Bitcoin och guld steg i augusti n\u00e4r dollarf\u00f6rsvagningen \u00f6kade efterfr\u00e5gan p\u00e5 alternativ till fiatvalutor, men deras relation f\u00f6rblev oj\u00e4mn. Bitcoins fasta utbud och h\u00f6gre volatilitet forts\u00e4tter att skilja den fr\u00e5n guldets djupa likviditet och \u00e5rhundraden l\u00e5nga roll i reserver och hush\u00e5llens sparande. Prisr\u00f6relserna understr\u00f6k kontrasten: Bitcoin handlades \u00f6ver 80 000 dollar den 25 augusti efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 28% under m\u00e5naden, medan guldet steg till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 tre m\u00e5nader. Kopplingen mellan BTC och XAU tenderar att bli tajtare n\u00e4r valutaurholkning dominerar, f\u00f6r att sedan lossna n\u00e4r likviditetsf\u00f6rh\u00e5llanden eller kryptospecifika h\u00e4ndelser tar \u00f6ver.<\/p>\n\n
Marknadsstrukturen formar i allt h\u00f6gre grad Bitcoins r\u00f6relser fr\u00e5n dag till dag. Amerikanska spotfonder noterade cirka 1,92 miljarder dollar i nettoinfl\u00f6den under veckan till och med den 21 augusti, och kumulativa nettoinfl\u00f6den sedan starten uppgick till omkring 54,1 miljarder dollar till och med den 24 augusti \u2013 siffror som ger en synlig temperaturm\u00e4tare p\u00e5 efterfr\u00e5gan via reglerade produkter. Guldets fondkanal \u00e4r bredare: globalt fysiskt uppbackade guld-ETF:er tog in 3 miljarder dollar i juli, vilket \u00f6kade innehaven med 23 ton. Reglering fungerar ocks\u00e5 som en priskatalysator efter att den amerikanska finansinspektionen SEC i augusti f\u00f6reslog ett skr\u00e4ddarsytt ramverk f\u00f6r vissa investeringskontrakt kopplade till krypto\u00adtillg\u00e5ngar, vilket adderar \u00e4nnu en variabel vid sidan av makrodata i BTC\u2013XAU-handeln.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste reagera snabbt p\u00e5 f\u00f6rsvagningen i US Dollar Index (DXY), som har sjunkit mot niv\u00e5n 100,5 och gett nytt liv \u00e5t alternativa valutor. N\u00e4r globala centralbanker l\u00e4ttar p\u00e5 penningpolitiken st\u00e4rker den h\u00e4r likviditetsdrivna milj\u00f6n b\u00e5de guld och Bitcoin. Vi b\u00f6r anv\u00e4nda den h\u00e4r makrobilden f\u00f6r att etablera l\u00e5nga positioner, men vi m\u00e5ste behandla dem som tv\u00e5 helt olika aff\u00e4rer.<\/p>\n\n
Guld f\u00f6rblir v\u00e5r stabila defensiva ankare, och handlas n\u00e4ra historiska toppniv\u00e5er \u00f6ver 2 510 dollar per uns p\u00e5 grund av trygghamnsefterfr\u00e5gan. Samtidigt har Bitcoin visat sig vara ett h\u00f6gbeta-instrument f\u00f6r den h\u00e4r dollarf\u00f6rsvagningshandeln, och har rusat f\u00f6rbi 80 000 dollar efter en kraftig uppg\u00e5ng p\u00e5 28% i augusti. F\u00f6r att dra nytta av detta b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 BTC i kombination med guldfutures f\u00f6r att f\u00e5nga maximal uppsida samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
Vi beh\u00f6ver behandla fl\u00f6dena till spot-Bitcoin-ETF:er som v\u00e5r fr\u00e4msta dagliga momentumindikator, s\u00e4rskilt efter att de drog in 1,92 miljarder dollar p\u00e5 en enda vecka. Dessa infl\u00f6den, som lyfte de kumulativa totalsiffrorna \u00f6ver 54,1 miljarder dollar, visar att efterfr\u00e5gan via den reglerade kanalen driver den nuvarande uppg\u00e5ngen. Om vi ser att de dagliga infl\u00f6dena b\u00f6rjar plana ut eller v\u00e4nda till negativa b\u00f6r vi omedelbart minska v\u00e5r h\u00e4vst\u00e5ng.<\/p>\n\n
Regulatoriska utvecklingar kommer ocks\u00e5 att styra v\u00e5ra handelsuppl\u00e4gg de kommande veckorna, s\u00e4rskilt efter att SEC f\u00f6reslog ett nytt ramverk f\u00f6r krypto\u00adinvesteringskontrakt. Tydligare regler kommer att locka mer institutionellt kapital, men varje f\u00f6rsening i regleringen kommer att utl\u00f6sa kraftiga likvideringar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa optionsstraddlar f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 den f\u00f6rest\u00e5ende volatiliteten, oavsett \u00e5t vilket h\u00e5ll det regulatoriska beslutet faller.<\/p>\n\n\n\n