USA:s Job Openings and Labour Turnover Survey (JOLTS) visade att antalet lediga jobb uppgick till 7,271 miljoner i juli, vilket var l\u00e4gre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 7,3 miljoner. Utfallet pekar mot en mjukare vakanstrend under m\u00e5naden, d\u00e4r antalet lediga jobb kom in under konsensusprognosen.<\/p>\n
J\u00e4mf\u00f6relsen mot prognos inneb\u00e4r att juliutfallet hamnade marginellt under den f\u00f6rv\u00e4ntade niv\u00e5n, d\u00e5 7,271 miljoner understeg 7,3 miljoner. Siffran ger en \u00f6gonblicksbild av arbetskraftsefterfr\u00e5gan enligt JOLTS, som f\u00f6ljer vakanser i hela den amerikanska ekonomin.<\/p>\n
Vi noterar att den senaste JOLTS-rapporten f\u00f6r juli landade p\u00e5 7,271 miljoner lediga jobb, under prognosen p\u00e5 7,3 miljoner. Den h\u00e4r avkylningen p\u00e5 arbetsmarknaden signalerar en tydlig mjukare utveckling i USA:s ekonomiska momentum n\u00e4r vi g\u00e5r in i september. Vi bed\u00f6mer att missens riktning kan s\u00e4tta ned\u00e5ttryck p\u00e5 amerikanska statspappersr\u00e4ntor i takt med att obligationsmarknaden prisar in mer offensiva penningpolitiska l\u00e4ttnader.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i r\u00e4ntederivat rekommenderar vi positionering f\u00f6r en mer duvaktig Federal Reserve genom fokus p\u00e5 korta Treasury-terminer. Mer specifikt framst\u00e5r k\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 2- och 10-\u00e5riga Treasury Note-terminer som attraktivt just nu. Historiskt, n\u00e4r arbetskraftsefterfr\u00e5gan faller under viktiga psykologiska niv\u00e5er, tenderar obligationspriser att stiga snabbt n\u00e4r handlare s\u00e4krar sig mot en konjunkturavmattning.<\/p>\n
Inom aktiederivat r\u00e4knar vi med att volatiliteten kan stiga n\u00e4r handlare v\u00e4ger en avmattning i tillv\u00e4xten mot utsikten om l\u00e4gre uppl\u00e5ningskostnader. Vi f\u00f6resl\u00e5r bull call-spreadar i S&P 500 f\u00f6r att f\u00e5nga potentiell uppsida samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas. Uppl\u00e4gget positionerar f\u00f6r en m\u00f6jlig l\u00e4ttnadsrally om Fed signalerar st\u00f6djande \u00e5tg\u00e4rder vid kommande penningpolitiska m\u00f6ten.<\/p>\n
Vi v\u00e4ntar oss ocks\u00e5 en svagare amerikansk dollar, vilket g\u00f6r s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 Dollar Index till ett starkt taktiskt case de n\u00e4rmaste veckorna. Samtidigt rekommenderar vi att titta p\u00e5 terminer och optioner i guld, som ofta utvecklas v\u00e4l n\u00e4r realr\u00e4ntor faller. Positionering med l\u00e5nga k\u00f6poptioner (call) p\u00e5 guld kan hj\u00e4lpa till att f\u00e5nga uppsidemomentum n\u00e4r kapital s\u00f6ker sig till tillg\u00e5ngar med safe-haven-karakt\u00e4r.<\/p>\n\n\n\n