RBI-chefen Sanjay Malhotra sade att centralbankens netto-korta terminsposition i dollar fortsatt \u00e4r \u201dmycket hanterbar\u201d, \u00e4ven efter att ha byggt upp en betydande negativ Dollar-position under de senaste tv\u00e5 \u00e5ren f\u00f6r att st\u00f6dja rupien. Han upprepade att v\u00e4xelkursen \u00e4r marknadsbest\u00e4md och att interventioner syftar till att begr\u00e4nsa \u00f6verdriven volatilitet och spekulativ aktivitet, snarare \u00e4n att sikta p\u00e5 n\u00e5gon s\u00e4rskild niv\u00e5.<\/p>\n
Malhotra beskrev den tidigarelagda st\u00e4ngningen av swapf\u00f6nstret f\u00f6r FCNR(B) som en datadriven kalibrering. Han pekade ocks\u00e5 p\u00e5 starkare infl\u00f6den \u00e4n v\u00e4ntat och tillade att RBI r\u00e4knar med minst 80 miljarder dollar fr\u00e5n nyligen vidtagna \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att attrahera utl\u00e4ndsk valuta, omfattande FCNR(B)-ins\u00e4ttningar, externa kommersiella l\u00e5n samt utl\u00e4ndska uppl\u00e5ningar i utl\u00e4ndsk valuta. Han sade att marginalnyttan av varje ytterligare swapad dollar minskar, samtidigt som steriliseringskostnaderna stiger.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en mycket stabil, intervallbunden indisk rupie under de kommande veckorna. Med Indiens valutareserver n\u00e4ra rekordh\u00f6ga niv\u00e5er p\u00e5 \u00f6ver 670 miljarder dollar har Reserve Bank of India (RBI) mer \u00e4n tillr\u00e4cklig eldkraft f\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan. Denna stora buffert inneb\u00e4r att vi b\u00f6r undvika aggressiva negativa positioner mot rupien, d\u00e5 centralbanken har goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar att d\u00e4mpa pl\u00f6tsliga volatilitetstoppar.<\/p>\n
D\u00e4rtill forts\u00e4tter stora utl\u00e4ndska infl\u00f6den att str\u00f6mma in p\u00e5 den indiska marknaden, underst\u00f6dda av Indiens inkludering i stora globala obligationsindex, vilket l\u00f6pande har attraherat miljarder i skuldfondsinvesteringar. Vi v\u00e4ntar oss att dessa stabila infl\u00f6den, i kombination med RBI:s prognostiserade 80 miljarder dollar fr\u00e5n \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att attrahera utl\u00e4ndsk valuta, h\u00e5ller USD\/INR-paret i ett sn\u00e4vt spann. Derivathandlare b\u00f6r s\u00f6ka utnyttja denna milj\u00f6 genom att s\u00e4lja k\u00f6poptioner i USD\/INR f\u00f6r att dra nytta av Dollarns begr\u00e4nsade uppsida.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi noggrant bevaka stigande steriliseringskostnader och RBI:s beslut att skala ned p\u00e5 dollarswappar. N\u00e4r swapkostnaderna stiger l\u00e4r korta terminspriser (forwardpremier) uts\u00e4ttas f\u00f6r upp\u00e5ttryck, vilket g\u00f6r traditionell imports\u00e4kring via terminskontrakt dyrare. Vi rekommenderar att handlare fokuserar p\u00e5 korta optionsstrategier, s\u00e5som iron condors, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 det sn\u00e4va handelsintervallet samtidigt som man undviker de \u00f6kande kostnaderna som \u00e4r f\u00f6rknippade med l\u00e4ngre terminskontrakt.<\/p>\n\n\n\n