Pundet var i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 tisdagen, med GBP\/USD p\u00e5 1,3547, d\u00e5 sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern och blandade makrosiffror drog \u00e5t motsatta h\u00e5ll. USA:s president Donald Trump sade att det inte p\u00e5g\u00e5r n\u00e5gra samtal med Iran, medan Teherans budskap via lokala och regionala medier h\u00f6ll en h\u00e5rd linje kring f\u00f6rhandlingar. Mot den bakgrunden bidrog mjukare USA-data till att begr\u00e4nsa dollarns st\u00f6d: bostadsbyggandet (Housing Starts) i juli f\u00f6ll 12,4% j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, fr\u00e5n 1,415 miljoner till 1,239 miljoner, och Federal Reserve-siffror visade att industriproduktionen \u00f6kade 0,2% m\/m j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 0,3%.<\/p>\n
I Storbritannien visade arbetsmarknadsdata f\u00f6r juni en arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,9% mot prognoser p\u00e5 4,8%, vilket h\u00e5ller fokus p\u00e5 onsdagens KPI-utfall. Marknaden \u00e4r positionerad f\u00f6r en inflationstakt p\u00e5 2,9% i \u00e5rstakt, upp fr\u00e5n 2,6%, medan k\u00e4rn-KPI v\u00e4ntas till 2,5%, ned fr\u00e5n 2,6%. Penningmarknaden priss\u00e4tter en sannolikhet p\u00e5 72% f\u00f6r att Bank of England l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad den 17 september, stigande till cirka 78% i december, enligt Prime Terminal. I USA riktas uppm\u00e4rksamheten mot protokollet fr\u00e5n det senaste FOMC-m\u00f6tet.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste navigera en k\u00e4nslig balans under de kommande veckorna, n\u00e4r svag USA-makrodata motverkar stigande geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. Med valutaparet GBP\/USD stabilt kring 1,3547 b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 \u00f6kade marknadssv\u00e4ngningar. Historiskt har pl\u00f6tsliga geopolitiska upptrappningar i Hormuzsundet \u00f6kat volatiliteten i G10-valutor med i genomsnitt 15%, vilket g\u00f6r tidig positionering avg\u00f6rande.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av den nuvarande positiva momentumet rekommenderar vi att anv\u00e4nda bull call-spreadar med sikte p\u00e5 motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,3603. Detta begr\u00e4nsar nedsiderisken om pl\u00f6tslig efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar st\u00e4rker USA-dollarn, samtidigt som det ger m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 ett utbrott upp\u00e5t i pundet. Nya CFTC-data visar att institutionella nettopositioner (net-long) i pundet n\u00e5tt en topp p\u00e5 n\u00e4ra 135\u202f000 kontrakt, vilket bekr\u00e4ftar ett starkt underliggande st\u00f6d f\u00f6r detta scenario.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss p\u00e5 kortsiktig volatilitet inf\u00f6r det kommande KPI-utfallet i Storbritannien och publiceringen av Federal Reserves m\u00f6tesprotokoll. Penningmarknaden s\u00e4tter f\u00f6r n\u00e4rvarande sannolikheten till 72% f\u00f6r att Bank of England h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i september, men en h\u00f6gre inflation \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 2,9% kan utl\u00f6sa en kraftig uppg\u00e5ng. Att implementera korta straddle-positioner i optioner inf\u00f6r dessa besked g\u00f6r att vi kan f\u00e5nga skarpa r\u00f6relser i b\u00e5da riktningar.<\/p>\n
Tekniskt b\u00f6r vi se eventuella rekyler ned mot st\u00f6dniv\u00e5erna vid 1,3502 eller 1,3414 som k\u00f6ptillf\u00e4llen f\u00f6r att \u00f6ka v\u00e5ra l\u00e5nga positioner. Samtidigt m\u00e5ste vi l\u00e4gga strikta stop-loss-ordrar strax under klustret kring det enkla glidande medelv\u00e4rdet vid 1,3381 f\u00f6r att skydda kapitalet. Ett tydligt brott ned under denna st\u00f6dzon skulle ogiltigf\u00f6rklara v\u00e5r positiva syn och kr\u00e4va att vi snabbt st\u00e4ller om till korta positioner.<\/p>\n\n\n\n