EUR\/GBP r\u00f6rde sig marginellt efter Storbritanniens KPI f\u00f6r juli, d\u00e5 uppg\u00e5ngen i inflationstakten i linje med prognoserna. Matprisinflationen fortsatte att vara d\u00e4mpad, samtidigt som Bank of Englands m\u00e5tt p\u00e5 k\u00e4rninflation i tj\u00e4nstesektorn steg n\u00e5got till 3,8% i \u00e5rstakt, vilket begr\u00e4nsade en omedelbar marknadsreaktion.<\/p>\n\n
Pundet fick \u00e4ven st\u00f6d av carry-efterfr\u00e5gan i en milj\u00f6 med l\u00e5g volatilitet, d\u00e4r valutan beskrivs som en av de mest attraktiva i G10 p\u00e5 volatilitetjusterad basis. EUR\/GBP bed\u00f6mdes pendla kring 0,8550, och eventuella effekter fr\u00e5n f\u00f6rv\u00e4ntningar om centralbankspolitiken v\u00e4ntas snarare m\u00e4rkas senare under \u00e5ret.<\/p>\n\n
Vi ser att EUR\/GBP h\u00e5ller sig stabilt runt 0,8550-niv\u00e5n efter den senaste inflationsstatistiken f\u00f6r juli, som visade att k\u00e4rntj\u00e4nsteinflationen tickade upp n\u00e5got till 3,8%. Eftersom Bank of England sannolikt inte h\u00f6jer r\u00e4ntan ytterligare v\u00e4ntar vi oss att pundet f\u00f6rblir motst\u00e5ndskraftigt de kommande veckorna, drivet av dess mycket attraktiva, volatilitetjusterade carry. Derivathandlare b\u00f6r dra nytta av den h\u00e4r l\u00e5gvolatila milj\u00f6n genom att fokusera p\u00e5 strategier som gynnas av sidledes handel, snarare \u00e4n att r\u00e4kna med skarpa riktade utbrott.<\/p>\n\n
F\u00f6r att utnyttja bristen p\u00e5 r\u00f6relse i marknaden rekommenderar vi att handlare \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja optioner utanf\u00f6r pengarna, exempelvis korta strangles eller iron condors, centrerade kring pivotniv\u00e5n 0,8550. Historiska data fr\u00e5n liknande l\u00e5gvolatilitetsregimer visar att intj\u00e4ning av optionspremie i stabila valutapar konsekvent \u00f6vertr\u00e4ffar riktade positioner. Med den implicita volatiliteten i EUR\/GBP n\u00e4ra fler\u00e5rsl\u00e4gsta runt 5,2% framst\u00e5r premieinkassering fortsatt som en fullt g\u00e5ngbar strategi.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r \u00e4ven att anv\u00e4nda strukturerade optionsl\u00f6sningar, s\u00e5som barri\u00e4roptioner eller range forwards, f\u00f6r att f\u00e5nga pundets \u00f6verl\u00e4gsna yield-f\u00f6rdel gentemot euron. Med den brittiska styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad samtidigt som ECB forts\u00e4tter sin gradvisa l\u00e4ttnadscykel f\u00f6rblir r\u00e4ntedifferensen klart st\u00f6djande f\u00f6r l\u00e5nga pundpositioner. Genom att strukturera aff\u00e4rer som tj\u00e4nar p\u00e5 att EUR\/GBP h\u00e5ller sig under 0,8650 kan vi ta ut avkastning p\u00e5 ett kontrollerat s\u00e4tt samtidigt som nedsidesriskerna begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n\n\n