USD\/CAD l\u00e5g och handlade kring 1,3835 p\u00e5 tisdagen, ned 0,07%, d\u00e4r svaghet i b\u00e5da valutorna l\u00e4mnade paret utan tydlig riktning. WTI f\u00f6ll 3,35% till omkring 81,75 dollar efter att president Donald Trump sagt att den amerikanska flottan hade avl\u00e4gsnat eller f\u00f6rst\u00f6rt alla minor i internationella vatten i Hormuzsundet, vilket d\u00e4mpade oron f\u00f6r utbudsst\u00f6rningar och minskade den geopolitiska riskpremien. L\u00e4gre oljepris tyngde CAD, men USD mjuknade ocks\u00e5 i ett mer riskv\u00e4nligt sentiment, med DXY ned 0,05% till runt 98,95. Amerikansk statistik gav begr\u00e4nsat st\u00f6d: Conference Boards konsumentf\u00f6rtroendeindex sj\u00f6nk till 89,4 i augusti fr\u00e5n reviderade 90,2 i juli, medan ADP NER Pulse visade genomsnittliga \u00f6kningar i privata l\u00f6ner p\u00e5 11,75K jobb per vecka under de fyra veckorna till 8 augusti, j\u00e4mf\u00f6rt med 9,5K tidigare.<\/p>\n
Kanada adderade \u00e4ven en handelspolitisk dimension genom att avisera mot\u00e5tg\u00e4rdstullar p\u00e5 cirka 20 miljarder dollar av amerikanska varor fr\u00e5n och med 8 september, omfattande omkring 700 produkter med satser p\u00e5 15%, 25% eller 50%, tillsammans med ett st\u00f6dpaket p\u00e5 7,5 miljarder kanadadollar. Tekniskt handlades USD\/CAD vid 1,3836, under nedtrendens motst\u00e5nd n\u00e4ra 1,3858 och under 200- och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden p\u00e5 cirka 1,3843 respektive 1,3914, med RSI kring 37. Motst\u00e5nd anges vid 1,4000, medan st\u00f6d ligger runt 1,3732 och 1,3550; Scotiabank h\u00e4nvisade till en bed\u00f6mning av \u201dfair value\u201d p\u00e5 1,3842.<\/p>\n
N\u00e4r vi n\u00e4rmar oss den 8 september, d\u00e5 Kanadas mot\u00e5tg\u00e4rdstullar ska tr\u00e4da i kraft, v\u00e4ntar vi oss att volatiliteten i USD\/CAD tar fart. Historiskt har st\u00f6rre handelskonflikter mellan USA och Kanada, som tullbeskeden 2018, utl\u00f6st snabba r\u00f6relser p\u00e5 upp till 4% i valutaparet. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig inf\u00f6r den kommande tidsfristen genom att fokusera p\u00e5 korta optioner snarare \u00e4n att h\u00e5lla l\u00e5ngsiktiga spotpositioner.<\/p>\n
Kanadadollarn har historiskt en stark korrelation p\u00e5 cirka 0,70 med WTI-olja, som just f\u00f6ll \u00f6ver 3% till omkring 81,75 dollar. Eftersom \u201dloonie\u201d \u00e4nnu inte fullt ut tycks ha prisat in det pl\u00f6tsliga oljeprisfallet ser vi en m\u00f6jlighet att k\u00f6pa korta USD\/CAD-calloptioner. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga en f\u00f6rdr\u00f6jd ned\u00e5tpress p\u00e5 kanadadollarn, samtidigt som risken begr\u00e4nsas om oljepriset snabbt skulle studsa tillbaka.<\/p>\n
F\u00f6r n\u00e4rvarande h\u00e5lls USD\/CAD tillbaka under viktiga tekniska motst\u00e5ndsniv\u00e5er, inklusive 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,3843 och den fallande trendlinjen vid 1,3858. Med RSI p\u00e5 svaga 37 \u00e4r den omedelbara upp\u00e5tmomentumet tydligt begr\u00e4nsat. Man kan utnyttja det h\u00e4r begr\u00e4nsade intervallet genom att s\u00e4lja out-of-the-money-calloptioner ovanf\u00f6r 1,3900 f\u00f6r att inkassera premie medan paret konsoliderar.<\/p>\n
Den 30-dagars implicita volatiliteten i USD\/CAD-optioner ligger typiskt kring 6,2%, men vi bed\u00f6mer att niv\u00e5n stiger n\u00e4r datumet f\u00f6r tullimplementeringen i september n\u00e4rmar sig. F\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4ntad uppg\u00e5ng i volatilitet rekommenderas k\u00f6p av straddles eller strangles f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 ett kraftigt utbrott i endera riktningen. Detta minskar behovet av att v\u00e4lja riktning i en marknad som just nu dras \u00e5t olika h\u00e5ll av motstridig makrostatistik.<\/p>\n
Ett mjukare amerikanskt konsumentf\u00f6rtroende, som f\u00f6ll till 89,4 i augusti, h\u00e5ller tillbaka dollarn och f\u00f6rhindrar ett tydligt positivt utbrott. Samtidigt bidrar att privata arbetsgivare i USA i snitt adderade 11,75K jobb per vecka till att skydda nedsidan f\u00f6r greenbacken. Genom att anv\u00e4nda spreadstrategier g\u00e5r det att navigera i denna blandade milj\u00f6 utan att ta en tung riktad position.<\/p>\n\n\n\n