Rysslands producentprisindex (PPI) f\u00f6ll med 2,5% i juli j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, att j\u00e4mf\u00f6ra med en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,1% i den senaste m\u00e4tningen. R\u00f6relsen signalerar ett mer markant fall i de priser som inhemska producenter erh\u00e5ller under m\u00e5naden.<\/p>\n
Det kraftiga fallet i Rysslands producentprisindex i juli till -2,5% indikerar att den industriella inflationen kyls av betydligt snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi bed\u00f6mer att denna dramatiska nedg\u00e5ng fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nads -0,1% visar att aggressiva penningpolitiska \u00e5tstramningar till slut d\u00e4mpar efterfr\u00e5gan p\u00e5 fabriksniv\u00e5. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r denna pl\u00f6tsliga deflationistiska omsv\u00e4ngning omedelbara taktiska m\u00f6jligheter p\u00e5 valuta- och r\u00e4ntemarknaderna.<\/p>\n
Historiskt f\u00f6reg\u00e5r kraftiga fall i producentpriser en nedg\u00e5ng i konsumentinflationen, som tidigare i cykeln l\u00e5g \u00f6ver 8,5% och tvingade centralbanken att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga p\u00e5 18%. N\u00e4r fabrikspriserna nu faller kraftigt r\u00e4knar vi med att Rysslands centralbank inom kort kommer att m\u00f6ta ett \u00f6kande tryck att l\u00e4tta p\u00e5 sin strama penningpolitik under de kommande m\u00e5naderna. Handlare b\u00f6r noga f\u00f6lja avkastningen p\u00e5 ryska statsobligationer (OFZ), som sannolikt faller n\u00e4r marknaden b\u00f6rjar prisa in framtida r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare tittar p\u00e5 att k\u00f6pa rubelbaserade r\u00e4nteswappar eller k\u00f6poptioner p\u00e5 terminskontrakt kopplade till statsobligationer f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntebilden. Dessutom, eftersom Rysslands industrisektor \u00e4r starkt kopplad till r\u00e5varor, antyder denna kraftiga deflationsutfall att handlare b\u00f6r s\u00e4kra sig mot potentiell svaghet i derivat kopplade till Uralsr\u00e5olja. Positionering f\u00f6r en centralbanksv\u00e4ndning under de kommande veckorna kan ge betydande avkastning n\u00e4r den bredare marknaden justerar sig efter denna deflationistiska \u00f6verraskning.<\/p>\n\n\n\n