USD\/CHF backade svagt p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r den amerikanska dollarn inte lyckades bygga momentum, trots fastare f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve och geopolitisk oro. Paret handlades n\u00e4ra 0,8080, ned omkring 0,15% f\u00f6r dagen. Dollarindex (DXY) l\u00e5g runt 99,41, efter att ha dragit sig tillbaka fr\u00e5n f\u00f6rra veckans topp p\u00e5 99,72, sedan dollarn n\u00e5dde sin b\u00e4sta niv\u00e5 p\u00e5 mer \u00e4n en vecka i fredags efter h\u00f6kaktiga kommentarer fr\u00e5n Fed-ordf\u00f6rande Kevin Warsh i Jackson Hole. Oljepriserna f\u00f6rblev f\u00f6rh\u00f6jda n\u00e4r fientligheterna mellan USA och Iran blossade upp igen, vilket \u00f6kade oron f\u00f6r att inflationen kan f\u00e5 sv\u00e5rt att falla tillbaka mot Feds m\u00e5l p\u00e5 2%.<\/p>\n\n
Marknaden fortsatte att prisa in en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4ntebeslut, d\u00e4r CME FedWatch-verktyget indikerade cirka 65% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta m\u00e5nad. USA:s ISM PMI-enk\u00e4ter och syssels\u00e4ttningsrapporten Nonfarm Payrolls (NFP) v\u00e4ntas senare i veckan och kan flytta f\u00f6rv\u00e4ntningarna inf\u00f6r septemberm\u00f6tet. I Schweiz visade en enk\u00e4t fr\u00e5n Swiss Bankers Association, citerad av Reuters, att samtliga deltagande bankirer v\u00e4ntar sig att SNB h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 0% under resten av 2026, medan omkring 60% ser ingen f\u00f6r\u00e4ndring \u00e4ven under 2027. Schweizisk detaljhandel (Retail Sales) publiceras p\u00e5 tisdag, f\u00f6ljt av KPI och BNP f\u00f6r andra kvartalet p\u00e5 torsdag.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i USD\/CHF n\u00e4r paret pendlar kring 0,8080 i ett l\u00e4ge med motstridiga marknadskrafter. Samtidigt som h\u00f6kaktiga signaler fr\u00e5n Fed-ordf\u00f6rande Kevin Warsh i Jackson Hole st\u00f6djer en starkare dollar, driver \u00f6kade sp\u00e4nningar mellan USA och Iran s\u00e4ker-hamnfl\u00f6den in i schweizerfrancen. F\u00f6r att hantera detta omedelbara tryck rekommenderar vi att anv\u00e4nda kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 USD\/CHF f\u00f6r att skydda mot ytterligare nedsiderisk som drivs av geopolitisk oro.<\/p>\n\n
Ser man bortom det kortsiktiga geopolitiska bruset talar den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen tydligt till USA-dollarns f\u00f6rdel p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Med CME FedWatch som visar 65% sannolikhet f\u00f6r en amerikansk r\u00e4nteh\u00f6jning i september och schweiziska bankirer som v\u00e4ntar sig att SNB h\u00e5ller r\u00e4ntan p\u00e5 0% till och med 2026, f\u00f6rblir den fundamentala bilden positiv f\u00f6r valutaparet. Vi anser att bull call spreads med oktoberf\u00f6rfall \u00e4r ett mycket effektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en kommande rekyl upp\u00e5t i USD\/CHF.<\/p>\n\n
Veckans ekonomiska kalender inneh\u00e5ller flera avg\u00f6rande katalysatorer, med start i USA:s ISM PMI och fredagens syssels\u00e4ttningsrapport Nonfarm Payrolls. Historiskt har stark arbetsmarknadsdata i USA lyft Dollarindex (DXY) tillbaka mot de senaste topparna, s\u00e5som f\u00f6rra veckans notering p\u00e5 99,72. Vi rekommenderar att handlare f\u00f6ljer inkommande syssels\u00e4ttningssiffror noggrant, eftersom en positiv \u00f6verraskning sannolikt bef\u00e4ster en Fed-h\u00f6jning i september och kan utl\u00f6sa en snabb v\u00e4ndning fr\u00e5n dagens ned\u00e5triktade bias.<\/p>\n\n
P\u00e5 den schweiziska sidan beh\u00f6ver vi ocks\u00e5 bevaka veckans kommande statistik \u00f6ver detaljhandel, KPI och BNP f\u00f6r Q2. Om den schweiziska inflationen forts\u00e4tter att svalna bekr\u00e4ftar det f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att SNB h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 0% l\u00e5ngt in i 2027. Vi kan utnyttja denna potentiella svaghet i schweizerfrancen genom att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 USD\/CHF strax f\u00f6re torsdagens BNP-sl\u00e4pp f\u00f6r att f\u00e5 billig exponering mot uppsidan.<\/p>\n\n\n\n