Guldpriset stabiliserades p\u00e5 m\u00e5ndagen efter en svag \u00f6ppning och en kort nedg\u00e5ng under 4\u202f400 dollar under de asiatiska handelstimmarna, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan den 19 augusti. XAU\/USD l\u00e5g n\u00e4ra 4\u202f436 dollar i skrivande stund, efter att ha toppat vid 4\u202f697 dollar i f\u00f6rra veckan, men uppg\u00e5ngsmomentet fortsatte att begr\u00e4nsas n\u00e4r marknaden lutade mot en \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-linje fr\u00e5n Federal Reserve. Metallen f\u00f6ll omkring 3,20% i fredags efter kommentarer vid Jackson Hole-symposiet som lyfte b\u00e5de USA-dollarn och de korta amerikanska statsr\u00e4ntorna, samtidigt som CME FedWatch-verktyget visade en implicerad sannolikhet p\u00e5 61% f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september j\u00e4mf\u00f6rt med cirka 38% innan. Dollarindex (DXY) l\u00e4ttade till omkring 99,58 fr\u00e5n 99,72, men den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan steg till ungef\u00e4r 4,75%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan januari 2025.<\/p>\n
Guld handlades \u00e4nd\u00e5 med en uppg\u00e5ng p\u00e5 runt 10% i augusti, underst\u00f6tt av USA-finansdepartementets plan att dubbla likviditetsst\u00f6djande \u00e5terk\u00f6p av l\u00e5ngfristiga obligationer. P\u00e5 andra h\u00e5ll steg West Texas Intermediate (WTI)-olja omkring 3% till runt 85,60 dollar per fat n\u00e4r sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern \u00f6kade inflationsriskerna. Tekniskt f\u00f6ll XAU\/USD tillbaka under sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4\u202f529 dollar; RSI svalnade till omkring 55 och MACD gled ned under sin signallinje. St\u00f6d finns vid 100-dagars SMA vid 4\u202f370 och 50-dagars SMA vid 4\u202f211, med 4\u202f000 d\u00e4runder, medan motst\u00e5nd inkluderar 4\u202f529 och 4\u202f700. Centralbanker adderade 1\u202f136 ton guld till ett v\u00e4rde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den h\u00f6gsta \u00e5rliga k\u00f6psiffran som noterats.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i guldfutures och -optioner n\u00e4r marknaden sm\u00e4lter den mer h\u00f6kaktiga omsv\u00e4ngningen fr\u00e5n Federal Reserve. Givet att guldet har fallit under sitt 200-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4\u202f529 dollar rekommenderar vi att prioritera korta positioner eller att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med ett nedsidesm\u00e5l n\u00e4ra 100-dagars SMA vid 4\u202f370. Historisk marknadsdata visar att n\u00e4r guld bryter denna viktiga l\u00e5ngsiktiga glidande medelniv\u00e5 i ett l\u00e4ge med stigande r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar, m\u00f6ter priset ofta ytterligare 3% till 5% ned\u00e5tdrag under de efterf\u00f6ljande veckorna.<\/p>\n
Samtidigt, eftersom tilltagande sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern och WTI-oljepriser n\u00e4ra 85,60 dollar inneb\u00e4r pl\u00f6tsliga inflationsrisker p\u00e5 uppsidan, m\u00e5ste vi skydda portf\u00f6ljerna mot kraftiga kast. F\u00f6r att dra nytta av denna mycket os\u00e4kra milj\u00f6 f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda optionsstrategin \u201dl\u00e5ng strangle\u201d genom att k\u00f6pa b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money). Uppl\u00e4gget g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 stora prisr\u00f6relser oavsett om geopolitiska riskpremier eller h\u00f6kaktiga r\u00e4ntor vinner dragkampen p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja kommande amerikanska syssels\u00e4ttningssiffror utanf\u00f6r jordbrukssektorn (nonfarm payrolls) och ISM PMI-data, eftersom ett starkt utfall sannolikt pressar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september \u00f6ver nuvarande 61%. Om den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan kliver \u00f6ver dagens 4,75% och n\u00e4rmar sig den psykologiska 5,0%-niv\u00e5n, l\u00e4r guldet m\u00f6ta kraftigt likvidationstryck. Vi rekommenderar att h\u00e5lla stop-loss-niv\u00e5er sn\u00e4va i samtliga spot- och terminspositioner f\u00f6r att undvika att hamna p\u00e5 fel sida av dessa marknadsp\u00e5verkande statistiksl\u00e4pp.<\/p>\n\n\n\n