Japans Jibun Banks ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r industrin kom in p\u00e5 54,9 i augusti, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 55,1. Utfallet pekar fortsatt p\u00e5 en expansion i fabriksaktiviteten, men signalerar n\u00e5got svagare momentum \u00e4n vad prognosmakarna hade r\u00e4knat med.<\/p>\n
PMI sammanst\u00e4lls inom ramen f\u00f6r Japan Jibun Banks enk\u00e4tunders\u00f6kning och f\u00f6ljs f\u00f6r tidiga indikationer p\u00e5 produktion, ordering\u00e5ng och syssels\u00e4ttningstrender i tillverkningssektorn. P\u00e5 54,9 l\u00e5g index kvar \u00f6ver 50-strecket som skiljer tillv\u00e4xt fr\u00e5n tillbakag\u00e5ng, men hamnade under konsensusprognosen p\u00e5 55,1.<\/p>\n
Jibun Bank Japans industri-PMI f\u00f6r augusti landade p\u00e5 54,9 och missade marknadens konsensus p\u00e5 55,1. \u00c4ven om detta fortfarande indikerar en tydlig expansion v\u00e4l \u00f6ver 50,0-tr\u00f6skeln, antyder den mindre missningen att Japans industriella momentum h\u00e5ller p\u00e5 att d\u00e4mpas. Vi bed\u00f6mer att denna mindre motg\u00e5ng tillf\u00e4lligt kommer att kyla ned aggressiva positioneringar f\u00f6r snabba r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Bank of Japan under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i valutaderivat talar utfallet f\u00f6r en f\u00f6rsiktig inst\u00e4llning till att k\u00f6pa japanska yen. Implicerad volatilitet i USD\/JPY-optioner har nyligen stigit mot cirka 11,5% n\u00e4r marknaden f\u00f6rs\u00f6ker priss\u00e4tta centralbankens n\u00e4sta steg. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda kortl\u00f6pta yen-putoptioner f\u00f6r att dra nytta av en svagare valuta, i takt med att beslutsfattarna m\u00f6ter mindre omedelbart tryck att strama \u00e5t penningpolitiken.<\/p>\n
Handlare i aktiederivat b\u00f6r f\u00f6rs\u00f6ka utnyttja milj\u00f6n med stabil tillv\u00e4xt utan aggressiv \u00e5tstramning genom att rikta in sig mot Nikkei 225. Historiskt, n\u00e4r PMI ligger kvar i expansionszon men inte n\u00e5r h\u00f6gt st\u00e4llda f\u00f6rv\u00e4ntningar, tenderar japanska exporttunga aktier att f\u00e5 st\u00f6d av en svagare yen. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa n\u00e4ra-at-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 Nikkei-indexterminer f\u00f6r att f\u00e5nga en m\u00f6jlig l\u00e4ttnadsrally de kommande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntederivatmarknaden har r\u00e4ntan p\u00e5 japanska 10-\u00e5riga statsobligationer stabiliserats n\u00e4ra 0,95%-niv\u00e5n efter publiceringen. Vi f\u00f6resl\u00e5r att handlare \u00f6verv\u00e4ger l\u00e5nga positioner i JGB-terminer f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot en m\u00f6jlig paus i den inhemska r\u00e4nteh\u00f6jningscykeln. Detta konjunkturl\u00e4ge begr\u00e4nsar det omedelbara upp\u00e5trycket p\u00e5 r\u00e4ntorna, vilket g\u00f6r kortsiktigt positiva obligationsderivat s\u00e4rskilt attraktiva.<\/p>\n\n\n\n