EUR\/USD steg marginellt p\u00e5 tisdagen. Utvecklingen i Mellan\u00f6stern gav f\u00e5 omedelbara marknadsreaktioner, samtidigt som USA-dollarn f\u00f6rblev svag efter f\u00f6rra veckans utf\u00f6rs\u00e4ljning kopplad till USA:s finansdepartements beslut att \u00f6ka \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e4ngre statsobligationer. Paret handlades kring 1,1671, under trem\u00e5nadersh\u00f6gsta 1,1711 som n\u00e5ddes i fredags. Pakistans inrikesminister Mohsin Naqvi beskrev ett \u201dmycket positivt och produktivt\u201d m\u00f6te med Irans president Masoud Pezeshkian tillsammans med arm\u00e9chefen Asim Munir, i takt med att Pakistan forts\u00e4tter medla mellan USA och Iran. Det diplomatiska initiativet f\u00f6ljer USA:s finansdepartements lansering av \u201dOperation Economic Outcast\u201d p\u00e5 m\u00e5ndagen, en bredare sanktionskampanj som riktar in sig p\u00e5 finansiellt st\u00f6d till den iranska regeringen.<\/p>\n
Dollarns \u00e5terh\u00e4mtning f\u00f6rblev begr\u00e4nsad d\u00e5 \u00e5terk\u00f6ps\u00e5tg\u00e4rden \u00e5terv\u00e4ckte oro f\u00f6r USA:s finanspolitiska utsikter och stigande skuldniv\u00e5er, vilket tyngde Dollarindex (DXY), som l\u00e5g kring 98,95 efter att kortvarigt ha varit \u00f6ver 99,00. I USA-statistik steg fyraveckorssnittet f\u00f6r ADP Employment Change till 11,75K fr\u00e5n 9,5K. Marknaden riktar nu blicken mot onsdagens PCE-prisindex och d\u00e4refter Fed-chefen Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet p\u00e5 fredag. Euron fick st\u00f6d av starkare tyska utfall, d\u00e4r BNP-tillv\u00e4xten i andra kvartalet uppgick till 0,3% mot v\u00e4ntade 0,2%, medan \u00e5rstillv\u00e4xten var 1% mot prognosen 0,9% och upp fr\u00e5n 0,7%; IFO:s aff\u00e4rsklimatdata kom ocks\u00e5 in \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan. F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken divergerar, med Fed bed\u00f6md att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, medan ECB v\u00e4ntas h\u00f6ja l\u00e5nekostnaderna i september.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt eurostyrka genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/USD med l\u00f6ptider satta till slutet av september. Med valutaparet stabilt kring 1,1671 och med sikte p\u00e5 trem\u00e5nadersh\u00f6gsta 1,1711 talar divergerande penningpolitik tydligt till eurons f\u00f6rdel. Denna positiva syn st\u00f6ds av f\u00f6rv\u00e4ntningar om en ECB-h\u00f6jning i september, medan Federal Reserve v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av kortsiktiga marknadssv\u00e4ngningar f\u00f6resl\u00e5r vi att handla l\u00e5nga straddles inf\u00f6r veckans amerikanska PCE-inflationsdata och Fed-chefen Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet. Implicit volatilitet i EUR\/USD-optioner tenderar att stiga inf\u00f6r st\u00f6rre centralbanksh\u00e4ndelser, vilket g\u00f6r k\u00f6p av volatilitet f\u00f6re event s\u00e4rskilt attraktivt. Historiskt har ov\u00e4ntade amerikanska inflationsutfall utl\u00f6st kraftiga r\u00f6relser i Dollarindex (DXY), som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger runt 98,95.<\/p>\n
Vi rekommenderar ocks\u00e5 att ta korta positioner i DXY via terminskontrakt i takt med att de amerikanska finanspolitiska utsikterna f\u00f6rs\u00e4mras. Finansdepartementets beslut att \u00f6ka \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e4ngre statsskuld har \u00e5ter aktualiserat farh\u00e5gor om urholkning av dollarns v\u00e4rde, vilket begr\u00e4nsar m\u00f6jligheten till st\u00f6rre uppg\u00e5ngar \u00f6ver niv\u00e5n 99,00. S\u00e4ljtrycket p\u00e5 dollarn v\u00e4ntas tillta under de kommande veckorna, vilket kan pressa index mot ett viktigt st\u00f6d vid 97,50.<\/p>\n
Slutligen kan handlare dra nytta av euroomr\u00e5dets ekonomiska motst\u00e5ndskraft genom att k\u00f6pa bull call spreads i optioner p\u00e5 tyska DAX-index. Tysklands BNP-tillv\u00e4xt i andra kvartalet p\u00e5 0,3% och en \u00e5rstakt p\u00e5 1% visar att Europas tillv\u00e4xtmotor trotsar recessionsoron. Det positiva momentumet ger en solid fundamental botten f\u00f6r eurodenominerade tillg\u00e5ngar och kan skydda derivatstrategier p\u00e5 l\u00e5ngsidan mot nedsiderisker.<\/p>\n\n\n\n