Eurozonens prelimin\u00e4ra harmoniserade konsumentprisindex (HIKP) f\u00f6r augusti uppgick till 3,3% i \u00e5rstakt, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna och upp fr\u00e5n 2,9% f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. P\u00e5 m\u00e5nadsbasis steg index med 0,4%, en acceleration fr\u00e5n 0,2% i den f\u00f6reg\u00e5ende avl\u00e4sningen.<\/p>\n
K\u00e4rn-HIKP, som exkluderar livsmedel, energi, alkohol och tobak, sj\u00f6nk till 2,4% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 2,5% och kom in under prognoserna. M\u00e4tt som m\u00e5nadstakt \u00f6kade k\u00e4rnpriserna med 0,2% efter att ha varit of\u00f6r\u00e4ndrade i juli. P\u00e5 marknaden var EUR\/USD 0,2% l\u00e4gre kring 1,1595 i samband med rapporteringen.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i eurodenominerade valutapar, d\u00e5 divergensen mellan stigande total inflation och avtagande k\u00e4rninflation f\u00f6rsv\u00e5rar Europeiska centralbankens (ECB) n\u00e4sta steg. \u00c4ven om den totala inflationen tickade upp till 3,3% signalerar nedg\u00e5ngen i k\u00e4rn-HIKP till 2,4% att det underliggande pristrycket faktiskt avtar. Denna blandade bild h\u00e5ller euron under press, med EUR\/USD ned mot 1,1595-niv\u00e5n trots den initiala publiceringen.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av trenden rekommenderar vi fokus p\u00e5 korta till medell\u00e5nga s\u00e4ljoptioner (puts) i EUR\/USD f\u00f6r att hedga mot ytterligare nedsidesrisk i euron. Historiskt, n\u00e4r k\u00e4rninflationen faller samtidigt som den totala inflationen stiger p\u00e5 grund av volatila komponenter som energi, tenderar centralbanker att f\u00e4sta st\u00f6rre vikt vid den avtagande k\u00e4rnan, vilket \u00f6ppnar f\u00f6r ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Med den amerikanska centralbanken Federal Reserve som h\u00e5ller sin styrr\u00e4nta of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r att hantera egna seglivade ekonomiska signaler b\u00f6r detta policygap forts\u00e4tta att pressa euron l\u00e4gre mot dollarn.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntederivatmarknaden b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r fallande Euribor-terminsr\u00e4ntor. N\u00e4r k\u00e4rninflationen nu ligger p\u00e5 2,4%\u2014n\u00e4rmare ECB:s officiella m\u00e5l p\u00e5 2,0%\u2014\u00e4r det sannolikt att investerare priss\u00e4tter en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning under de kommande veckorna. Trenden speglar historiska l\u00e4ttnadscykler d\u00e4r fallande k\u00e4rninflation fungerat som en tydlig signal f\u00f6r centralbanken att s\u00e4nka l\u00e5nekostnaderna.<\/p>\n
F\u00f6r handlare som s\u00f6ker odirektionella uppl\u00e4gg ser vi en tydlig m\u00f6jlighet i att k\u00f6pa straddles i optionsmarknaden p\u00e5 Euro Stoxx 50-indexet. Os\u00e4kerheten kring stigande energipriser, som lyfte den totala inflationen till 3,3%, i kombination med avtagande konsumentefterfr\u00e5gan, l\u00e4r sannolikt utl\u00f6sa kraftiga sv\u00e4ngningar i europeiska bolagsaktier. Genom att implementera dessa volatilitetsstrategier redan nu kan vi tj\u00e4na p\u00e5 pl\u00f6tsliga marknadsr\u00f6relser, oavsett vilken riktning marknaden i slut\u00e4ndan tar.<\/p>\n\n\n\n