Fed-ordf\u00f6randen Kevin Warsh sade att framstegen mot Fed:s inflationsm\u00e5l p\u00e5 2,0% fortsatt \u00e4r m\u00e5ttliga och upprepade att prisstabilitet \u00e4r centralbankens fr\u00e4msta mandat. Marknaden omprissatte sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter i september till \u00f6ver 50%, vilket drev USD\/JPY genom 159,50 mot 160,00, \u00e4ven om r\u00f6relsen stannade av under 50-dagars EMA med risk f\u00f6r valutaintervention i \u00e5tanke. Fokus skiftar nu till fredagens amerikanska syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls), d\u00e4r konsensus pekar p\u00e5 58 000 nya jobb efter ett fall p\u00e5 23 000 i juli, samtidigt som arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 4,1% och l\u00f6ne\u00f6kningstakten d\u00e4mpas till 3,0% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 3,2%. Warshs betoning p\u00e5 data beroende snarare \u00e4n fram\u00e5tblickande guidning kan dessutom bidra till tunnare likviditet in i publiceringen. Separat attackerade USA Irans Larak-\u00f6 och Iran svarade med attacker mot amerikanska baser i Jordanien och F\u00f6renade Arabemiraten, vilket adderar ett geopolitiskt lager till den kortsiktiga prisbilden.<\/p>\n\n
Nya Zeelands centralbank (RBNZ) har m\u00f6te p\u00e5 onsdag klockan 02.00 GMT, d\u00e4r marknaden fullt ut prisar in en andra h\u00f6jning i rad med 25 punkter till 2,75% och terminer indikerar ytterligare ett steg f\u00f6re \u00e5rsskiftet. NZD\/USD handlas runt sitt 20-dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 0,5900, med motst\u00e5nd vid 0,5990 och potentiell efterfr\u00e5gan n\u00e4ra 0,5890, i ett l\u00e4ge d\u00e4r arbetsl\u00f6sheten stigit till 5,6% och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna ligger n\u00e5got \u00f6ver 2%. Guld f\u00f6ll till 4 396 n\u00e4r den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan steg \u00f6ver 4,70%, och tekniska analytiker bevakar 4 300, d\u00e4r ett brott ned riskerar att \u00f6ppna f\u00f6r en r\u00f6relse mot 4 000.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet p\u00e5 valutamarknaden n\u00e4r USD\/JPY pendlar n\u00e4ra den kritiska niv\u00e5n 160,00. Historiskt har japanska myndigheter spenderat rekordh\u00f6ga 9,8 biljoner yen (cirka 62 miljarder dollar) i mitten av 2024 f\u00f6r att f\u00f6rsvara just denna tr\u00f6skel, vilket inneb\u00e4r att hotet om pl\u00f6tslig valutaintervention \u00e4r mycket h\u00f6gt. Vi anser att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda barri\u00e4roptioner eller strama stop-loss-niv\u00e5er p\u00e5 l\u00e5nga JPY-positioner f\u00f6r att skydda sig mot ett hastigt, myndighetsdrivet fall.<\/p>\n\n
Fredagens amerikanska Nonfarm Payrolls blir n\u00e4sta stora marknadsdrivare, s\u00e4rskilt n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r satta till en m\u00e5ttlig rekyl p\u00e5 58 000 jobb. Givet att den 10-\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntan nyligen rusat \u00f6ver 4,70%, n\u00e4ra de flerdecenniums-h\u00f6gsta niv\u00e5erna runt 5,0% som s\u00e5gs i slutet av 2023, kan en besvikelse i jobbdatan snabbt utl\u00f6sa en kraftig rekyl ned i r\u00e4ntorna. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda korta USD-s\u00e4ljoptioner (putar) f\u00f6r att dra nytta av potentiell nedsida om arbetsl\u00f6sheten stiger \u00f6ver prognosen p\u00e5 4,1%.<\/p>\n\n
P\u00e5 de antipodiska marknaderna rekommenderar vi att noggrant bevaka RBNZ:s besked p\u00e5 onsdag n\u00e4r marknaden prisar in en h\u00f6jning med 25 punkter till 2,75%. Det st\u00e5r i skarp kontrast till den aggressiva 2022\u20132023-cykeln, d\u00e5 Nya Zeelands styrr\u00e4nta toppade p\u00e5 5,5%, vilket visar att beslutsfattarna nu \u00e4r betydligt mer f\u00f6rsiktiga kring den inhemska tillv\u00e4xten. Om RBNZ intar en gradvis ton med h\u00e4nvisning till den stigande arbetsl\u00f6sheten p\u00e5 5,6% v\u00e4ntar vi oss att NZD\/USD faller under 0,5900, vilket g\u00f6r korta terminspositioner s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n\n
Guldets uppg\u00e5ng till 4 396 markerar en remarkabel fler\u00e5rig uppg\u00e5ng, men metallen handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande mer som en h\u00f6gbeta-risk tillg\u00e5ng \u00e4n som en s\u00e4ker hamn. Med den eskalerande milit\u00e4ra konflikten mellan USA och Iran i Mellan\u00f6stern f\u00f6resl\u00e5r vi att s\u00e4kra sig mot en djupare teknisk rekyl genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner med inriktning mot st\u00f6dniv\u00e5n 4 300. Om realr\u00e4ntorna f\u00f6rblir h\u00f6ga och fredagens jobbrapport inte sviker kan vi f\u00e5 se guld snabbt falla mot 4 000-niv\u00e5n.<\/p>\n\n\n\n