USA:s energimyndighet EIA:s data visade att USA:s lager av eldningsolja minskade med 0,537 miljoner fat under veckan som slutade den 14 augusti, vilket v\u00e4nde uppg\u00e5ngen veckan innan p\u00e5 0,192 miljoner. F\u00f6rskjutningen inneb\u00e4r att lagren g\u00e5r fr\u00e5n en uppbyggnad till ett uttag under den senaste rapportperioden.<\/p>\n
Veckof\u00f6r\u00e4ndringen inneb\u00e4r en nettosv\u00e4ngning p\u00e5 0,729 miljoner fat mellan de tv\u00e5 avl\u00e4sningarna. Marknaden f\u00f6ljer ofta eldningsoljelagren som en indikator p\u00e5 utbudsl\u00e4get f\u00f6r destillat, s\u00e4rskilt inf\u00f6r s\u00e4songsm\u00e4ssiga efterfr\u00e5gef\u00f6r\u00e4ndringar.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste agera snabbt p\u00e5 den senaste EIA-rapporten som visar ett \u00f6verraskande fall p\u00e5 537 000 fat i eldningsoljelagren f\u00f6r veckan som slutade den 14 augusti. Den pl\u00f6tsliga omsv\u00e4ngningen fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende veckas lageruppbyggnad p\u00e5 192 000 fat indikerar att utbudet stramas \u00e5t betydligt tidigare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi rekommenderar att derivathandlare tar l\u00e5nga positioner i terminskontrakt p\u00e5 eldningsolja n\u00e4r vi g\u00e5r in i \u00f6verg\u00e5ngen mot de kallare h\u00f6stm\u00e5naderna.<\/p>\n
Historiskt har lageruttag i mitten av augusti i destillatlagren ofta signalerat en starkare \u00e4n genomsnittlig \u00e5tstramning inf\u00f6r uppv\u00e4rmningss\u00e4songen, s\u00e4rskilt eftersom raffinaderiernas kapacitetsutnyttjande normalt sjunker vid h\u00f6stens underh\u00e5llsstopp. Vid j\u00e4mf\u00f6rbara neddragningar under sensommaren det senaste decenniet har terminspriset p\u00e5 eldningsolja historiskt stigit med i genomsnitt 5\u20138 procent under de efterf\u00f6ljande veckorna. Vi bed\u00f6mer att denna trend kan st\u00f6dja en bredare eldningsolja\u2013r\u00e5olja-crack spread.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera risken och samtidigt f\u00e5nga uppsidan b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) utanf\u00f6r pengarna p\u00e5 eldningsoljekontrakt med l\u00f6sen i oktober. Alternativt kan vi anv\u00e4nda bull-vertikalspreadar f\u00f6r att begr\u00e4nsa premieutl\u00e4gget och samtidigt sikta p\u00e5 stabila vinster till f\u00f6ljd av detta utbudsunderskott. Vi m\u00e5ste noga bevaka raffinaderiproduktionen de kommande veckorna, eftersom eventuella oplanerade nedst\u00e4ngningar skulle driva priserna \u00e4nnu h\u00f6gre.<\/p>\n\n\n\n