Indien, v\u00e4rldens n\u00e4st st\u00f6rsta guldmarknad efter Kina, har g\u00e5tt fr\u00e5n en skarp inhemsk korrigering i juni till prisstabilitet i juli och en \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n b\u00f6rjan av augusti. I rupietermer har guldet stigit omkring 7 procent under de f\u00f6rsta tv\u00e5 veckorna i augusti, medan de internationella priserna \u00f6kade med cirka 9 procent under samma period, d\u00e4r rupief\u00f6rst\u00e4rkningen d\u00e4mpade den lokala uppg\u00e5ngen. Mot denna bakgrund pekade World Gold Council p\u00e5 skiftande f\u00f6rv\u00e4ntningar kring penningpolitiken, en svagare amerikansk dollar och f\u00f6rnyade infl\u00f6den till guld-ETF:er som drivkrafter bakom rekylen.<\/p>\n
Trots fastare priser har guldet fortsatt att handlas med rabatt i Indien, vilket signalerar gott om utbud, st\u00f6tt av byten av gammalt smyckesguld mot nytt. Rabatten minskade fr\u00e5n som mest 100 dollar per uns i mitten av maj och b\u00f6rjan av juni till omkring 45 dollar i mitten av augusti. Efter tv\u00e5 svaga m\u00e5nader steg importen i juli: volymerna f\u00f6rdubblades fr\u00e5n 20 ton i juni till uppskattningsvis 40\u201345 ton. Fonddata visade att indiska guld-ETF-innehav \u00f6kade med 1 ton, v\u00e4rderat till 15,6 miljarder rupier (163 miljoner dollar), vilket tog totalsumman till 120 ton med ett f\u00f6rvaltat kapital (AUM) p\u00e5 1 733 miljarder rupier (18,1 miljarder dollar); antalet konton \u00f6kade med 57 000 till 12,53 miljoner. Volymerna p\u00e5 MCX India n\u00e5dde 14,9 ton i juli, j\u00e4mf\u00f6rt med ett trem\u00e5naderssnitt p\u00e5 13,5 ton.<\/p>\n
Vi ser att en stark \u00e5terh\u00e4mtning h\u00e5ller p\u00e5 att ta form i den indiska guldmarknaden efter en kraftig korrigering tidigare i sommar, vilket skapar ett attraktivt k\u00f6ptillf\u00e4lle f\u00f6r derivathandlare. I b\u00f6rjan av augusti steg de inhemska guldpriserna i Indien med omkring 7 procent, medan de internationella priserna rusade med 9 procent. Med den stora h\u00f6stliga festivals\u00e4songen runt h\u00f6rnet rekommenderar vi att handlare bygger l\u00e5nga positioner i MCX-guldterminer f\u00f6r att f\u00e5nga denna upp\u00e5tg\u00e5ende momentum.<\/p>\n
V\u00e5r positiva syn st\u00f6ds av data \u00f6ver den fysiska efterfr\u00e5gan, d\u00e5 Indiens guldimport f\u00f6rdubblades till uppskattningsvis 40\u201345 ton i juli j\u00e4mf\u00f6rt med bara 20 ton i juni. Historiska data visar att en minskning av den inhemska guldrabatten \u2013 som smalnade fr\u00e5n 100 dollar per uns i juni till 45 dollar i mitten av augusti \u2013 signalerar \u00e5tstramning p\u00e5 utbudssidan och ett \u00f6kande konsumentintresse. Denna \u00e5tstramning p\u00e5 den fysiska marknaden spiller typiskt \u00f6ver p\u00e5 derivatmarknaden och driver upp priserna p\u00e5 n\u00e4rmast f\u00f6rfallande kontrakt.<\/p>\n
Handelsvolymerna p\u00e5 Multi Commodity Exchange (MCX) steg till 14,9 ton i juli, vilket indikerar att det institutionella deltagandet tar fart inf\u00f6r den v\u00e4ntade efterfr\u00e5geuppg\u00e5ngen. F\u00f6r att hantera potentiell volatilitet f\u00f6resl\u00e5r vi att handlare anv\u00e4nder bull call spreads i september- och oktoberoptioner p\u00e5 guld snarare \u00e4n nakna terminspositioner. Denna strategi begr\u00e4nsar nedsidan samtidigt som den g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade prisuppg\u00e5ngen n\u00e4r juvelerare fyller p\u00e5 sina lager.<\/p>\n
P\u00e5 makroniv\u00e5 forts\u00e4tter skiftande global penningpolitik och en f\u00f6rsvagning av den amerikanska dollarn att fungera som medvind f\u00f6r \u00e4delmetaller. Nya finansiella data visar att globala guld-ETF:er \u00e5ter har f\u00e5tt nettotillskott, vilket ytterligare etablerar en stark prisbotten. Vi bed\u00f6mer att dessa samlade faktorer ger ett \u00f6vertygande argument f\u00f6r att beh\u00e5lla en l\u00e5ng bias i guldderivat under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n