Dow Jones Industrial Average st\u00e4ngde strax under 53 300, ned cirka 250 punkter eller 0,5%, efter att amerikanska styrkor slagit mot tv\u00e5 iranska raketramper p\u00e5 \u00f6n Larak och Teheran svarat med robot- och dr\u00f6narattacker mot baser i Jordanien och F\u00f6renade Arabemiraten. Indexet \u00f6ppnade strax under 53 500, handlades kortvarigt marginellt \u00f6ver den niv\u00e5n, f\u00f6r att d\u00e4refter falla ned mot 53 100-omr\u00e5det innan det \u00e5terh\u00e4mtade omkring 150 punkter in i st\u00e4ngning. Oljepriset steg, med WTI-olja upp mer \u00e4n 2% och Brent kvar \u00f6ver 90,00 dollar, vilket gjorde att Chevron (CVX) h\u00f6rde till de f\u00e5 vinnarna medan Goldman Sachs (GS) och Alphabet (GOOGL) tyngde. R\u00f6relsen understr\u00f6k \u00e5ter mekaniken i ett prisviktat index, med ett energibolag som motvikt mot ungef\u00e4r en fj\u00e4rdedel av indexvikten i finans.<\/p>\n\n
Augusti st\u00e4ngde \u00e4nd\u00e5 1,4% h\u00f6gre, vilket f\u00f6rl\u00e4ngde sviten till fem raka m\u00e5nader med uppg\u00e5ng, trots att indexet f\u00f6ll fr\u00e5n ett rekord n\u00e4ra 54 750 den 5 augusti efter att ha inlett m\u00e5naden strax \u00f6ver 52 500; uppg\u00e5ngen \u00f6ver tre sessioner var mer \u00e4n 4%. M\u00e5ndagens st\u00e4ngning l\u00e5g cirka 2,7% under den toppen och omkring 550 punkter \u00f6ver 50-dagars EMA n\u00e4ra 52 700, samtidigt som obligationsr\u00e4ntorna l\u00e5g kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er, med den amerikanska 10-\u00e5ringen n\u00e4ra 4,73% och 30-\u00e5ringen \u00f6ver 5,20%, n\u00e4ra en 19-\u00e5rsh\u00f6gsta som noterades tidigare i augusti. Fed funds-terminer prisade in ungef\u00e4r 60% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter den 16 september, upp fr\u00e5n omkring 35% f\u00f6re fredagen, med kommande katalysatorer som ISM:s industripmi kl. 14.00 GMT, tj\u00e4nstesektorns \u201dprices paid\u201d, privata syssels\u00e4ttningssiffror, Beige Book samt jobbrapporten kl. 12.30 GMT; konsensus ligger n\u00e4ra 60 000 efter julis nedg\u00e5ng p\u00e5 23 000, med KPI den 11 september. Viktiga niv\u00e5er som angavs var motst\u00e5nd marginellt \u00f6ver 53 500, d\u00e4refter 53 800 och 54 750, samt st\u00f6d n\u00e4ra 53 100, 53 000, 52 800 och 52 700; Stoch RSI l\u00e5g n\u00e4ra 35, med en negativ bias under 53 500 och ogiltigf\u00f6rklaring vid en daglig st\u00e4ngning \u00f6ver 53 800.<\/p>\n\n
N\u00e4r vi g\u00e5r in i september, historiskt den svagaste m\u00e5naden f\u00f6r Dow Jones med en genomsnittlig nedg\u00e5ng p\u00e5 1,5% sedan 1950, m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 fortsatt ned\u00e5triktat momentum. N\u00e4r indexet glidit fr\u00e5n augustitoppen n\u00e4ra 54 750 ned till 53 300-niv\u00e5n b\u00f6r derivathandlare fokusera p\u00e5 att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts). Vi rekommenderar att beh\u00e5lla en negativ bias s\u00e5 l\u00e4nge motst\u00e5ndet vid 53 500 begr\u00e4nsar uppg\u00e5ngarna, med sikte p\u00e5 en nedg\u00e5ng mot den stigande 50-dagars EMA n\u00e4ra 52 700.<\/p>\n\n
Den fr\u00e4msta kraften som drar marknaden l\u00e4gre \u00e4r den snabba ompriss\u00e4ttningen av r\u00e4ntor, d\u00e4r 10-\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntan pendlar kring 4,73% och 30-\u00e5ringen kl\u00e4ttrar \u00f6ver 5,20%. Fed funds-terminerna prisar nu in 60% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning den 16 september, upp betydligt fr\u00e5n 35% i f\u00f6rra veckan. Den h\u00e4r f\u00f6rskjutningen kan handlas genom att anv\u00e4nda baisseartade vertikala spreadar i r\u00e4ntek\u00e4nsliga finansaktier, som pressas h\u00e5rt av den stigande diskonteringsr\u00e4ntan.<\/p>\n\n
N\u00e4r Brentoljan h\u00e5ller sig \u00f6ver 90 dollar per fat komplicerar energidriven inflationsoro marknadsutsikterna. Historiskt har uth\u00e5lliga oljepriser \u00f6ver 90 dollar pressat vinstmarginalerna i sektorer utanf\u00f6r energi och drivit upp CBOE Volatility Index (VIX). Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) i energibolag som Chevron f\u00f6r att hedga mot en bredare nedg\u00e5ng i aktier.<\/p>\n\n
De kommande dagarna bjuder p\u00e5 makrostatistik med stor marknadsp\u00e5verkan, inklusive ISM-ank\u00e4ten och fredagens jobbrapport, som v\u00e4ntas visa en m\u00e5ttlig \u00f6kning p\u00e5 60 000 jobb. Eftersom en svag syssels\u00e4ttningssiffra snabbt kan ta bort en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n bordet b\u00f6r vi anv\u00e4nda l\u00e5nga straddlar f\u00f6r att f\u00e5nga en premieexpansion fr\u00e5n den volatilitet som d\u00e5 kan uppst\u00e5. Det definitiva testet f\u00f6r denna strategi kommer med den viktiga KPI-inflationsrapporten den 11 september.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att man bevakar den dagliga Stochastic RSI, som just nu faller kring 35 och indikerar att indexet har gott om utrymme att sjunka innan det n\u00e5r \u00f6vers\u00e5lda niv\u00e5er. Eventuella korta l\u00e4ttnadsrallyn b\u00f6r betraktas som tillf\u00e4llen att g\u00e5 kort, med en daglig st\u00e4ngning \u00f6ver 53 800 som en strikt niv\u00e5 f\u00f6r ogiltigf\u00f6rklaring. Om st\u00f6det vid 53 100 bryts v\u00e4ntar vi oss en snabb nedg\u00e5ng mot det viktiga st\u00f6dzonet mellan 52 800 och 52 700.<\/p>\n\n\n\n