EUR\/GBP steg p\u00e5 onsdagen och handlades n\u00e4ra en tv\u00e5veckorsh\u00f6gsta runt 0,8570, i en milj\u00f6 d\u00e4r euron h\u00f6ll sig stark samtidigt som pundet tappade. Korset br\u00f6t sig ur sitt senaste intervall efter en serie h\u00f6gre st\u00e4ngningar i fyratimmarsgrafen. I Storbritannien steg KPI (headline) till 2,9% i \u00e5rstakt i juli j\u00e4mf\u00f6rt med 2,6% i juni, medan k\u00e4rn-KPI l\u00e5g kvar p\u00e5 2,6% mot f\u00f6rv\u00e4ntade 2,5%. Samtidigt f\u00f6ll k\u00e4rninflationen i tj\u00e4nstesektorn till 3,4% fr\u00e5n 3,6%, vilket d\u00e4mpade pundets reaktion. I euroomr\u00e5det bekr\u00e4ftade den slutliga avl\u00e4sningen att juli-inflationen (headline) l\u00e5g kvar p\u00e5 2,9%, of\u00f6r\u00e4ndrat fr\u00e5n juni och \u00f6ver ECB:s m\u00e5l.<\/p>\n
Globala r\u00e4ntor fortsatte att vara en motvind, med l\u00e5nga marknadsr\u00e4ntor p\u00e5 fler\u00e5rsh\u00f6gsta denna vecka i Tyskland och Storbritannien, medan amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor sj\u00f6nk n\u00e5got inf\u00f6r Fed:s protokoll fr\u00e5n FOMC-m\u00f6tet. Marknaden letar efter mer tydlighet kring uppgifter om tre avvikande r\u00f6ster som f\u00f6redrog en r\u00e4nteh\u00f6jning. Tekniskt l\u00e5g EUR\/GBP kring 0,8572, \u00f6ver 20-perioders SMA vid 0,8552 och 100-perioders SMA vid 0,8559. N\u00e4rliggande niv\u00e5er vid 0,8561 och 0,8563 ramar in st\u00f6det, medan RSI n\u00e4ra 68 signalerar starkt momentum. Motst\u00e5nd finns vid 0,8573, med nedsidesniv\u00e5er vid 0,8558, 0,8559 och 0,8552.<\/p>\n
Med en avkylning i brittisk tj\u00e4nsteinflation till 3,4% och en eurozonsinflation (headline) som st\u00e5r fast p\u00e5 2,9% anser vi att derivathandlare i EUR\/GBP b\u00f6r positionera sig f\u00f6r fortsatt eurostyrka under de kommande veckorna. Denna divergens antyder att Bank of England kan ha st\u00f6rre utrymme att s\u00e4nka r\u00e4ntan \u00e4n Europeiska centralbanken. F\u00f6r att dra nytta av trenden rekommenderar vi att k\u00f6pa korta EUR\/GBP-calloptioner eller etablera l\u00e5nga positioner p\u00e5 mindre rekyler.<\/p>\n
Historiska marknadsdata visar att n\u00e4r brittisk tj\u00e4nsteinflation faller samtidigt som eurozonens priser f\u00f6rblir tr\u00f6gr\u00f6rliga, tenderar euron att st\u00e4rkas mot pundet med i genomsnitt 1,2% under den f\u00f6ljande m\u00e5naden. D\u00e4rtill visar f\u00e4rska ekonomiska data att eurozonens motst\u00e5ndskraft st\u00f6ds av en stabil aktivitetsniv\u00e5 i tj\u00e4nstesektorn. Denna fundamentala bakgrund g\u00f6r att den nuvarande r\u00f6relsen mot 0,8570-omr\u00e5det framst\u00e5r som h\u00f6gst h\u00e5llbar.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera risken b\u00f6r vi noga bevaka den omedelbara st\u00f6dzonen mellan 0,8561 och 0,8563. Eftersom fyratimmars-RSI ligger n\u00e4ra 68 kan det vara klokt att inv\u00e4nta en mindre nedg\u00e5ng mot det 100-perioders glidande medelv\u00e4rdet (SMA) vid 0,8559, vilket kan ge en betydligt s\u00e4krare ing\u00e5ngspunkt. Derivathandlare kan anv\u00e4nda strukturerade stop-loss strax under 0,8550 f\u00f6r att skydda kapitalet mot ov\u00e4ntad volatilitet i samband med kommande centralbanksbesked.<\/p>\n\n\n\n