Japans export steg med 23,2 procent i \u00e5rstakt i juli, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade marknadens prognos p\u00e5 19,9 procent. Utfallet pekar p\u00e5 en mer robust extern efterfr\u00e5gan in i h\u00f6gsommaren, d\u00e4r handelsfl\u00f6dena fortsatt ger st\u00f6d trots en oj\u00e4mn global omv\u00e4rld.<\/p>\n
Statistiken inneb\u00e4r en snabbare \u00f6kningstakt \u00e4n v\u00e4ntat och bekr\u00e4ftar den senaste tidens styrka i Japans exportsektor. Marknaden kommer att v\u00e4rdera om den positiva \u00f6verraskningen h\u00e5ller i sig kommande m\u00e5nader, i takt med att v\u00e4xelkursr\u00f6relser och trender i den utl\u00e4ndska tillv\u00e4xten sl\u00e5r igenom i exportvolymer och exportv\u00e4rden.<\/p>\n
Japans kraftiga exporttillv\u00e4xt p\u00e5 23,2 procent i juli, klart \u00f6ver v\u00e4ntade 19,9, visar att den globala efterfr\u00e5gan p\u00e5 japanska varor fortsatt \u00e4r anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig. Vi bed\u00f6mer att detta starka konjunkturmomentum ger Bank of Japan gr\u00f6nt ljus att g\u00e5 vidare med ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar under de kommande m\u00e5naderna. Som derivathandlare b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r en starkare yen genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i JPY eller g\u00e5 kort USD\/JPY-terminer.<\/p>\n
Ser man till nyligen publicerad data har japanska leveranser av halvledarutrustning och bilar till stora globala marknader \u00f6kat kraftigt, vilket har drivit detta ov\u00e4ntade handels\u00f6verskott. Historiskt, n\u00e4r Japans exporttillv\u00e4xt \u00f6vertr\u00e4ffar prognoserna med en s\u00e5dan marginal, tenderar yenen att st\u00e4rkas under de f\u00f6ljande tre till sex veckorna. Vi kan utnyttja detta historiska m\u00f6nster genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/JPY f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse ned mot 140-niv\u00e5n.<\/p>\n
\u00c4ven om en starkare yen normalt tynger Tokyob\u00f6rsen, indikerar styrkan i exportutfallet att den underliggande vinstutvecklingen i bolagen fortfarande \u00e4r mycket god. Vi f\u00f6resl\u00e5r att handla detta genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 Nikkei 225-index vid tillf\u00e4lliga nedst\u00e4ll. Strategin g\u00f6r att vi kan dra nytta av stark f\u00f6retagsutveckling samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Den implicita volatiliteten i valutapar med yen \u00e4r f\u00f6r n\u00e4rvarande ganska l\u00e5g, vilket g\u00f6r optionspremierna relativt billiga. Vi rekommenderar att bygga positioner som gynnas av stigande volatilitet, exempelvis straddles, inf\u00f6r n\u00e4sta centralbanksm\u00f6ten i september. Det positionerar oss f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 pl\u00f6tsliga marknadsr\u00f6relser n\u00e4r marknaden anpassar sig till Japans starkare ekonomiska verklighet.<\/p>\n\n\n\n