Guld (XAU\/USD) f\u00f6rl\u00e4ngde f\u00f6rra veckans uppg\u00e5ng in i m\u00e5ndagens USA-session och handlades n\u00e4ra 4 658 dollar, upp n\u00e4stan 1,2% f\u00f6r dagen \u2013 niv\u00e5er som senast s\u00e5gs den 15 maj. R\u00f6relsen f\u00f6ljde det amerikanska finansdepartementets beslut att \u00f6ka likviditetsst\u00f6djande \u00e5terk\u00f6p av obligationer med l\u00e4ngre l\u00f6ptider, vilket bidrog till att pressa Dollarindex (DXY) till en tre m\u00e5naders l\u00e4gsta innan indexet senare stabiliserades kring 98,97, upp cirka 0,12%. Guldet fick st\u00f6d av en svagare dollar och av s\u00e4ker-hamn-efterfr\u00e5gan kopplad till oro f\u00f6r USA:s finanspolitik och stigande statsskuld. L\u00e5ngr\u00e4ntorna h\u00f6ll sig h\u00f6ga, d\u00e4r 30-\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g kring 5,24% j\u00e4mf\u00f6rt med en nylig 19-\u00e5rstopp p\u00e5 5,33%, vilket h\u00e5ller alternativkostnaden f\u00f6r att \u00e4ga den icke-r\u00e4nteb\u00e4rande metallen i fokus.<\/p>\n\n
Fokus skiftar nu till amerikanska eventrisker, med juli m\u00e5nads PCE-prisindex som v\u00e4ntas p\u00e5 onsdag inf\u00f6r att Fed-chefen Kevin Warsh talar i Jackson Hole p\u00e5 fredag; CME FedWatch Tool indikerar omkring 38% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning. Energidrivna inflationsrisker finns ocks\u00e5 kvar i bilden i takt med att sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern begr\u00e4nsar sj\u00f6farten genom Hormuzsundet, samtidigt som USA v\u00e4ntas annonsera nya sanktioner mot Iran. Tekniskt ligger XAU\/USD fortsatt \u00f6ver 200-dagars och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden, med ADX p\u00e5 33 och RSI p\u00e5 71; MACD \u00e4r positivt. Motst\u00e5nd finns vid 4 685 och 4 886 dollar, medan st\u00f6d noteras vid 4 528 och 4 516 dollar, d\u00e4refter 4 417 och 4 379, f\u00f6ljt av 4 307 och 4 170 dollar.<\/p>\n\n
Vi ser ett starkt upp\u00e5tg\u00e5ende momentum i guld n\u00e4r priset h\u00e5ller intradagsvinster kring 4 658 dollar, drivet av det amerikanska finansdepartementets program f\u00f6r \u00e5terk\u00f6p av obligationer och en svagare amerikansk dollar. Uppg\u00e5ngen understryker ett v\u00e4xande marknadsfokus p\u00e5 dollarns urholkning och stigande statsskuld, vilket historiskt gynnar tillg\u00e5ngar i s\u00e4ker hamn. F\u00f6r derivathandlare rekommenderar vi att beh\u00e5lla en grundl\u00e4ggande positiv bias men samtidigt f\u00f6rbereda sig f\u00f6r kortsiktig volatilitet.<\/p>\n\n
N\u00e4r det dagliga Relative Strength Index (RSI) g\u00e5r in i \u00f6verk\u00f6pt territorium vid 71 \u00e4r en tillf\u00e4llig rekyl ned mot viktiga st\u00f6dniv\u00e5er fullt m\u00f6jlig. F\u00f6r att hantera denna risk f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda bull call spreads i st\u00e4llet f\u00f6r rena l\u00e5ngpositioner i terminer, med sikte p\u00e5 det f\u00f6rsta motst\u00e5ndet vid 4 685 dollar och cykeltoppen n\u00e4ra 4 886 dollar. Strategin begr\u00e4nsar nedsidan samtidigt som den g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av det dominerande upp\u00e5tg\u00e5ende momentumet.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r vara f\u00f6rsiktiga med fortsatt f\u00f6rh\u00f6jda l\u00e5ngr\u00e4ntor, d\u00e4r 30-\u00e5rsr\u00e4ntan ligger n\u00e4ra sin 19-\u00e5rsh\u00f6gsta p\u00e5 5,24%. H\u00f6ga r\u00e4ntor \u00f6kar alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke-r\u00e4nteb\u00e4rande guld och kan utl\u00f6sa snabba korrigeringar. Historiskt, n\u00e4r l\u00e5ngr\u00e4ntor ligger kvar \u00f6ver 5%, blir gulds prisr\u00f6relser mer uttalade, vilket g\u00f6r defensiva s\u00e4ljoptioner (puts) n\u00e4ra st\u00f6dzonen kring 4 516 dollar till en klok hedge.<\/p>\n\n
Viktiga h\u00e4ndelser denna vecka, inklusive PCE-inflationsdata f\u00f6r juli och Fed-chefen Kevin Warshs kommande tal i Jackson Hole, v\u00e4ntas sannolikt tillf\u00f6ra betydande volatilitet. Optionsmarknaden prisar f\u00f6r n\u00e4rvarande in cirka 38% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september \u2013 ett m\u00e5tt som kan skifta snabbt beroende p\u00e5 utfallet. Vi rekommenderar att k\u00f6pa kortfristiga straddles eller strangles f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 v\u00e4ntade kraftiga prisr\u00f6relser oavsett riktning.<\/p>\n\n
Tilltagande geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern och hotet om nya sanktioner mot Iran begr\u00e4nsar viktiga sj\u00f6fartsleder och sp\u00e4r p\u00e5 energidrivna inflationsfarh\u00e5gor. Dessa risker f\u00f6rst\u00e4rker guldets attraktionskraft som en \u201dultimate hedge\u201d och st\u00f6djer ett strukturellt golv f\u00f6r metallen \u00e4ven under rekyler. Om en korrigering intr\u00e4ffar b\u00f6r vi s\u00f6ka tillf\u00e4lle att etablera nya l\u00e5nga positioner n\u00e4ra den starka efterfr\u00e5gezonen mellan 4 528 och 4 516 dollar.<\/p>\n\n\n\n