EUR\/USD steg till en tre m\u00e5naders h\u00f6gsta niv\u00e5 strax \u00f6ver 1,1700 i takt med att USA-dollarn f\u00f6rsvagades efter att USA:s finansdepartement meddelat att man avser att minst f\u00f6rdubbla den maximala storleken p\u00e5 sina \u00e5terk\u00f6p av statsskuld till 4 miljarder dollar per operation fr\u00e5n 2 miljarder dollar, med start den 9 september. \u00c5tg\u00e4rden kom efter att 30-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 tisdagen nosat p\u00e5 5,327%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan juni 2007, innan den d\u00e4refter f\u00f6ll med cirka 9 punkter. Senare flyttades fokus till S&P Globals PMI: eurozonens industri-PMI f\u00f6rb\u00e4ttrades till 52,8 fr\u00e5n 51,9, tj\u00e4nste-PMI l\u00e5g kvar p\u00e5 51,7 och kompositindexet var 52,1; i USA sj\u00f6nk industri-PMI till 53,2 fr\u00e5n 53,9, tj\u00e4nste-PMI steg till 56,8 fr\u00e5n 54,6 och kompositindexet kl\u00e4ttrade till 56 fr\u00e5n 54,5, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntade 54.<\/p>\n\n
Kommande datapunkter inkluderar Tysklands BNP f\u00f6r Q2, USA:s PCE-prisindex f\u00f6r juli samt den andra ber\u00e4kningen av USA:s BNP f\u00f6r Q2, tillsammans med Fed:s Jackson Hole-symposium i Kansas City med temat \u201dFinancial Innovation: Implications for Payments and Policy\u201d. BLS publicerar \u00e4ven \u00e5rliga benchmark-revideringar av NFP f\u00f6r de 12 m\u00e5naderna till och med mars. Tekniskt handlas EUR\/USD \u00f6ver 20-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 1,1542, 100-dagars SMA vid 1,1573 och 200-dagars SMA vid 1,1631, med RSI p\u00e5 71; viktigt st\u00f6d finns kring 1,1631 och d\u00e4refter 1,1570-zonen, medan motst\u00e5nd ligger n\u00e4ra 1,1710, 1,1800 och 1,1850.<\/p>\n\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r fortsatt upp\u00e5tg\u00e5ende momentum i EUR\/USD, som nyligen br\u00f6t \u00f6ver 1,1700-niv\u00e5n. Givet det starka tekniska st\u00f6det vid 200-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 1,1631 kan man \u00f6verv\u00e4ga att implementera bull call spreads med m\u00e5l mot motst\u00e5ndsomr\u00e5det runt 1,1800. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5 exponering mot den positiva trenden samtidigt som risken begr\u00e4nsas vid en pl\u00f6tslig valutareversal.<\/p>\n\n
USA:s finansdepartements beslut att f\u00f6rdubbla storleken p\u00e5 sina obligations\u00e5terk\u00f6p till 4 miljarder dollar fr\u00e5n den 9 september l\u00e4r d\u00e4mpa de l\u00e5nga r\u00e4ntorna och ytterligare f\u00f6rsvaga USA-dollarn. Historiskt, under \u00e5terk\u00f6psprogrammen i b\u00f6rjan av 2000-talet, f\u00f6ll statsobligationsr\u00e4ntorna kraftigt, vilket satte tydlig press p\u00e5 dollarn. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa kortfristiga putoptioner p\u00e5 Dollarindex (DXY) f\u00f6r att dra nytta av den v\u00e4ntade likviditetseffekten under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Med Jackson Hole-symposiet och USA:s PCE-inflationsdata runt h\u00f6rnet v\u00e4ntar vi oss att volatiliteten \u00f6kar. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa l\u00e5nga straddles i EUR\/USD f\u00f6r att kapitalisera p\u00e5 stora prisr\u00f6relser oavsett i vilken riktning marknaden bryter. Implicit volatilitet i valutoptionsmarknaden stiger typiskt inf\u00f6r st\u00f6rre centralbanksarrangemang, vilket g\u00f6r tidig volatilitetsexponering s\u00e4rskilt attraktiv.<\/p>\n\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern och hotet om nya sanktioner mot Iran driver energipriserna h\u00f6gre. F\u00f6r att s\u00e4kra mot inbyggd inflation rekommenderar vi att ta l\u00e5nga positioner i k\u00f6poptioner p\u00e5 Brentolja. Historiskt har oljepriser ofta stigit markant under utdragna geopolitiska l\u00e5sningar, vilket fortsatt kan st\u00f6dja detta r\u00e5varucase.<\/p>\n\n
\u00c4ven om veckodiagrammet uppvisar en tydlig positiv underton ligger det dagliga Relative Strength Index (RSI) f\u00f6r n\u00e4rvarande runt 71, vilket signalerar \u00f6verk\u00f6pta niv\u00e5er. F\u00f6r att skydda befintliga l\u00e5nga positioner kan man \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa skyddande putoptioner utanf\u00f6r pengarna med l\u00f6senpris n\u00e4ra st\u00f6dzonen 1,1570. Det ger portf\u00f6ljer ett skydd om kommande tyska BNP-siffror f\u00f6r Q2 eller USA:s revideringar av syssels\u00e4ttningsstatistiken skulle utl\u00f6sa en tillf\u00e4llig ned\u00e5tkorrigering.<\/p>\n\n\n\n