USA-dollarn handlades blandat n\u00e4ra en veckoh\u00f6gsta samtidigt som aktier och obligationsr\u00e4ntor \u00f6verlag var fastare, och de stora valutaparen testade tekniska nyckelniv\u00e5er. EUR\/USD pendlade kring sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde, medan USD\/JPY l\u00e5g n\u00e4ra 160,00 \u2013 niv\u00e5er som kan f\u00f6rst\u00e4rka r\u00f6relserna om de bryts. Fed-kommentarerna kring Jackson Hole gick is\u00e4r, men den refererade synen var att penningpolitiken fortfarande \u00e4r milt restriktiv, vilket l\u00e4mnar utrymme f\u00f6r en duvaktig ompriss\u00e4ttning av r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n\n
Fed funds-terminer uppgavs prisa in en 35-procentig sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter till 3,75\u20134,00 procent vid m\u00f6tet den 16 september, samt n\u00e4ra 50 punkter i \u00e5tstramning under de kommande 12 m\u00e5naderna. Fokus riktades ocks\u00e5 mot Bureau of Labor Statistics prelimin\u00e4ra \u00e5rliga benchmark-revidering av syssels\u00e4ttningsstatistiken som v\u00e4ntas klockan 15.00 London-tid och 10.00 New York-tid, d\u00e4r en upprevidering p\u00e5 185 000 v\u00e4ntas. Det skulle inneb\u00e4ra att syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xten underskattats med omkring 15 000 per m\u00e5nad under de tolv m\u00e5naderna till mars 2026. En nedrevidering beskrevs som en risk som skulle kunna f\u00f6rst\u00e4rka oron f\u00f6r en mjukare rekryteringstakt.<\/p>\n\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en potentiell f\u00f6rsvagning av USA-dollarn under de kommande veckorna i takt med att marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar lutar \u00e5t en duvaktig Fed. N\u00e4r EUR\/USD testar sitt avg\u00f6rande 200-dagars glidande medelv\u00e4rde och USD\/JPY sv\u00e4var n\u00e4ra 160,00 utg\u00f6r dessa viktiga tekniska niv\u00e5er utm\u00e4rkta ing\u00e5ngspunkter f\u00f6r kontr\u00e4ra positioner. Om Federal Reserve skiftar mot en mer avslappnad penningpolitik \u00e4r en kraftig rekyl i dessa stora valutapar mycket sannolik.<\/p>\n\n
F\u00f6r n\u00e4rvarande indikerar Fed funds-terminer endast en 35-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter vid m\u00f6tet den 16 september, med ett sikte p\u00e5 ett m\u00e5lintervall om 3,75 till 4,00 procent. Historiskt, n\u00e4r marknaden \u00f6verskattar Feds h\u00f6kaktighet under perioder med avtagande inflation \u2013 som n\u00e4r amerikansk k\u00e4rn-PCE f\u00f6ll till 2,5 procent tidigare i \u00e5r \u2013 tenderar dollarindex (DXY) att falla med i genomsnitt 2 till 3 procent under den efterf\u00f6ljande m\u00e5naden. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda kortl\u00f6pta USD-s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att dra nytta av denna potentiella nedsida samtidigt som premiekostnadsrisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
\u00c4ven om dagens v\u00e4ntade upprevidering p\u00e5 185 000 i BLS \u00e5rliga syssels\u00e4ttningsdata antyder historisk styrka fram till mars 2026, bromsar den aktuella dynamiken p\u00e5 arbetsmarknaden tydligt in. Nyligen har veckovisa ans\u00f6kningar om arbetsl\u00f6shetsers\u00e4ttning legat kring 235 000, vilket indikerar att rekryteringstakten efter sommaren har svalnat. Vi r\u00e5der handlare att utnyttja denna diskrepans genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i EUR\/USD, i f\u00f6rv\u00e4ntan om att mjukare makrodata tvingar Fed att inta en mer ackommoderande h\u00e5llning.<\/p>\n\n
Vi ser ocks\u00e5 ett mycket gynnsamt uppl\u00e4gg i USD\/JPY n\u00e4ra motst\u00e5ndsniv\u00e5n 160,00. Denna psykologiska barri\u00e4r tenderar historiskt att locka fram omfattande interventioner, i likhet med de massiva marknadsoperationerna p\u00e5 9,8 biljoner yen som s\u00e5gs under tidigare valutaspikar. Genom att k\u00f6pa JPY-k\u00f6poptioner utanf\u00f6r pengarna kan handlare f\u00e5 exponering mot snabba nedg\u00e5ngar i USD\/JPY om amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor faller inf\u00f6r FOMC-beskedet i september.<\/p>\n\n\n\n