US Dollar Index steg med 0,36% p\u00e5 fredagen till omkring 99,50, med spot p\u00e5 99,47, efter h\u00f6kaktiga kommentarer fr\u00e5n Federal Reserves ordf\u00f6rande Kevin Warsh i Jackson Hole utl\u00f6ste en snabb omv\u00e4rdering av den amerikanska r\u00e4ntebanan. Warsh upprepade Fed:s inflationsm\u00e5l p\u00e5 2% m\u00e4tt som PCE och sade att beslutsfattarna m\u00e5ste vara trygga med att den underliggande inflationen r\u00f6r sig mot m\u00e5let, trots att sommarens data har f\u00f6rb\u00e4ttrats. R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftade d\u00e4refter: CME FedWatch Tool visade en sannolikhet p\u00e5 56% f\u00f6r en h\u00f6jning i september, upp fr\u00e5n cirka 36% f\u00f6re talet.<\/p>\n
Amerikansk statistik var blandad. BLS prelimin\u00e4ra benchmark-revidering av Nonfarm Payrolls visade att syssels\u00e4ttningen under de 12 m\u00e5naderna fram till mars s\u00e4nktes med 79 000, eller 0,1%, efter fjol\u00e5rets nedrevidering p\u00e5 911 000. University of Michigans sentimentsindikator f\u00f6r augusti reviderades upp till 51,7 fr\u00e5n 51, men l\u00e5g fortfarande under juli m\u00e5nads 55,2, medan f\u00f6rv\u00e4ntningskomponenten steg till 51,5 fr\u00e5n 50,6 men fortsatt var l\u00e4gre \u00e4n juli m\u00e5nads 55,4. Ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar sj\u00f6nk till 4% fr\u00e5n 4,3%, och fem\u00e5rsm\u00e5ttet l\u00e5g kvar p\u00e5 3,3%. Tekniskt handlades DXY \u00f6ver 100- och 200-timmars glidande medelv\u00e4rden vid 99,08 respektive 99,06, med RSI n\u00e4ra 75, motst\u00e5nd runt 99,70 och trendlinjest\u00f6d n\u00e4ra 99,16 i linje med 99,26.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 fortsatt dollarstyrka de kommande veckorna efter de h\u00f6kaktiga signalerna fr\u00e5n symposiumet i Jackson Hole. Eftersom CME FedWatch Tool nu visar 56% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september, priss\u00e4tter korta r\u00e4ntefutures snabbt en stramare penningpolitik. Vi b\u00f6r s\u00f6ka k\u00f6pa USD-k\u00f6poptioner (calls) vid rekyl, med sikte p\u00e5 ett utbrott \u00f6ver det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet vid 99,70.<\/p>\n
Eftersom den timvisa Relative Strength Index (RSI) f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger kring en anstr\u00e4ngd niv\u00e5 runt 75 b\u00f6r vi dock r\u00e4kna med en kortare konsolidering. Historisk handelsdata visar att n\u00e4r US Dollar Index n\u00e5r s\u00e5dana \u00f6verk\u00f6pta niv\u00e5er f\u00f6ljer ofta en mindre nedg\u00e5ng p\u00e5 0,2% till 0,4% innan den bredare trenden \u00e5terupptas. Vi f\u00f6resl\u00e5r att l\u00e4gga limitordrar f\u00f6r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner eller g\u00e5 l\u00e5ng i futures n\u00e4ra det stigande trendlinjest\u00f6det vid 99,16.<\/p>\n
Vi kan \u00e4ven utnyttja de f\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna genom positionering p\u00e5 optionsmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor, med fokus p\u00e5 s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 korta Treasury-futures i takt med att r\u00e4ntorna anpassas till den h\u00f6kaktiga bilden. Givet att benchmark-revideringen av jobben var m\u00e5ttlig, 79 000, j\u00e4mf\u00f6rt med betydligt st\u00f6rre historiska nedrevideringar, \u00e4r arbetsmarknaden fortsatt tillr\u00e4ckligt motst\u00e5ndskraftig f\u00f6r att b\u00e4ra dessa h\u00f6gre r\u00e4ntor. Vi rekommenderar att placera defensiva stop-loss strax under 200-timmars glidande medelv\u00e4rde vid 99,06 f\u00f6r att skydda kapitalet mot ov\u00e4ntade omsv\u00e4ngningar i konjunkturen.<\/p>\n\n\n\n