USA-dollarindex (DXY) avslutade veckan n\u00e4ra 98,80 efter att ha fallit ned i 98,50-omr\u00e5det, kring sin l\u00e4gsta niv\u00e5 sedan maj, d\u00e5 USA:s finansdepartements planer p\u00e5 att \u00e5tminstone f\u00f6rdubbla \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e5ngfristig statsskuld pressade ned r\u00e4ntorna \u2013 samtidigt som prelimin\u00e4ra PMI-indikatorer pekade p\u00e5 tilltagande aktivitet. Riskfyllda tillg\u00e5ngar stod pall: guld n\u00e5dde en tre m\u00e5naders topp \u00f6ver 4 600 dollar, AUD\/USD steg till en flerm\u00e5nadersh\u00f6gsta notering n\u00e4ra 0,7170 och WTI slutade i de \u00f6vre 80-dollarerna n\u00e4ra en fyraveckorsh\u00f6gsta niv\u00e5, med Mellan\u00f6sternsp\u00e4nningar som st\u00f6dde priserna. N\u00e4sta veckas USA-kalender \u00e4r tunn fram till onsdagens PCE-prisindex f\u00f6r juli, d\u00e4refter kommer p\u00e5 fredagen Fed-chefen Kevin Warshs f\u00f6rsta huvudanf\u00f6rande i Jackson Hole samt BLS prelimin\u00e4ra \u00e5rliga benchmark-revidering av syssels\u00e4ttningsstatistiken (Nonfarm Payrolls) vid ett symposium med temat \u201dFinancial Innovation: Implications for Payments and Policy\u201d.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden st\u00e4ngde EUR\/USD runt 1,1680 efter att \u00e5ter ha misslyckats under 1,1700, med euroomr\u00e5dets katalysatorer ledda av Tysklands Ifo och slutlig BNP f\u00f6r Q2 p\u00e5 tisdag, ECB:s m\u00f6tesprotokoll p\u00e5 torsdag samt prelimin\u00e4r HIKP-inflation f\u00f6r augusti p\u00e5 fredag tillsammans med kommentarer fr\u00e5n Cipollone och Schnabel. GBP\/USD slutade i mitten av 1,3600-talet, medan USD\/JPY h\u00f6ll sig strax \u00f6ver 159,00 inf\u00f6r fredagens Tokyo-KPI, d\u00e5 swapmarknaden indikerar omkring 80 procents sannolikhet f\u00f6r en BoJ-h\u00f6jning den 18 september. Australiens fokus ligger p\u00e5 RBA-protokoll p\u00e5 m\u00e5ndag, m\u00e5nads-KPI p\u00e5 tisdag och Q2-investeringar (capex) p\u00e5 onsdag, d\u00e4r rubrikinflationen v\u00e4ntas d\u00e4mpas mot 3,2 procent fr\u00e5n 3,8 procent; Kanada sl\u00e4pper BNP p\u00e5 fredag.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser n\u00e4r USA-dollarindex (DXY) sv\u00e4var n\u00e4ra sin l\u00e4gsta niv\u00e5 sedan maj vid 98,80. Finansdepartementets senaste beslut att f\u00f6rdubbla \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e5ngfristiga obligationer har framg\u00e5ngsrikt pressat ned r\u00e4ntorna och neutraliserat effekten av stark amerikansk tillv\u00e4xt. F\u00f6r att positionera f\u00f6r fortsatt svaghet f\u00f6resl\u00e5r vi att k\u00f6pa korta s\u00e4ljoptioner p\u00e5 dollarn mot st\u00f6rre valutor.<\/p>\n
Med guld som handlas p\u00e5 en rekordniv\u00e5 \u00f6ver 4 600 dollar \u00e4r safe haven-momentumet mycket starkt till f\u00f6ljd av pyrande sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. Historiskt har liknande kombinationer av fallande realr\u00e4ntor och geopolitisk risk drivit \u00e4delmetaller in i utdragna uppg\u00e5ngar, i linje med de historiska r\u00e5varuboostarna under det senaste decenniet. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 guld f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida inf\u00f6r n\u00e4sta veckas nyckelh\u00e4ndelser.<\/p>\n
Det kommande PCE-inflationsindexet f\u00f6r juli p\u00e5 onsdag och Fed-chefen Kevin Warshs Jackson Hole-debut p\u00e5 fredag blir det ultimata testet f\u00f6r dollarhandlare. Eventuellt duvaktiga kommentarer fr\u00e5n Warsh, kombinerat med en nedrevidering av USA:s syssels\u00e4ttning, kan utl\u00f6sa en kraftig utf\u00f6rs\u00e4ljning av dollarn. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa straddlar i EUR\/USD och GBP\/USD f\u00f6r att dra nytta av ett sannolikt volatilitetsutbrott.<\/p>\n
Vi ser \u00e4ven en attraktiv m\u00f6jlighet i USD\/JPY n\u00e4ra 159,00, d\u00e5 den japanska swapmarknaden i nul\u00e4get priss\u00e4tter omkring 80 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning den 18 september. Om fredagens Tokyo-KPI kommer in starkt \u00e4r det sannolikt att valutaparet pressas ned mot sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde. Handlare kan positionera sig f\u00f6r detta genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i USD\/JPY utanf\u00f6r pengarna f\u00f6r att dra nytta av en m\u00f6jlig h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Bank of Japan.<\/p>\n
Slutligen f\u00f6resl\u00e5r vi f\u00f6rsiktighet i australiendollarn n\u00e4ra 0,7170 inf\u00f6r tisdagens inflationsdata, som v\u00e4ntas sjunka fr\u00e5n 3,8 till 3,2 procent. En mjukare siffra l\u00e4r bromsa den senaste uppg\u00e5ngen i aussien, vilket g\u00f6r korta s\u00e4ljoptioner i AUD\/USD till en smart hedge. F\u00f6r energimarknaderna f\u00f6redrar vi att anv\u00e4nda bull call-spreadar i WTI-olja f\u00f6r att spela p\u00e5 det fortsatta d\u00f6dl\u00e4get med Iran n\u00e4r priserna h\u00e5ller sig i de \u00f6vre 80-dollarerna.<\/p>\n\n\n\n