AUD\/JPY m\u00f6tte s\u00e4ljtryck efter en svag australisk arbetsmarknadsrapport, men r\u00f6relsen tappade fart och korset h\u00f6ll sig \u00f6ver f\u00f6reg\u00e5ende dags veckol\u00e4gsta. Paret handlades senast kring 112,75, med en svag uppg\u00e5ng och br\u00f6t en tv\u00e5dagars nedg\u00e5ngsserie. Data fr\u00e5n ABS visade att arbetsl\u00f6sheten steg till 4,5% i juli fr\u00e5n 4,4% m\u00e5naden innan, samtidigt som syssels\u00e4ttningen f\u00f6ll med 15,8K efter en \u00f6kning p\u00e5 76,3K i juni; f\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e5g p\u00e5 en uppg\u00e5ng om 15K. Tillsammans med mjuk Q2-KPI-inflation ledde siffrorna till en retr\u00e4tt i priss\u00e4ttningen av en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n RBA, vilket tyngde AUD.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 RBA-\u00e5tstramning f\u00f6rblev d\u00e4mpade, d\u00e4r marknadsimplicerade styrr\u00e4ntor pekade p\u00e5 endast 12 punkter av h\u00f6jningar \u00f6ver en trem\u00e5nadershorisont. P\u00e5 japanska sidan f\u00f6rsvagades JPY efter att handelsstatistik visat ett underskott p\u00e5 634,5 miljarder yen i juli, samtidigt som oro f\u00f6r Japans finanspolitiska bana och r\u00e4ntedifferensen mot andra stora ekonomier fortsatte att pressa valutan. Dessa krafter bidrog till att begr\u00e4nsa ytterligare nedg\u00e5ngar i AUD\/JPY, \u00e4ven efter veckans rekyl fr\u00e5n 113,60, m\u00e5nadens sv\u00e4ngh\u00f6gsta.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare anammar en f\u00f6rsiktig, intervallbunden strategi f\u00f6r AUD\/JPY de kommande veckorna, d\u00e5 motstridiga makrokrafter v\u00e4ntas h\u00e5lla korset i schack. \u00c4ven om paret hittat tillf\u00e4lligt st\u00f6d n\u00e4ra 112,75, begr\u00e4nsar den nedsl\u00e5ende uppg\u00e5ngen i australiska arbetsl\u00f6sheten till 4,5% tydligt den omedelbara uppsidan. Vi bed\u00f6mer att dessa svaga arbetsmarknadssiffror, i kombination med avtagande inflation, i praktiken diskonterar bort r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Reserve Bank of Australia p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
P\u00e5 andra sidan \u00e4r den japanska yenen fortsatt fundamentalt sk\u00f6r, h\u00e4mmad av ett stort handelsunderskott p\u00e5 634,5 miljarder yen och kvarst\u00e5ende oro kring Japans statsskuld. Historiskt, n\u00e4r Japans handelsbalans ligger kvar i ett djupt underskott, har yenen sv\u00e5rt att h\u00e5lla i uppg\u00e5ngar \u00e4ven under perioder av global marknadsvolatilitet. D\u00e4rf\u00f6r v\u00e4ntar vi oss att den breda r\u00e4ntedifferensen mellan l\u00e4nderna motverkar ett snabbt ras i korset, och att paret tills vidare h\u00e5lls f\u00f6rankrat ovanf\u00f6r de senaste veckol\u00e4gsta.<\/p>\n
Mot bakgrund av denna makroekonomiska dragkamp rekommenderar vi intervallstrategier med optioner, exempelvis att s\u00e4lja korta out-of-the-money-k\u00f6poptioner n\u00e4ra motst\u00e5ndsniv\u00e5n 114,00. F\u00f6r den som s\u00f6ker mer riktad exponering \u00e4r k\u00f6p av AUD\/JPY-putspreadar ett attraktivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r ett potentiellt brott ned under 112,00. Denna negativa bias st\u00f6ds av bredare globala motvindar, inte minst d\u00e5 svagare kinesisk efterfr\u00e5gan forts\u00e4tter att tynga priserna p\u00e5 viktiga australiska r\u00e5varuexporter.<\/p>\n\n\n\n