Ordering\u00e5ngen f\u00f6r amerikanska varaktiga varor steg med 1,1 % i juli, \u00f6ver konsensusf\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 0,7 %, vilket pekar p\u00e5 en fastare efterfr\u00e5gan p\u00e5 l\u00e5nglivade industriprodukter. Siffran i rubriken st\u00e4rker bilden av motst\u00e5ndskraft p\u00e5 den varuproducerande sidan av ekonomin.<\/p>\n\n
\u00d6verraskningen p\u00e5 uppsidan kan p\u00e5verka bed\u00f6mningarna av aktiviteten p\u00e5 kort sikt, eftersom statistiken \u00f6ver varaktiga varor ofta fungerar som en snabb temperaturm\u00e4tare p\u00e5 industrikonjunkturen och trender i kapitalutgifter. Marknaden kommer ocks\u00e5 att s\u00f6ka bekr\u00e4ftelse i delkomponenterna och kommande publiceringar n\u00e4r man bed\u00f6mer om momentum \u00e4r brett f\u00f6rankrat.<\/p>\n\n
Den starkare \u00e4n v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen p\u00e5 1,1 % i ordering\u00e5ngen f\u00f6r varaktiga varor i juli visar att industrin och f\u00f6retagens investeringar fortsatt \u00e4r mycket motst\u00e5ndskraftiga. Vi bed\u00f6mer att denna positiva avvikelse, som \u00f6versteg prognosen p\u00e5 0,7 %, kommer att tvinga derivathandlare att snabbt prisa bort aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar de kommande m\u00e5naderna. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 omedelbart upp\u00e5ttryck p\u00e5 korta statsobligationsr\u00e4ntor och en starkare USA-dollar.<\/p>\n\n
F\u00f6r r\u00e4ntehandlare rekommenderar vi positionering f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntor genom att s\u00e4lja korta r\u00e4ntefutures (STIR), s\u00e5som SOFR-kontrakt. Historiska m\u00f6nster visar att stark ordering\u00e5ng i kapitalvaror p\u00e5litligt tenderar att f\u00f6rdr\u00f6ja centralbankernas l\u00e4ttnadscykler, i linje med marknadsreaktionerna vi s\u00e5g vid liknande ekonomiska \u00f6verraskningar i slutet av 2024. Vi b\u00f6r fokusera p\u00e5 kontrakten med slutet av 2026 som l\u00f6ptid, i takt med att marknaden anpassar sig till en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning fr\u00e5n Federal Reserve.<\/p>\n\n
P\u00e5 aktiederivatmarknaden v\u00e4ntar vi oss f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet, vilket g\u00f6r optioner p\u00e5 S&P 500-index till s\u00e4rskilt intressanta instrument. H\u00f6gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar l\u00e4r s\u00e4tta ett tak f\u00f6r aktiev\u00e4rderingar, vilket inneb\u00e4r att kortsiktiga s\u00e4ljoptioner kan fungera som en effektiv hedge. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda bear put spreads f\u00f6r att f\u00e5nga nedsidemomentum utan att betala f\u00f6r mycket i premie.<\/p>\n\n
Vi ser ocks\u00e5 strategiska m\u00f6jligheter i valutoptionsmarknaden, d\u00e4r vi b\u00f6r f\u00f6redra att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USA-dollarn mot euron och yenen. D\u00e4rtill l\u00e4r en starkare dollar tynga guldpriset, vilket \u00f6ppnar f\u00f6r att s\u00e4lja k\u00f6poptioner eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner med sikte p\u00e5 st\u00f6dniv\u00e5n vid 2 400 dollar. Aktiv f\u00f6rvaltning av dessa positioner under de kommande tv\u00e5 till tre veckorna blir avg\u00f6rande n\u00e4r marknaden tar in kommande inflationsdata.<\/p>\n\n\n\n