USA-dollarn inledde veckan n\u00e5got starkare n\u00e4r aktier handlades defensivt och amerikanska statsobligationer st\u00e4rktes. Marknaden positionerar sig f\u00f6rsiktigt inf\u00f6r m\u00f6jliga katalysatorer, inklusive sanktioner mot Iran, publiceringen av USA:s prisindex f\u00f6r personliga konsumtionsutgifter (PCE) samt Fed-chefen Warshs tal i Jackson Hole \u2013 faktorer som kan ge en kortsiktig skjuts \u00e5t dollarn n\u00e4r positioneringen skalas ned.<\/p>\n
Trots uppstudsen \u00e4r den bredare trenden fortsatt negativ. Scotiabank pekar p\u00e5 baisseartade tekniska f\u00f6rh\u00e5llanden, d\u00e4r momentumindikatorer antyder att nedg\u00e5ngen kan vara p\u00e5 v\u00e4g att mattas av men utan tecken p\u00e5 en v\u00e4ndning. Utifr\u00e5n den bilden v\u00e4ntas en eventuell rekyl i US Dollar Index (DXY) bli begr\u00e4nsad, med kortsiktiga uppg\u00e5ngar sannolikt stoppade runt 100-niv\u00e5n.<\/p>\n
Vi ser att US Dollar Index (DXY) f\u00f6rs\u00f6ker en f\u00f6rsiktig rekyl, men vi r\u00e5der derivathandlare att vara mycket skeptiska till en mer utdragen uppg\u00e5ng. Indexet handlas nu strax under den kritiska 100-niv\u00e5n, tydligt ned fr\u00e5n de tidigare fler\u00e5rstopparna \u00f6ver 106. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) f\u00f6r att f\u00e5nga korta uppg\u00e5ngar, samtidigt som man f\u00f6rbereder sig f\u00f6r ett h\u00e5rt tak i n\u00e4rheten av 100.<\/p>\n
Veckans tunga kalender, inklusive kommande amerikansk PCE-inflationsstatistik och Federal Reserves tal i Jackson Hole, l\u00e4r driva upp volatiliteten. Med k\u00e4rn-PCE-inflationen runt 2,5 procent v\u00e4ntas Fed f\u00f6rbli f\u00f6rsiktig, vilket tillf\u00e4lligt kan st\u00e4rka dollarn n\u00e4r handlare justerar sina positioner. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att strukturera risk-reversal-strategier eller k\u00f6pa skyddande USD-s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att hedga mot pl\u00f6tsliga nedst\u00e4ll efter talet.<\/p>\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar, s\u00e4rskilt kring sanktioner mot Iran, h\u00e5ller marknaden defensiv och ger tillf\u00e4lligt st\u00f6d \u00e5t dollarn som s\u00e4ker hamn. Samtidigt visar CFTC:s positioneringsdata att spekulativa nettopositioner p\u00e5 kort USD ligger n\u00e4ra fler\u00e5rsh\u00f6gsta, vilket inneb\u00e4r att uppstudsen fr\u00e4mst drivs av blankningsst\u00e4ngningar (short covering). Vi f\u00f6resl\u00e5r att handla strategier f\u00f6r sidledes marknad, s\u00e5som iron condors i EUR\/USD, f\u00f6r att dra nytta av att dollarn v\u00e4ntas f\u00e5 sv\u00e5rt att etablera sig tydligt \u00f6ver 100.<\/p>\n
Tekniskt forts\u00e4tter DXY:s glidande medelv\u00e4rden att signalera en stark ned\u00e5ttrend. Historiskt tenderar l\u00e4ttnadsrallyn att snabbt tappa fart n\u00e4r indexet under l\u00e4ngre perioder ligger under sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde. Vi anser att handlare b\u00f6r anv\u00e4nda kortvarig styrka mot 100-niv\u00e5n f\u00f6r att etablera nya korta positioner via s\u00e4ljoptioner p\u00e5 dollarn.<\/p>\n\n\n\n