USA-terminerna p\u00e5 aktieindex var blandade under torsdagens Europahandel, n\u00e4r protokollet fr\u00e5n juli m\u00e5nads FOMC-m\u00f6te h\u00f6ll marknaden f\u00f6rsiktig och sp\u00e4nningarna i Hormuzsundet fortsatt stod i fokus, trots att oljetransiteringen forts\u00e4tter. Dow Jones-terminen backade 0,11% till omkring 53\u202f470, medan S&P 500-terminen sj\u00f6nk 0,06% till n\u00e4ra 7\u202f720, och Nasdaq 100-terminen handlades of\u00f6r\u00e4ndrat runt 29\u202f520. Protokollet signalerade att ledam\u00f6ter kan h\u00f6ja r\u00e4ntan om inflationen inte kyls av ytterligare, i linje med priss\u00e4ttning f\u00f6r minst en ytterligare h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet, och inneh\u00f6ll formuleringen att \u201dflera deltagare\u201d f\u00f6redrog ett steg p\u00e5 25 punkter.<\/p>\n
Tonen f\u00f6ljde p\u00e5 en positiv Wall Street-session p\u00e5 onsdagen, hj\u00e4lpt av ett kraftigt fall i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor: Dow och S&P 500 steg 0,22% respektive 0,21%, och Nasdaq Composite \u00f6kade 0,16%, vilket br\u00f6t en tre dagar l\u00e5ng nedg\u00e5ngsserie f\u00f6r samtliga tre index. USA:s finansdepartement meddelade att man ska f\u00f6rdubbla \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e5ngfristiga v\u00e4rdepapper, med fokus p\u00e5 l\u00f6ptider 10 till 30 \u00e5r, i ett f\u00f6rs\u00f6k att h\u00e5lla nere l\u00e5ngsiktiga uppl\u00e5ningskostnader och d\u00e4mpa oro kring global USD-likviditet\u2014ett steg som kan \u00f6ka ned\u00e5ttrycket p\u00e5 dollarn.<\/p>\n
Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r att dra nytta av finansdepartementets plan att f\u00f6rdubbla \u00e5terk\u00f6pen av l\u00e5ngfristiga obligationer, vilket sannolikt pressar ned r\u00e4ntorna och f\u00f6rsvagar den amerikanska dollarn de kommande veckorna. Historiskt, n\u00e4r finansdepartementet injicerat likviditet via liknande \u00e5terk\u00f6psprogram, har dollarindex utsatts f\u00f6r ned\u00e5ttryck samtidigt som obligationspriserna stigit. Derivathandlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 Treasury-terminer eller blanka USD-beroende valutapar f\u00f6r att utnyttja denna likviditetsinjektion.<\/p>\n
Trots denna likviditetsl\u00e4ttnad visar de senaste Fed-protokollen att beslutsfattarna fortfarande \u00e4r beredda att h\u00f6ja r\u00e4ntan om inflationen biter sig fast. Med amerikansk inflation som historiskt i uth\u00e5lliga cykler ofta legat kring 3% till 4% \u00e4r hotet om ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rets slut fortsatt h\u00f6gst reellt. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda volatilitetsstrategier, s\u00e5som l\u00e5nga straddles eller iron condors p\u00e5 S&P 500, f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga marknadsr\u00f6relser i samband med kommande inflationsdata.<\/p>\n
De eskalerande sp\u00e4nningarna i Hormuzsundet utg\u00f6r en annan kritisk risk som vi m\u00e5ste s\u00e4kra oss mot. \u00c4ven om oljetransiteringen forts\u00e4tter f\u00f6r tillf\u00e4llet visar historien att st\u00f6rningar i detta strategiskt viktiga sund, som hanterar omkring 20% av v\u00e4rldens konsumtion av flytande petroleumprodukter, snabbt kan f\u00e5 r\u00e5oljepriserna att rusa. Att ligga l\u00e5ng i k\u00f6poptioner p\u00e5 Brent eller WTI fungerar som en utm\u00e4rkt taktisk hedge f\u00f6r att skydda bredare aktieportf\u00f6ljer mot pl\u00f6tsliga energichocker.<\/p>\n
Med Dow Jones kring 53\u202f470 och S&P 500 runt 7\u202f720 visar aktiemarknaden motst\u00e5ndskraft men \u00e4r fortsatt mycket k\u00e4nslig f\u00f6r penningpolitiken. Vi b\u00f6r noga bevaka st\u00f6dniv\u00e5erna i Nasdaq 100-terminen n\u00e4ra 29\u202f520 och anv\u00e4nda tajta stop-loss p\u00e5 eventuella kortsiktiga l\u00e5nga positioner. Att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 index kan ocks\u00e5 bidra till att skydda nedsidan om finansdepartementets \u00e5tg\u00e4rder inte lyckas motverka de h\u00f6kaktiga undertonerna i Fed-protokollet.<\/p>\n\n\n\n