DBS Group Research r\u00e4knar med att Bank of Thailand beh\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 1,00 % fram till och med 2026, efter Penningpolitiska kommitt\u00e9ns enh\u00e4lliga beslut den 26 augusti att l\u00e4mna policyn of\u00f6r\u00e4ndrad. Prognosen speglar l\u00e5g och oj\u00e4mn tillv\u00e4xt, \u00e5terh\u00e5llsam privat konsumtion och d\u00e4mpad inflation, och indikerar stabila korta thail\u00e4ndska statsobligationsr\u00e4ntor \u00e4ven n\u00e4r den thail\u00e4ndska bahten uppvisar volatilitet mot USA-dollarn till f\u00f6ljd av externa h\u00e4ndelser.<\/p>\n
Den totala inflationen har backat fr\u00e5n den \u00f6vre delen av bankens m\u00e5lintervall p\u00e5 1\u20133 %, samtidigt som inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 medell\u00e5ng sikt beskrivs som f\u00f6rankrade, vilket minskar trycket att strama \u00e5t. Samtidigt bevakar myndigheterna potentiella utbudschocker f\u00f6r inflationen fr\u00e5n den ol\u00f6sta konflikten i Mellan\u00f6stern och en gradvis genomslagseffekt fr\u00e5n energikostnader, samt upp\u00e5trisker f\u00f6r livsmedelsinflationen kopplade till ogynnsamma v\u00e4derf\u00f6rh\u00e5llanden relaterade till El Ni\u00f1o; utbudschocken v\u00e4ntas avta efter 1K27. Artikeln producerades med hj\u00e4lp av ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
N\u00e4r Bank of Thailand h\u00e5ller styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,00 % v\u00e4ntar vi oss att r\u00e4ntorna i den korta \u00e4nden av statsobligationskurvan f\u00f6rblir tydligt f\u00f6rankrade de kommande veckorna. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r detta att korta r\u00e4nteswappar (IRS) sannolikt ger begr\u00e4nsad riktad avkastningspotential. Vi rekommenderar i st\u00e4llet strategier som spelar p\u00e5 ett intervall i avkastningen, d\u00e5 centralbanken visat noll aptit f\u00f6r r\u00e4ntejusteringar p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Thailands ekonomiska \u00e5terh\u00e4mtning \u00e4r fortsatt tr\u00f6g, med den senaste BNP-tillv\u00e4xten p\u00e5 m\u00e5ttliga 2,3 % och KPI-inflationen n\u00e4ra den nedre gr\u00e4nsen i det officiella m\u00e5let, p\u00e5 bara 0,8 %. Den d\u00e4mpade statistiken bekr\u00e4ftar att den inhemska efterfr\u00e5gan \u00e4r f\u00f6r svag f\u00f6r att motivera r\u00e4nteh\u00f6jningar. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6resl\u00e5r vi att s\u00e4lja volatilitet i korta thail\u00e4ndska r\u00e4ntederivat f\u00f6r att f\u00e5nga tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall\/premieerosion.<\/p>\n
\u00c4ven om inhemska r\u00e4ntor \u00e4r statiska inneb\u00e4r externa valutap\u00e5verkande faktorer att den thail\u00e4ndska bahten f\u00f6rblir mycket k\u00e4nslig f\u00f6r globala skiften. USD\/THB har uppvisat \u00f6kad volatilitet och har nyligen pendlat mellan 34,50 och 36,20 i takt med skiftande f\u00f6rv\u00e4ntningar kring globala centralbankers politik. Vi r\u00e5der till att anv\u00e4nda valutaoptioner, s\u00e5som straddle- eller strangle-strategier, f\u00f6r att dra nytta av dessa skarpa, externt drivna valutar\u00f6relser.<\/p>\n
Potentiella utbudschocker fr\u00e5n volatila globala energipriser och v\u00e4derrelaterad livsmedelsinflation utg\u00f6r fortsatt upp\u00e5trisker. Mot bakgrund av dessa kvarst\u00e5ende risker f\u00f6redrar vi att genomf\u00f6ra kurvbrantningsaff\u00e4rer (curve steepeners). Mer konkret b\u00f6r handlare \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r en bredare spread mellan l\u00e5ngfristiga och kortfristiga thail\u00e4ndska statsobligationer.<\/p>\n\n\n\n