TD Securities r\u00e4knar med att Kanadas nationalr\u00e4kenskaper f\u00f6r andra kvartalet visar en rekyl efter inbromsningen under Q4\/Q1, d\u00e4r starkare export och motst\u00e5ndskraftig aktivitet inom tj\u00e4nstesektorn lyfter tillv\u00e4xten fr\u00e5n utgiftssidan. Ekonomerna bed\u00f6mer att utgiftsbaserad BNP stiger med 3,5% i annualiserad takt, j\u00e4mf\u00f6rt med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 3,3%, medan BNP p\u00e5 industriniv\u00e5 v\u00e4ntas \u00f6ka med 0,3% m\/m i juni. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med en prelimin\u00e4r \u201dflash\u201d-skattning p\u00e5 0,2%, vilket pekar p\u00e5 fastare momentum mot slutet av kvartalet.<\/p>\n
De v\u00e4ntar ocks\u00e5 att \u201dflash\u201d-skattningarna f\u00f6r juli visar fortsatt expansion, vilket inneb\u00e4r att BNP-tillv\u00e4xten under Q3 ser ut att ligga \u00f6ver potentiell produktion. Senare i veckan riktas fokus mot torsdagens syssels\u00e4ttningsrapport (payrolls) f\u00f6r en slutlig avl\u00e4sning av junil\u00e4get, som publiceras tillsammans med bytesbalansen f\u00f6r Q2. Texten togs fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att Kanadas kommande BNP-data f\u00f6r andra kvartalet visar en kraftig rekyl till 3,5% annualiserad tillv\u00e4xt, i huvudsak driven av en stark exportuppg\u00e5ng och robusta tj\u00e4nster. Den v\u00e4ntade accelerationen \u00e4r tydligt h\u00f6gre \u00e4n den mer modesta tillv\u00e4xten p\u00e5 1,7% under \u00e5rets f\u00f6rsta kvartal och signalerar en anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig ekonomi. D\u00e4rmed anser vi att derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en starkare kanadensisk dollar (CAD) de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av momentumet rekommenderar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 CAD eller ta korta positioner i valutaparet USD\/CAD. Historiskt tenderar CAD att st\u00e4rkas med 0,5% till 1,2% mot den amerikanska dollarn inom 48 timmar n\u00e4r kanadensisk BNP kommer in \u00f6ver konsensus. Med BNP p\u00e5 industriniv\u00e5 i juni v\u00e4ntad upp 0,3% m\/m \u00e4r det positiva valutascenariot s\u00e4rskilt \u00f6vertygande.<\/p>\n
Vi r\u00e5der \u00e4ven handlare att justera positioner i kanadensiska terminskontrakt kopplade till korta r\u00e4ntor, eftersom den h\u00e4r ekonomiska styrkan sannolikt tvingar Bank of Canada att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid. Avkastningen p\u00e5 kanadensiska tv\u00e5\u00e5riga statsobligationer har historiskt stigit med 10\u201315 r\u00e4ntepunkter efter liknande BNP-utfall med h\u00f6g tillv\u00e4xt som \u00f6verstiger potentiell produktion. Att s\u00e4lja r\u00e4ntefutures i CAD nu g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av den v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i marknadsr\u00e4ntor n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar mattas av.<\/p>\n\n\n\n