Frankrikes konsumentf\u00f6rtroendeindex uppgick till 86 i augusti, vilket var under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 87. Utfallet indikerar att sentimentet f\u00f6rblev d\u00e4mpat under m\u00e5naden.<\/p>\n\n
Den senaste siffran h\u00e5ller indikatorn under den v\u00e4ntade niv\u00e5n, med index p\u00e5 86 j\u00e4mf\u00f6rt med prognoser om 87. Ingen ytterligare uppdelning l\u00e4mnades i publiceringen.<\/p>\n\n
Att franskt konsumentf\u00f6rtroende sjunker till 86 i augusti och missar prognosen p\u00e5 87 signalerar en djupare tvekan hos hush\u00e5llen att konsumera. Denna ih\u00e5llande pessimism, som fortsatt ligger klart under det l\u00e5ngsiktiga historiska genomsnittet p\u00e5 100, talar f\u00f6r att den inhemska efterfr\u00e5gan i euroomr\u00e5dets n\u00e4st st\u00f6rsta ekonomi f\u00f6rblir tr\u00f6g. Vi bed\u00f6mer att utfallet speglar fortsatt oro kring k\u00f6pkraft och politisk l\u00e5sning, vilket tynger tillv\u00e4xten kommande kvartal.<\/p>\n\n
F\u00f6r handlare i aktiederivat motiverar svagheten en mer defensiv h\u00e5llning i franska CAC 40. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 CAC 40, s\u00e4rskilt d\u00e5 index historiskt har haft sv\u00e5rt att beh\u00e5lla upp\u00e5tg\u00e5ende momentum n\u00e4r det inhemska sentimentet faller under 90. Detaljhandel och banksektorn i Frankrike \u00e4r s\u00e4rskilt s\u00e5rbara f\u00f6r en s\u00e5dan konsumtionsinbromsning, vilket g\u00f6r dem till prim\u00e4ra kandidater f\u00f6r blankningsstrategier via CFD:er (contracts for difference).<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden s\u00e4tter den svaga statistiken euron p\u00e5 prov, s\u00e4rskilt mot amerikanska dollar och schweizerfranc. I och med att inflationen i euroomr\u00e5det har kylts av ger det mjuka konsumentsentimentet Europeiska centralbanken st\u00f6rre utrymme att driva fram mer aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi rekommenderar att g\u00e5 kort EUR\/USD via optioner eller terminer, med f\u00f6rv\u00e4ntan om att paret kan testa l\u00e4gre st\u00f6dniv\u00e5er n\u00e4r penningpolitisk divergens forts\u00e4tter att gynna dollarn.<\/p>\n\n
Slutligen v\u00e4ntas derivatmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor f\u00e5 \u00f6kad volatilitet, s\u00e4rskilt i franska statsobligationer (OAT). Yieldspreaden mellan franska 10-\u00e5riga OAT och tyska Bunds, som steg \u00f6ver 80 r\u00e4ntepunkter under politisk oro, \u00e4r fortsatt mycket k\u00e4nslig f\u00f6r tecken p\u00e5 inhemsk ekonomisk svaghet. Vi r\u00e5der handlare att initiera l\u00e5nga positioner i Bund-terminer samtidigt som man g\u00e5r kort i franska OAT-terminer, f\u00f6r att dra nytta av en vidgad spread under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n