Kanadas s\u00e4songsjusterade bostadsbyggstarter uppgick till 229,1K i juli p\u00e5 \u00e5rsbasis, vilket var l\u00e4gre \u00e4n marknadens prognos p\u00e5 248K. Utfallet pekar p\u00e5 en svagare aktivitet i bostadsbyggandet \u00e4n v\u00e4ntat under perioden.<\/p>\n\n
Publiceringen bygger vidare p\u00e5 den senaste statistiken om byggpipeline, d\u00e4r byggstarter anv\u00e4nds som en ledande indikator f\u00f6r utbudet. N\u00e4r julisiffra kommer in under konsensus kan fokus skifta till hur byggbolagen agerar de kommande m\u00e5naderna och om momentum i nyproduktionen \u00e5terh\u00e4mtar sig.<\/p>\n\n
Den senaste nedg\u00e5ngen i Kanadas bostadsbyggstarter till 229,1K i juli, klart under prognosen p\u00e5 248K, signalerar en tydlig avkylning i byggsektorn. Vi bed\u00f6mer att denna inbromsning \u00f6kar trycket p\u00e5 Bank of Canada att tidigarel\u00e4gga och p\u00e5skynda r\u00e4ntes\u00e4nkningar under de kommande veckorna. Derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en s\u00e5dan f\u00f6rskjutning genom att justera exponeringen mot kanadensiska r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att g\u00e5 l\u00e5ng kanadensiska statsobligationsfutures, eftersom r\u00e4ntorna sannolikt pressas ned. Historiskt, n\u00e4r byggstarter missar f\u00f6rv\u00e4ntningarna med den h\u00e4r magnituden, tenderar kanadensiska 10-\u00e5rsr\u00e4ntor att falla med i genomsnitt 10 punkter under den efterf\u00f6ljande m\u00e5naden. Det b\u00f6r st\u00f6dja obligationspriserna n\u00e4r marknaden prisar in en mer duvaktig centralbank.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6resl\u00e5r vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 kanadensiska dollarn (CAD) mot amerikanska dollarn. En svagare bostadsmarknad tenderar att tynga valutan, och vi r\u00e4knar med att CAD snart testar niv\u00e5n 0,7200. Med korta l\u00f6ptider kan vi f\u00e5nga ned\u00e5tr\u00f6relsen med begr\u00e4nsad risk.<\/p>\n\n
Vi ser ocks\u00e5 starka sk\u00e4l att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ledande kanadensiska bankaktier samt fastighetsbolag\/REIT:er. L\u00e4gre byggstarter inneb\u00e4r f\u00e4rre nya bol\u00e5n, vilket direkt sl\u00e5r mot intj\u00e4ningen hos stora l\u00e5ngivare som TD Bank och Royal Bank of Canada. Strategin fungerar som en effektiv hedge mot en bredare inbromsning i den kanadensiska finanssektorn.<\/p>\n\n\n\n