Guldpriset steg n\u00e5got p\u00e5 m\u00e5ndagen men l\u00e5g fortsatt fast n\u00e4ra 4\u202f450 dollar och hade sv\u00e5rt att \u00e5terh\u00e4mta sig efter f\u00f6rra veckans nedg\u00e5ng p\u00e5 \u00f6ver 4 procent som pressade priset mot 4\u202f400-niv\u00e5n. R\u00f6relsen f\u00f6ljde p\u00e5 starkare f\u00f6rv\u00e4ntningar om en stramare amerikansk penningpolitik samt en upptrappning i fientligheterna mellan USA och Iran, vilket st\u00f6ttade dollarn och tyngde guldet. Efter att Fed-chefen Kevin Warsh levererade ett h\u00f6kaktigt budskap i Jackson Hole omprissatte marknaden sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september, d\u00e4r CME FedWatch Tool visade 61 procents sannolikhet j\u00e4mf\u00f6rt med 36 procent dagen innan, samtidigt som h\u00e4nvisningar till att f\u00e5 ned inflationen till 2-procentsm\u00e5let f\u00f6rst\u00e4rkte narrativet om en l\u00e4ngre paus p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er.<\/p>\n\n
Nya geopolitiska sp\u00e4nningar bidrog till den defensiva tonen. USA slog till mot Irans Larak-\u00f6, d\u00e4r Islamiska revolutionsgardet (IRGC) enligt uppgift f\u00f6rberedde missiler f\u00f6r att l\u00e4gga ut sj\u00f6minor i Hormuzsundet, och Teheran svarade genom att rikta in sig p\u00e5 amerikanska flygbaser i Jordanien och F\u00f6renade Arabemiraten. Tekniskt v\u00e4nde XAU\/USD kraftigt ned i fredags och f\u00f6ll under det 200-dagars glidande medelv\u00e4rdet (SMA) vid 4\u202f528 dollar; Relative Strength Index (RSI) l\u00e5g p\u00e5 54,36 och MACD f\u00f6ll ned i negativt territorium. St\u00f6dniv\u00e5er finns n\u00e4ra 4\u202f400, d\u00e4refter 4\u202f310 och 4\u202f225, medan motst\u00e5nd ses vid 4\u202f528, 4\u202f565 och runt 4\u202f700. Centralbanker adderade 1\u202f136 ton guld till ett v\u00e4rde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den h\u00f6gsta \u00e5rsk\u00f6psvolymen som uppm\u00e4tts.<\/p>\n\n
I och med att guldpriset har brutit ned under det viktiga 200-dagars glidande medelv\u00e4rdet p\u00e5 4\u202f528 dollar anser vi att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r ytterligare nedsida under de kommande veckorna. Den pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngen i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 61 procent har st\u00e4rkt den amerikanska dollarn, vilket g\u00f6r icke-avkastande guld mindre attraktivt. Historiskt har liknande brott under 200-dagars medelv\u00e4rdet, som marknadskorrektionerna i slutet av 2022, utl\u00f6st en utdragen s\u00e4ljpress p\u00e5 10 procent eller mer.<\/p>\n\n
F\u00f6r att dra nytta av den h\u00e4r baisseartade omsv\u00e4ngningen rekommenderar vi att k\u00f6pa out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner (put) med f\u00f6rfall i slutet av september. Handlare kan sikta p\u00e5 n\u00e4sta st\u00f6rre st\u00f6dniv\u00e5er vid 4\u202f310 och 4\u202f225 som m\u00f6jliga zoner f\u00f6r vinsthemtagning. Att anv\u00e4nda en bear put spread \u00e4r ocks\u00e5 ett mycket effektivt s\u00e4tt att begr\u00e4nsa premiekostnaden samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r en gradvis nedg\u00e5ng mot dessa l\u00e4gre m\u00e5l.<\/p>\n\n
Samtidigt beh\u00f6ver vi vara f\u00f6rsiktiga, eftersom de pl\u00f6tsliga milit\u00e4ra sammandrabbningarna mellan USA och Iran n\u00e4r som helst kan utl\u00f6sa k\u00f6p av s\u00e4kra tillg\u00e5ngar. F\u00f6r att gardera sig mot pl\u00f6tsliga prisryck upp\u00e5t b\u00f6r terminsblankare \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa skyddande k\u00f6poptioner (call) strax ovanf\u00f6r motst\u00e5ndsniv\u00e5n vid 4\u202f528. Denna balanserade strategi skyddar portf\u00f6ljerna mot obegr\u00e4nsade f\u00f6rluster om de geopolitiska sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern snabbt skulle eskalera.<\/p>\n\n
Aktuell marknadsdata visar att stigande amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor forts\u00e4tter att pressa \u00e4delmetaller, eftersom h\u00f6gre r\u00e4ntor \u00f6kar alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla guld. Vi b\u00f6r noga f\u00f6lja kommande amerikansk jobb- och inflationsstatistik, eftersom tecken p\u00e5 ekonomisk styrka sannolikt skulle cementera Fed:s r\u00e4nteh\u00f6jning och pressa guld ned mot v\u00e5rt m\u00e5l vid 4\u202f300 dollar.<\/p>\n\n\n\n