Den kanadensiska dollarn har tappat n\u00e5got i linje med den norska kronan, n\u00e4r en bredare f\u00f6rst\u00e4rkning av USA-dollarn och mjukare oljepriser tyngde valutan. USD\/CAD handlas n\u00e4ra Scotiabanks bed\u00f6mda fair value p\u00e5 1,3862, samtidigt som Kanada inf\u00f6rde vederg\u00e4llningstullar p\u00e5 15\u201350 procent p\u00e5 amerikanska varor till ett v\u00e4rde av 20 miljarder dollar, med start den 8 september, vilket d\u00e4mpade en blygsam \u00e5terh\u00e4mtning i CAD. Banken bed\u00f6mer att tullbeskedet endast f\u00e5r en begr\u00e4nsad marknadseffekt.<\/p>\n\n
Handelsfriktionerna spiller ocks\u00e5 \u00f6ver p\u00e5 investeringsrisken i Nordamerika, enligt en rapport d\u00e4r det s\u00e4gs att Honda uppgett vid ett branschm\u00f6te att bolaget kan undvika att bygga nya fabriker i regionen om inte CUSMA f\u00f6rnyas. I diagrammen h\u00e5ller USD\/CAD sig \u00f6ver sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,3842, medan den intradagsbaserade DMI-indikatorn fortsatt \u00e4r neutral. Paret kan f\u00f6rl\u00e4nga uppg\u00e5ngen mot mitten till \u00f6vre delen av 1,39-omr\u00e5det, med st\u00f6d vid 1,3825\/30 och d\u00e4refter 1,3775\/85, \u00e4ven om nedtrenden sedan slutet av juni best\u00e5r och dagliga och veckovisa oscillatorer f\u00f6rblir negativa.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i USD\/CAD n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss den 8 september, d\u00e5 Kanadas vederg\u00e4llningstullar p\u00e5 20 miljarder dollar av amerikanska varor ska tr\u00e4da i kraft. Med spotpriser som r\u00f6r sig precis kring fair value p\u00e5 1,3862 har optionsmarknaden \u00e4nnu inte fullt ut prissatt de potentiella handelsst\u00f6rningarna. Nylig data fr\u00e5n energimarknaden visar att WTI-olja har sv\u00e5rt att h\u00e5lla niv\u00e5n 73 dollar per fat, vilket f\u00f6rst\u00e4rker det fundamentala ned\u00e5ttrycket p\u00e5 den r\u00e5varukopplade kanadensiska dollarn.<\/p>\n\n
Givet denna tajta konsolidering rekommenderar vi att k\u00f6pa korta straddles eller strangles f\u00f6r att f\u00e5nga ett volatilitetsutbrott under de kommande tv\u00e5 veckorna. Nuvarande implicit volatilitet i korta USD\/CAD-optioner handlas p\u00e5 relativt l\u00e5ga niv\u00e5er, vilket g\u00f6r l\u00e5ng-volatilitetsstrategier till ett kostnadseffektivt bet inf\u00f6r tullfristen. Om f\u00f6rhandlingarna misslyckas och tullarna tr\u00e4der i kraft f\u00f6rv\u00e4ntar vi oss en snabb r\u00f6relse mot mitten till \u00f6vre delen av 1,39-omr\u00e5det.<\/p>\n\n
F\u00f6r taktisk positionering f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner eller att l\u00e4gga negativa limitordnar om paret stiger mot ett viktigt motst\u00e5nd n\u00e4ra 1,3950. Veckovisa trendoscillatorer \u00e4r fortsatt negativa, vilket inneb\u00e4r att eventuella toppar drivna av handelsretorik sannolikt m\u00f6ter starkt s\u00e4ljtryck och \u00e5terv\u00e4nder mot 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,3842. Om detta glidande medelv\u00e4rde inte h\u00e5ller \u00f6ppnas utrymme f\u00f6r ett snabbt fall mot ett st\u00f6rre st\u00f6d vid 1,3775.<\/p>\n\n
F\u00f6r f\u00f6retag som valutas\u00e4krar rekommenderar vi att anv\u00e4nda valutaterminer f\u00f6r att l\u00e5sa in skydd medan kursen ligger n\u00e4ra fair value. Den bredare risken f\u00f6r nordamerikanska leveranskedjor inom fordonsindustrin och tillverkningsinvesteringar kan tynga CAD under de kommande m\u00e5naderna. Att skydda sig mot nedsiderisk redan nu g\u00f6r att vi kan navigera de kommande politiska handelskonflikterna med minimal portf\u00f6ljp\u00e5verkan.<\/p>\n\n\n\n