u00e5naden i rad, under konsensus 72, samtidigt som 10-\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e5dde 4,78%, 30-\u00e5ringen n\u00e4rmade sig 5,30% och 2-\u00e5ringen l\u00e5g runt 4,34%, parallellt med nedg\u00e5ngar i korta europeiska och japanska r\u00e4ntor. R\u00e4nteoddsen skiftade: september priss\u00e4tts nu till n\u00e4ra 68% f\u00f6r en h\u00f6jning mot cirka 35% f\u00f6re Jackson Hole, oktober till 95% f\u00f6r 3,75%\u20134,00% eller h\u00f6gre, januari till 81% f\u00f6r det h\u00f6gre intervallet, och m\u00f6ten 2027 implicerar 4,00%\u20134,25% eller h\u00f6gre. Kommande datapunkter inkluderar privat syssels\u00e4ttning (48K mot 44K), fabriksorder (0,7% MoM efter -0,3%), ISM tj\u00e4nster (54,3 mot 54,1; priser 70,3; syssels\u00e4ttning 47,4) samt fredagens jobbrapport (58K efter -23K), arbetsl\u00f6shet 4,1% och l\u00f6ner 0,3% MoM fr\u00e5n 0,1% samt 3% YoY fr\u00e5n 3,2%. Tekniska niv\u00e5er som lyfts \u00e4r motst\u00e5nd vid 53\u202f000, d\u00e4refter 53\u202f250, 53\u202f500 och ett rekord n\u00e4ra 54\u202f750, med st\u00f6d n\u00e4ra 52\u202f750, 50-dagars EMA runt 52\u202f700, d\u00e4refter 52\u202f500 och 52\u202f000, samt 200-dagars EMA n\u00e4ra 50\u202f000; Stoch RSI l\u00e5g n\u00e4ra 34 p\u00e5 dagsbasis och omkring 14 intradag.<\/p>\n
Vi ser en mycket volatil milj\u00f6 n\u00e4r USA:s milit\u00e4ra attacker mot IRGC-m\u00e5l inne i Iran hotar en viktig global energif\u00f6rs\u00f6rjningsrutt. Med ungef\u00e4r 20% av v\u00e4rldens dagliga konsumtion av flytande petroleumprodukter som passerar genom Hormuzsundet har Brentolja r\u00f6rt sig tillbaka mot intervallet 85\u201390 dollar, vilket driver upp centrala insatskostnader. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 fortsatt energidriven inflation genom att hedga med l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Brentolja.<\/p>\n
Den stigande 10-\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntan, som nyligen n\u00e5dde 4,78%, utg\u00f6r en tydlig motvind f\u00f6r aktiev\u00e4rderingar. Historiskt, n\u00e4r 10-\u00e5rsr\u00e4ntan steg \u00f6ver 4,7% i slutet av 2023, utl\u00f6stes en snabb korrektion p\u00e5 10% i den bredare aktiemarknaden. Vi rekommenderar att k\u00f6pa kortl\u00f6pta s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Dow Jones Industrial Average f\u00f6r att dra nytta av att indexet testar sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 52\u202f700.<\/p>\n
R\u00e4ntefutures prisar nu en 68% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid m\u00f6tet den 16 september, en kraftig uppg\u00e5ng fr\u00e5n 35% f\u00f6re Jackson Hole. Denna h\u00f6kaktiga omsv\u00e4ngning drivs av tr\u00f6gr\u00f6rliga inflationsm\u00e5tt, som att ISM:s prisdelindex f\u00f6r augusti l\u00e5g envist of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 71,1. Vi r\u00e5der att handla p\u00e5 detta h\u00f6kaktiga scenario genom att anv\u00e4nda bear put spreads i h\u00f6gt bel\u00e5nade, r\u00e4ntek\u00e4nsliga aktiesektorer.<\/p>\n
Kommande ISM f\u00f6r tj\u00e4nstesektorn och fredagens jobbrapport v\u00e4ntas bli veckans avg\u00f6rande katalysatorer f\u00f6r marknadsriktningen. Om prisdelkomponenten i tj\u00e4nste-PMI f\u00f6rblir h\u00f6g, i linje med senaste noteringen p\u00e5 70,3, l\u00e4r det i praktiken l\u00e5sa in en septemberh\u00f6jning. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda straddle-strategier p\u00e5 st\u00f6rre index-ETF:er f\u00f6r att f\u00e5nga den kraftiga volatilitet som v\u00e4ntas kring dessa h\u00f6ginsatsutfall.<\/p>\n\n\n\n