Guld handlades kring 4 335 dollar under de tidiga asiatiska timmarna p\u00e5 onsdagen och stabiliserades efter att ha backat fr\u00e5n en topp i b\u00f6rjan av juni n\u00e4ra 4 450 dollar, i takt med att h\u00f6gre globala obligationsr\u00e4ntor \u00f6kade alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla en tillg\u00e5ng utan l\u00f6pande avkastning. Den amerikanska 30-\u00e5rsr\u00e4ntan steg till sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 2007, medan Japans 10-\u00e5riga uppl\u00e5ningskostnader n\u00e5dde en tre decennier h\u00f6g niv\u00e5 p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Bank of Japan kan h\u00f6ja r\u00e4ntan redan i september. I Europa n\u00e5dde Tysklands 10-\u00e5riga Bundr\u00e4nta sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 2011, och franska r\u00e4ntor l\u00e5g p\u00e5 sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 2008.<\/p>\n
Oljans uppg\u00e5ng adderade ytterligare ett pressmoment f\u00f6r guldet, d\u00e5 sp\u00e4nningar mellan USA och Iran samt os\u00e4kerhet kring Hormuzsundet v\u00e4ckte inflationsoro; Donald Trump sade p\u00e5 tisdagen att inga samtal p\u00e5g\u00e5r eller \u00e4r planerade med Iran, enligt CNN, medan data fr\u00e5n MarineTraffic visade att den kommersiella trafiken genom Hormuzsundet och Bab al-Mandeb fortsatt \u00e4r d\u00e4mpad. Mjukare amerikansk inflation och svag detaljhandel skiftade r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna, d\u00e4r marknaden gick fr\u00e5n att prisa in en h\u00f6jning med 25 punkter i september till en n\u00e4ra 65-procentig sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta, vilket kan tynga dollarn och st\u00f6tta XAU\/USD. Tekniskt ligger guldet fortsatt under 100-dagars SMA n\u00e4ra 4 385 dollar, handlas \u00f6ver 20-dagars Bollinger-bandets mittlinje runt 4 210 dollar, och RSI (14) \u00e4r n\u00e4ra 58; motst\u00e5nd syns n\u00e4ra 4 500 dollar, medan st\u00f6d finns kring 3 915 dollar.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att anta en f\u00f6rsiktig, range-baserad strategi f\u00f6r guld (XAU\/USD) under de kommande veckorna, n\u00e4r metallen konsoliderar n\u00e4ra 4 335 dollar. Givet att guldet har rekylerat fr\u00e5n toppen i b\u00f6rjan av juni p\u00e5 4 450 dollar, b\u00f6r vi s\u00f6ka att s\u00e4lja uppg\u00e5ngar n\u00e4ra 100-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4 385 dollar. Detta omedelbara motst\u00e5nd st\u00f6ds av en kraftig uppg\u00e5ng i globala obligationsr\u00e4ntor, vilket historiskt d\u00e4mpar attraktiviteten i tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning.<\/p>\n
Det betydande trycket fr\u00e5n obligationsmarknaderna kan inte ignoreras, d\u00e4r den amerikanska 30-\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntan nyligen har legat n\u00e4ra 5,11 procent, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007. Historiskt, n\u00e4r l\u00e5ngfristiga uppl\u00e5ningskostnader stiger kraftigt \u2013 som under de stora obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljningarna i slutet av 2023 \u2013 m\u00f6ter guldet tydliga kortsiktiga motvindar. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bear call spreads f\u00f6r att dra nytta av den begr\u00e4nsade uppsidan, s\u00e4rskilt n\u00e4r Japans 10-\u00e5rsr\u00e4nta n\u00e5r fler\u00e5rtiondeh\u00f6ga niv\u00e5er n\u00e4ra 1,1 procent.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi konstatera att stigande energipriser och geopolitiska friktioner i Hormuzsundet h\u00e5ller inflationsoron vid liv. Denna typ av sp\u00e4nning har historiskt fungerat som en stark botten f\u00f6r guld, n\u00e4r investerare s\u00f6ker ett direkt skydd mot stigande priser. F\u00f6r att s\u00e4kra sig mot pl\u00f6tsliga geopolitiska toppar f\u00f6resl\u00e5r vi att h\u00e5lla skyddande l\u00e5nga s\u00e4ljoptioner (puts) i kombination med kortsiktiga l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls).<\/p>\n
V\u00e5r syn p\u00e5verkas ocks\u00e5 av f\u00f6r\u00e4ndrade f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 den amerikanska centralbanken Federal Reserve, d\u00e4r marknaden nu priss\u00e4tter en 65-procentig chans f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta i september. Om inflationen forts\u00e4tter att svalna kan en svagare amerikansk dollar trigga en korrigerande rekyl upp mot det \u00f6vre Bollinger-bandet vid 4 500 dollar. Vi kan positionera oss f\u00f6r detta genom att bevaka 20-dagars Bollinger-bandets mittlinje vid 4 210 dollar, som fungerar som v\u00e5r avg\u00f6rande \u201cline in the sand\u201d.<\/p>\n
En daglig st\u00e4ngning under 4 210 dollar skulle signalera ett djupare fall mot det nedre Bollinger-bandet n\u00e4ra 3 915 dollar, vilket g\u00f6r korta s\u00e4ljoptioner riskfyllda. Omv\u00e4nt kr\u00e4vs ett tydligt utbrott \u00f6ver 4 385 dollar innan vi aggressivt skiftar till en mer l\u00e5ng-orienterad terminsstrategi. F\u00f6r n\u00e4rvarande b\u00f6r vi fokusera p\u00e5 volatilitetsuppl\u00e4gg som iron condors f\u00f6r att dra nytta av denna tajta, nyhetsdrivna range.<\/p>\n\n\n\n