Guld backade under USA-timmarna p\u00e5 torsdagen n\u00e4r amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor och den amerikanska dollarn stabiliserades efter onsdagens rekyl ned. XAU\/USD l\u00e5g runt 4\u202f457 dollar, ned fr\u00e5n en intradagsnotering p\u00e5 4\u202f527 dollar, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan den 2 juni. Metallen hade stigit med mer \u00e4n 4% dagen innan efter att USA:s finansdepartement meddelat att man kommer att \u00f6ka likviditetsst\u00f6djande \u00e5terk\u00f6p i l\u00e4ngre statsobligationer; 30-\u00e5rsr\u00e4ntan f\u00f6ll cirka 9 punkter till 5,18% och 10-\u00e5rsr\u00e4ntan sj\u00f6nk ungef\u00e4r 5 punkter till 4,63%. Det f\u00f6ljde p\u00e5 en uppg\u00e5ng \u00f6ver 5,30% i 30-\u00e5ringen tidigare i veckan, en niv\u00e5 som senast s\u00e5gs 2007, \u00e4ven om b\u00e5de 10- och 30-\u00e5rsr\u00e4ntan var upp omkring 6 punkter p\u00e5 torsdagen.<\/p>\n\n
Dollarindex, som m\u00e4ter dollarn mot sex st\u00f6rre valutor, f\u00f6ll under 99,00 p\u00e5 onsdagen till en tre m\u00e5naders l\u00e4gstaniv\u00e5 och handlades d\u00e4refter n\u00e4ra 98,80 efter att som l\u00e4gst ha varit nere p\u00e5 98,56. \u00c4ven arbetsmarknadsdata gav st\u00f6d, med nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa p\u00e5 206\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 210\u202f000 och en tidigare siffra p\u00e5 212\u202f000, reviderad fr\u00e5n 209\u202f000. Marknaden tolkade ocks\u00e5 protokollet fr\u00e5n Federal Reserve, som h\u00e4nvisade till inflationsm\u00e5let p\u00e5 2% och antydde att h\u00f6gre r\u00e4ntor kan beh\u00f6vas om desinflationen stannar av. Energi bidrog till inflationsoron: WTI l\u00e5g kring 86,25 dollar per fat, upp cirka 6% denna vecka, samtidigt som sj\u00f6farten genom Hormuzsundet fortsatte att vara kraftigt begr\u00e4nsad. Tekniskt h\u00f6ll guldet sig \u00f6ver 50- och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden vid 4\u202f164 respektive 4\u202f380 dollar, r\u00f6rde sig n\u00e4ra 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4\u202f512 dollar, med RSI n\u00e4ra 65 och ett positivt MACD-histogram; niv\u00e5er som n\u00e4mndes var motst\u00e5nd vid 4\u202f650 dollar och st\u00f6d ned mot 4\u202f000 dollar.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i guld n\u00e4r metallen har sv\u00e5rt att h\u00e5lla sig \u00f6ver sitt 200-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4\u202f512 dollar. Givet den pl\u00f6tsliga rekylen fr\u00e5n den senaste toppen p\u00e5 4\u202f527 dollar rekommenderar vi att anv\u00e4nda kortsiktiga bear put spreads f\u00f6r att s\u00e4kra mot ytterligare nedsida mot st\u00f6dniv\u00e5n 4\u202f380 dollar. Denna strategi begr\u00e4nsar den initiala premiekostnaden samtidigt som den drar nytta av det omedelbara trycket fr\u00e5n \u00e5terh\u00e4mtande obligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer obligationsmarknaden noga, d\u00e4r 10-\u00e5rsr\u00e4ntan har stigit tillbaka till omkring 4,69% p\u00e5 torsdagen. Historiskt ger insatser som finansdepartementets \u00e5terk\u00f6psprogram \u2013 som speglar de likviditetsst\u00f6djande \u00e5tg\u00e4rder som \u00e5terinf\u00f6rdes av staten i mitten av 2024 \u2013 bara tillf\u00e4llig l\u00e4ttnad f\u00f6r obligationsmarknaderna. Eftersom dessa \u00e5terk\u00f6p inte adresserar den omfattande statliga skuldemissionen eller en uth\u00e5llig inflation ser vi v\u00e4rde i att blanka Treasury-terminer, d\u00e5 r\u00e4ntorna sannolikt kommer att stiga igen.<\/p>\n\n
Den starkare arbetsmarknadsstatistiken \u00e4n v\u00e4ntat, med nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa som f\u00f6ll till 206\u202f000, visar att den amerikanska arbetsmarknaden f\u00f6rblir mycket motst\u00e5ndskraftig. Denna starka makrodata, i kombination med h\u00f6kaktiga Fed-minutes, b\u00f6r h\u00e5lla dollarindex st\u00f6tt efter studs tillbaka till 98,80. Vi bed\u00f6mer att denna milj\u00f6 gynnar dollarn, vilket g\u00f6r korta k\u00f6poptioner p\u00e5 dollarn till ett attraktivt spel mot st\u00f6rre valutor.<\/p>\n\n
Geopolitiska risker stiger ocks\u00e5, med WTI som kl\u00e4ttrat 6% denna vecka och handlas runt 86,25 dollar per fat p\u00e5 grund av sj\u00f6fartsrestriktioner i Hormuzsundet. Vi r\u00e5der energihandlare att k\u00f6pa l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 olja f\u00f6r att skydda portf\u00f6ljer mot pl\u00f6tsliga utbudschocker i Mellan\u00f6stern. En upptrappning i den ekonomiska konflikten kan l\u00e4tt driva oljepriserna \u00f6ver 90-dollarsniv\u00e5n under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv m\u00e5ste vi f\u00f6lja om guldet kan st\u00e4nga p\u00e5 daglig basis \u00f6ver 4\u202f512 dollar f\u00f6r att uppr\u00e4tth\u00e5lla det positiva momentumet. Om priset misslyckas med att h\u00e5lla denna niv\u00e5 \u00e4r en nedg\u00e5ng mot 100-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde vid 4\u202f380 dollar mycket sannolik. Vi uppmanar handlare att h\u00e5lla positionsstorlekarna sm\u00e5 och anv\u00e4nda tajta stop-lossar medan dollarn och r\u00e4ntorna hittar fotf\u00e4ste.<\/p>\n\n\n\n