DJIA l\u00e5g och sv\u00e4vade strax under 53 500 p\u00e5 onsdagen, cirka 100 punkter ned f\u00f6r dagen, efter att k\u00e4rn-PCE f\u00f6r juli kom in p\u00e5 0,2% i m\u00e5nadstakt och 3,3% i \u00e5rstakt, i linje med konsensus. Samtidigt l\u00e4mnade den andra uppskattningen av BNP f\u00f6r andra kvartalet den reala tillv\u00e4xten of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,5% i \u00e5rstakt, men inflationsm\u00e5tten reviderades upp: BNP-prisindex h\u00f6jdes till 6,4% fr\u00e5n 6,3%, kvartalsvis PCE-inflation (headline) till 5,3% fr\u00e5n 5,1% och kvartalsvis k\u00e4rn-PCE till 3,7% fr\u00e5n 3,4%, i strid med f\u00f6rv\u00e4ntningar om ingen revidering. Den tidigare snabbuppskattningen den 30 juli hade satt BNP-prisindex p\u00e5 6,3% j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 3,6%.<\/p>\n
I juli \u00f6kade de personliga inkomsterna med 0,4% j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 0,3%, medan de personliga utgifterna steg 0,2%, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna, samtidigt som PCE-prisindex i m\u00e5nadstakt \u00f6kade 0,2%, vilket l\u00e4mnade reala konsumtionsutgifter of\u00f6r\u00e4ndrade. Ordering\u00e5ngen av varaktiga varor steg 1,1% mot en konsensus p\u00e5 0,7%, men exklusive transport var \u00f6kningen 0,4%; ordering\u00e5ngen av icke-f\u00f6rsvarsrelaterade kapitalvaror exklusive flygplan tappade till 0,2% fr\u00e5n 1,2%. Fram\u00e5t v\u00e4ntas Nvidia redovisa 2,09 dollar per aktie p\u00e5 cirka 92,28 miljarder dollar i int\u00e4kter, samtidigt som 30-\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g p\u00e5 5,23% p\u00e5 m\u00e5ndagen efter att ha n\u00e5tt sin h\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 n\u00e4ra tv\u00e5 decennier. DJIA handlas cirka 2,3% under sitt rekord, med tekniska niv\u00e5er som pr\u00e4glas av motst\u00e5nd vid 53 700\/53 800 och st\u00f6d vid 53 400\/53 200, samt ett 50-dagars EMA n\u00e4ra 52 600.<\/p>\n
Vi ser en oroande frikoppling d\u00e4r Dow Jones Industrial Average ligger strax under 53 500 och bortser fr\u00e5n en betydande upprevidering av k\u00e4rn-PCE-inflationen f\u00f6r andra kvartalet till 3,7%. Den stagflationsliknande kombinationen av of\u00f6r\u00e4ndrade reala konsumtionsutgifter och avtagande f\u00f6retagsinvesteringar behandlas som n\u00e5got harml\u00f6st av den bredare marknaden. Derivathandlare b\u00f6r inte ignorera detta, eftersom historiska m\u00f6nster visar att ov\u00e4ntade upprevideringar av inflationen i den h\u00e4r storleksordningen ofta leder till en f\u00f6rdr\u00f6jd nedg\u00e5ng p\u00e5 aktiemarknaden p\u00e5 2% till 4% inom en m\u00e5nad.<\/p>\n
Som ytterligare press har den amerikanska 30-\u00e5rsr\u00e4ntan nyligen n\u00e5tt 5,23%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 n\u00e4ra tv\u00e5 decennier. Vi bed\u00f6mer att denna h\u00f6gre r\u00e4ntemilj\u00f6 g\u00f6r Dows n\u00e4rhet till rekordniv\u00e5er mycket instabil. Historiskt, n\u00e4r l\u00e5ngr\u00e4ntor ligger kvar p\u00e5 dessa niv\u00e5er samtidigt som aktieindex handlas n\u00e4ra rekordv\u00e4rderingar, f\u00f6ljer marknaden till slut ofta av skarpa korrigeringar p\u00e5 upp till 10% n\u00e4r kapital flyttas mot s\u00e4krare r\u00e4nteb\u00e4rande placeringar.<\/p>\n
Tv\u00e5 stora h\u00e4ndelser denna vecka \u2013 Nvidias rapport med en int\u00e4ktskonsensus p\u00e5 92,28 miljarder dollar och Fed-ordf\u00f6rande Warshs kommande huvudanf\u00f6rande i Jackson Hole \u2013 v\u00e4ntas sannolikt bryta denna os\u00e4kra stillhet. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare anv\u00e4nder defensiva optionsstrategier, s\u00e5som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) eller s\u00e4tta upp baisseartade spreadar, f\u00f6r att dra nytta av stigande volatilitet. Historiskt priss\u00e4tter optionsmarknaden i genomsnitt en r\u00f6relse p\u00e5 8% till 10% f\u00f6r megabolag inom tekniksektorn i samband med rapporter, vilket kommer att ha stor p\u00e5verkan p\u00e5 det bredare indexet.<\/p>\n
Tekniskt h\u00e5ller vi fast vid en negativ bias s\u00e5 l\u00e4nge motst\u00e5ndszonen vid 53 800 forts\u00e4tter att h\u00e5lla emot. Daglig Stochastic RSI v\u00e4nder ned n\u00e4ra 44, vilket signalerar att den senaste \u00e5terh\u00e4mtningen p\u00e5 600 punkter tappar kraft snarare \u00e4n att bygga en stabil botten. Vi rekommenderar att sikta p\u00e5 nedsidesm\u00e5l vid st\u00f6dniv\u00e5n 53 200 och niv\u00e5n 53 000, med ogiltigf\u00f6rklaring av denna negativa syn f\u00f6rst vid en daglig st\u00e4ngning \u00f6ver 53 800.<\/p>\n\n\n\n