Den indiska rupien fortsatte att vara pressad mot den amerikanska dollarn, med USD\/INR n\u00e4ra en tv\u00e5veckorsl\u00e4gsta kring 95,75 och senast handlad till 95,76. Pressen bestod n\u00e4r oljepriserna h\u00f6ll sig h\u00f6ga, samtidigt som inga samtal p\u00e5gick mellan Washington och Teheran om att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet, som transporterar n\u00e4stan en femtedel av den globala energif\u00f6rs\u00f6rjningen. I den tidiga handeln steg MCX-kontraktet f\u00f6r r\u00e5olja med f\u00f6rfall 19 augusti med 0,6% till cirka 8 130 rupier och l\u00e5g kvar n\u00e4ra sin treveckorsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 8 170 rupier som sattes p\u00e5 tisdagen \u2014 en bakgrund som tenderar att tynga importberoende valutor.<\/p>\n
Indiens centralbank (RBI) uppgav att den st\u00e4nger sin subventionerade FX-swapfacilitet f\u00f6r FCNR(B)-ins\u00e4ttningar den 31 augusti, en m\u00e5nad tidigare \u00e4n planerat, efter att banker per den 13 augusti hade tagit in 52,3 miljarder dollar i ins\u00e4ttningar. Marknadens fokus l\u00e5g ocks\u00e5 kvar p\u00e5 RBI:s aktivitet i spot- och NDF-marknaderna. Tekniskt h\u00f6ll USD\/INR sig \u00f6ver 20-perioders EMA n\u00e4ra 95,58 och 38,2%-niv\u00e5n enligt Fibonacci vid 95,63, med RSI runt 54. Motst\u00e5ndsniv\u00e5er noterades vid 95,87 och 96,12, d\u00e4refter 96,46 och 96,90, medan st\u00f6d identifierades vid 95,63, 95,58 och 95,33.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig f\u00f6r en starkare amerikansk dollar mot den indiska rupien under de kommande veckorna, d\u00e5 geopolitisk friktion h\u00e5ller oljepriserna h\u00f6ga. Eftersom Indien importerar \u00f6ver 85% av sitt r\u00e5oljebehov inneb\u00e4r en varaktig uppg\u00e5ng i globala energikostnader historiskt att rupien pressas mot nya bottenniv\u00e5er. Vi rekommenderar att k\u00f6pa USD\/INR-k\u00f6poptioner (calls) med m\u00e5lniv\u00e5er vid motst\u00e5nden 96,12 och 96,46, s\u00e4rskilt eftersom valutaparet har etablerat ett starkt tekniskt st\u00f6d ovanf\u00f6r 95,58.<\/p>\n
R\u00e5oljemarknaderna \u00e4r fortsatt mycket volatila n\u00e4r d\u00f6dl\u00e4get kring Hormuzsundet, som st\u00e5r f\u00f6r cirka 20% av den globala konsumtionen av flytande petroleumprodukter, inte visar n\u00e5gra tecken p\u00e5 att l\u00e4tta. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda bull call-spreadar i MCX-r\u00e5oljekontrakt f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas n\u00e4ra nuvarande niv\u00e5n omkring 8 130 rupier. Historiskt, under liknande geopolitiska flaskhalsar som fraktst\u00f6rningarna 2019, steg riskpremierna p\u00e5 olja med 10% till 15% inom n\u00e5gra veckor \u2014 ett m\u00f6nster som kan upprepas.<\/p>\n
Indiens centralbanks pl\u00f6tsliga beslut att st\u00e4nga sitt subventionerade dollar-swapf\u00f6nster den 31 augusti v\u00e4ntas p\u00e5verka den kortsiktiga rupielikviditeten. Eftersom inhemska banker attraherade \u00f6ver 52 miljarder dollar via denna facilitet inneb\u00e4r den tidigarelagda st\u00e4ngningen att den kraftiga likviditetsinjektion vi nyligen sett snart avtar. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 stigande korta penningmarknadsr\u00e4ntor i september genom att ta betalarpositioner (pay) i overnight indexed swaps (OIS).<\/p>\n
Vi beh\u00f6ver ocks\u00e5 bevaka omfattande interventioner via statliga banker, d\u00e5 centralbanken historiskt har spenderat miljardbelopp i dollar f\u00f6r att skydda valutan. Indiens valutareserver, som \u00e4r robusta p\u00e5 \u00f6ver 670 miljarder dollar, ger beslutsfattarna betydande handlingsutrymme att f\u00f6rsvara rupien mot en okontrollerad f\u00f6rsvagning f\u00f6rbi 96,00. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi undvika nakna l\u00e5nga positioner i USD\/INR-terminer och i st\u00e4llet f\u00f6redra optionsstrategier med begr\u00e4nsad risk, som skyddar mot pl\u00f6tsliga v\u00e4ndningar drivna av centralbankens agerande.<\/p>\n\n\n\n