USA-dollarn sades konsolidera de senaste uppg\u00e5ngarna, d\u00e4r US Dollar Index (DXY) testade motst\u00e5nd vid sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 99,17. Brentolja beskrevs handlas under 90 dollar per fat, medan Nvidias resultat uppgavs ha slagit Wall Streets f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 int\u00e4kter och f\u00f6rs\u00e4ljning i ljuset av AI-relaterade capex.<\/p>\n\n
Amerikansk inflationsdata visade att total PCE steg 0,2% m\/m j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus 0,1% och junis -0,1%, vilket h\u00f6ll \u00e5rstakten p\u00e5 3,7% y\/y mot en konsensus p\u00e5 3,6% f\u00f6r andra m\u00e5naden i rad. K\u00e4rn-PCE var 0,2% m\/m, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna, upp fr\u00e5n 0,1% i juni, och l\u00e5g kvar p\u00e5 3,3% y\/y f\u00f6r andra m\u00e5naden i rad; Dallas Fed trimmed mean PCE l\u00e5g kvar p\u00e5 2,3% y\/y och Cleveland Feds median p\u00e5 2,7% y\/y. Real privat konsumtion beskrevs ha stannat av, medan Fed funds-terminer indikerade 36% sannolikhet f\u00f6r ett 25 punkters steg till 3,75\u20134,00% till m\u00f6tet den 16 september och 40 punkter av \u00e5tstramning \u00f6ver 12 m\u00e5nader; Jackson Hole-symposiet inleds i dag, med Fed-ordf\u00f6rande Kevin Warsh p\u00e5 agendan i morgon.<\/p>\n\n
Vi ser att US Dollar Index (DXY) just nu testar sitt kritiska motst\u00e5nd vid 200-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 99,17, vilket utg\u00f6r en viktig v\u00e4ndpunkt f\u00f6r de globala marknaderna. Med PCE-inflationen p\u00e5 rubrikniv\u00e5 kvarl\u00e5st p\u00e5 3,7% och den reala konsumtionen tappande fart kyls det amerikanska momentumet ned i det tysta. Det h\u00e4r l\u00e4get indikerar att greenbackens senaste konsolidering vilar p\u00e5 sk\u00f6r grund.<\/p>\n\n
Eftersom Federal Reserve har gott om utrymme att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad bed\u00f6mer vi att dollarn \u00e4r mycket s\u00e5rbar f\u00f6r en pl\u00f6tslig och skarp duvaktig ompriss\u00e4ttning. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa DXY-s\u00e4ljoptioner n\u00e4ra l\u00f6sen (at-the-money) eller k\u00f6poptioner i EUR\/USD f\u00f6r att dra nytta av ett potentiellt brott ned under 200-dagars glidande medelv\u00e4rde. Tidigare marknadsf\u00f6rskjutningar, som omsv\u00e4ngningen i penningpolitiken i slutet av 2023 som raderade n\u00e4stan 6% av DXY p\u00e5 bara tv\u00e5 m\u00e5nader, visar hur snabbt dollarn kan falla n\u00e4r h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar rullas tillbaka.<\/p>\n\n
F\u00f6r n\u00e4rvarande visar Fed funds-terminerna endast 36% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid m\u00f6tet den 16 september, med en blygsam total \u00e5tstramning p\u00e5 40 punkter inprisad f\u00f6r hela \u00e5ret. Vi rekommenderar att ligga l\u00e5ng korta r\u00e4nteterminer f\u00f6r att f\u00e5nga uppg\u00e5ng n\u00e4r marknaden gradvis prisar bort de \u00e5terst\u00e5ende h\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna. Stagnerande detaljhandel och svag real konsumtionsdata b\u00f6r forts\u00e4tta att st\u00f6dja denna position de kommande veckorna.<\/p>\n\n
N\u00e4r Jackson Hole Economic Symposium inleds i dag beh\u00f6ver vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 kortsiktig volatilitet \u00e4ven om tydliga policyledtr\u00e5dar f\u00f6rblir vaga. Eftersom Brentolja konsoliderar under 90 dollar och tekniksentimentet fortsatt \u00e4r robust f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda optionsstraddles i st\u00f6rre valutakors f\u00f6r att dra nytta av pl\u00f6tsliga prisr\u00f6relser. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga vinster av eventuella ov\u00e4ntade marknadsreaktioner p\u00e5 Feds kommande uppdateringar fr\u00e5n sin arbetsgrupp.<\/p>\n\n\n\n