Eurozonens HIKP steg med 0,2 % i juli j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Det var l\u00e4gre \u00e4n prognosen p\u00e5 2,8 %.<\/p>\n
Utfallet tyder p\u00e5 att pris\u00f6kningstakten var svagare \u00e4n v\u00e4ntat under perioden, enligt den senaste HIKP-publiceringen. Ingen ytterligare nedbrytning framgick av de delade uppgifterna.<\/p>\n
Att eurozonens HIKP f\u00f6r juli kom in 0,2 % under f\u00f6rv\u00e4ntningarna skapar omedelbart press p\u00e5 Europeiska centralbanken att tidigarel\u00e4gga och accelerera sin r\u00e4ntes\u00e4nkningscykel. Den l\u00e4gre inflationssiffran indikerar att en stram penningpolitik effektivt d\u00e4mpar efterfr\u00e5gan, vilket \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i september. Vi rekommenderar att derivathandlare redan nu positionerar sig f\u00f6r en mer duvaktig ECB-h\u00e5llning de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att man f\u00f6ljer Euribor-terminer noggrant, s\u00e4rskilt kontrakten f\u00f6r september och december, d\u00e5 de sannolikt kommer att prisa in en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r tv\u00e5 p\u00e5 varandra f\u00f6ljande s\u00e4nkningar p\u00e5 25 punkter. D\u00e4rut\u00f6ver erbjuder tyska Bund-terminer ett starkt k\u00f6pl\u00e4ge n\u00e4r fallande marknadsr\u00e4ntor pressar upp obligationspriserna. Historiskt har liknande inflationsbesvikelser, exempelvis i slutet av 2023 n\u00e4r inflationen i euroomr\u00e5det snabbt f\u00f6ll till 2,4 %, utl\u00f6st kraftiga rallyn p\u00e5 marknaden f\u00f6r statspapper.<\/p>\n
P\u00e5 valutafronten v\u00e4ntar vi oss ett ned\u00e5ttryck p\u00e5 euron n\u00e4r r\u00e4ntedifferenserna r\u00f6r sig till USA-dollarns f\u00f6rdel. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa out-of-the-money s\u00e4ljoptioner i EUR\/USD f\u00f6r att dra nytta av ett m\u00f6jligt fall mot st\u00f6dniv\u00e5n vid 1,07. Eftersom Federal Reserves egen policybana fortsatt \u00e4r starkt datastyrd, ger en optionsbaserad kortposition i euron ett s\u00e4tt att spela p\u00e5 en v\u00e4xande policydivergens med p\u00e5 f\u00f6rhand definierad risk.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar fungera som medvind f\u00f6r europeiska aktier, vilket g\u00f6r hausseartade k\u00f6poptioner p\u00e5 Euro Stoxx 50 till ett attraktivt alternativ. Sektorer med h\u00f6g r\u00e4ntek\u00e4nslighet, s\u00e5som fastigheter och kraftf\u00f6rs\u00f6rjning (utilities), \u00e4r positionerade att \u00f6verprestera n\u00e4r finansieringskostnaderna sjunker. Vi rekommenderar att man bevakar kommande ECB-m\u00f6ten och snabb-PMI f\u00f6r att finjustera dessa optionsstrategier innan volatiliteten tilltar.<\/p>\n\n\n\n