Brittisk GfK-konsumentf\u00f6rtroende f\u00f6rb\u00e4ttrades i augusti, d\u00e4r indexet noterades p\u00e5 -14. Det var starkare \u00e4n marknadens prognos p\u00e5 -18, vilket pekar p\u00e5 en fastare l\u00e4sning av hush\u00e5llens sentiment i den senaste temperaturm\u00e4tningen.<\/p>\n
Samtidigt ligger m\u00e4taren fortsatt under noll, vilket inneb\u00e4r att f\u00f6rtroendet fortfarande \u00e4r i negativt territorium trots den positiva \u00f6verraskningen. Marknaden kommer att bevaka om f\u00f6rb\u00e4ttringen h\u00e5ller i sig de kommande m\u00e5naderna och hur den p\u00e5verkar konsumtionsbeteende och den bredare ekonomiska dynamiken.<\/p>\n
Det senaste brittiska GfK-indexet f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroende har ov\u00e4ntat hoppat till -14 i augusti och \u00f6vertr\u00e4ffar med god marginal prognosen p\u00e5 -18. \u00d6verraskningen tyder p\u00e5 att brittiska hush\u00e5ll blir mer motst\u00e5ndskraftiga, vilket sannolikt kan lyfta detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen och aktiviteten i tj\u00e4nstesektorn. Vi ser detta som ett tydligt tecken p\u00e5 att den inhemska ekonomin bygger upp en stabil fart in i h\u00f6sten.<\/p>\n
Mot bakgrund av denna ekonomiska styrka v\u00e4ntar vi oss att Bank of England intar en mer f\u00f6rsiktig h\u00e5llning till r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Den senaste marknadspriss\u00e4ttningen har indikerat att investerare r\u00e4knar med l\u00f6pande s\u00e4nkningar, men den h\u00e4r starka datapunkten l\u00e4r sannolikt tvinga fram en ompriss\u00e4ttning p\u00e5 swapmarknaden. Vi bed\u00f6mer att beslutsfattarna h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att s\u00e4kerst\u00e4lla att inflationen f\u00f6rblir fullt ut under kontroll.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare \u00e4r den mest omedelbara positioneringen i valutamarknaden, d\u00e4r vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i brittiskt pund (GBP\/USD). Historiskt, n\u00e4r det brittiska konsumentf\u00f6rtroendet sl\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntningarna med den h\u00e4r marginalen, brukar pundet f\u00e5 en kortsiktig uppg\u00e5ng p\u00e5 1 till 1,5 procent mot USA-dollarn. Att sikta p\u00e5 en GBP\/USD-l\u00f6senkurs n\u00e5got \u00f6ver aktuell spotkurs med f\u00f6rfall i mitten av september framst\u00e5r som en mycket g\u00e5ngbar strategi.<\/p>\n
Inom r\u00e4ntemarknaden f\u00f6resl\u00e5r vi att handla i terminsmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor genom att g\u00e5 kort i brittiska gilt-terminer. N\u00e4r handlare inser att r\u00e4ntorna blir kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5, tenderar korta obligationsr\u00e4ntor att stiga, vilket pressar obligationspriserna. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 den tv\u00e5\u00e5riga gilten \u00e4r ett bra s\u00e4tt att f\u00e5nga den h\u00e4r f\u00f6rskjutningen i r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n
Slutligen ser vi en m\u00f6jlighet i aktieoptionsmarknaden, med fokus p\u00e5 inhemska brittiska bolag. \u00c4ven om ett starkare pund kan tynga de mer internationellt exponerade bolagen i FTSE 100, gynnar det i h\u00f6g grad det mer inhemskt orienterade FTSE 250-indexet. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda hausseartade k\u00f6poptionsspreadar p\u00e5 FTSE 250-derivat f\u00f6r att dra nytta av den pl\u00f6tsliga v\u00e5gen av konsumentoptimism.<\/p>\n\n\n\n