Guld (XAU\/USD) f\u00f6ll under de tidiga USA-timmarna p\u00e5 tisdagen och avslutade d\u00e4rmed en tv\u00e5dagars uppg\u00e5ng, d\u00e5 en starkare amerikansk dollar och h\u00f6gre l\u00e5ngfristiga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor pressade metallen. Det handlades kring 4 396 dollar, ned 0,47% f\u00f6r dagen. Tio\u00e5rsr\u00e4ntan r\u00f6rde sig mot 4,75, medan trettio\u00e5rsr\u00e4ntan steg \u00f6ver 5,30 \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007 \u2013 n\u00e4r en global obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljning kopplad till inflations- och statsfinansiella farh\u00e5gor drev upp de l\u00e5ngfristiga uppl\u00e5ningskostnaderna i Storbritannien, Tyskland och Japan. Dollarindex (DXY) l\u00e5g kring 99,67 efter att ha \u00e5terh\u00e4mtat sig fr\u00e5n 99,30 p\u00e5 m\u00e5ndagen, den svagaste niv\u00e5n sedan 5 juni.<\/p>\n
Oljedrivna inflationsoro l\u00e5g fortsatt i fokus i takt med att sp\u00e4nningarna kring Hormuzsundet bestod, och USA uppgav att man inte s\u00f6ker en f\u00f6rl\u00e4ngning av ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal med Iran som l\u00f6pte ut p\u00e5 m\u00e5ndagen. Marknaden prissatte omkring 65% sannolikhet f\u00f6r att Federal Reserve l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad n\u00e4sta m\u00e5nad, enligt CME FedWatch Tool, medan fokus skiftade mot protokollet fr\u00e5n Federal Open Market Committee (FOMC) p\u00e5 onsdagen. Tekniskt h\u00f6ll XAU\/USD sig \u00f6ver 50-perioders SMA vid 4 365 dollar och l\u00e5g fortsatt \u00f6ver 100- och 200-perioders SMA, men f\u00f6rblev sidledes inom intervallet 4 300\u20134 450; RSI var 52, MACD l\u00e5g marginellt under noll och ADX var 30. Niv\u00e5er att bevaka \u00e4r 4 500 vid ett utbrott upp\u00e5t, eller 4 225 och 4 151 om st\u00f6det ger vika.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar p\u00e5 strategier f\u00f6r sidledes marknad i guld (XAU\/USD) de kommande veckorna, eftersom metallen fortsatt \u00e4r fast mellan 4 300 och 4 450 dollar. Eftersom Relative Strength Index (RSI) ligger n\u00e4ra neutrala 52 v\u00e4ntar vi oss inget omedelbart utbrott. Att s\u00e4lja out-of-the-money-optioner, s\u00e5som iron condors inom dessa gr\u00e4nser, g\u00f6r att vi kan dra nytta av konsolideringen.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noggrant f\u00f6lja den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e4r den kl\u00e4ttrar mot 4,75%, vilket historiskt d\u00e4mpar guldets attraktionskraft genom att h\u00f6ja alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar. N\u00e4r trettio\u00e5rsr\u00e4ntan pressar sig \u00f6ver 5,30% \u2013 en niv\u00e5 vi inte sett sedan perioden kring finanskrisen 2007 \u2013 h\u00e5ller ett bredare s\u00e4ljtryck i obligationsmarknaden ett stramt lock p\u00e5 guldets uppsida. F\u00f6r v\u00e5ra derivatpositioner inneb\u00e4r detta att vi b\u00f6r luta \u00e5t att st\u00e4lla ut korta call-positioner n\u00e4ra motst\u00e5ndsniv\u00e5n 4 450 dollar f\u00f6r att inkassera premie.<\/p>\n
Vi kan dock inte bortse fr\u00e5n de v\u00e4xande geopolitiska riskerna i Hormuzsundet, som historiskt har orsakat pl\u00f6tsliga energiprischocker och l\u00e4tt kan utl\u00f6sa en \u201dsafe haven\u201d-rusning in i guld. Om sp\u00e4nningarna eskalerar och driver upp r\u00e5oljepriserna b\u00f6r vi vara beredda att k\u00f6pa skyddande call-optioner \u00f6ver 4 450 dollar f\u00f6r att hedga v\u00e5ra korta positioner. Ett tydligt utbrott \u00f6ver 4 450 dollar kan snabbt driva guldet mot den psykologiskt viktiga niv\u00e5n 4 500.<\/p>\n
Med CME FedWatch Tool som visar 65% sannolikhet f\u00f6r att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad n\u00e4sta m\u00e5nad kan den amerikanska dollarns upp\u00e5tmomentum f\u00f6rbli begr\u00e4nsat. Vi b\u00f6r anv\u00e4nda det kommande FOMC-protokollet f\u00f6r att bed\u00f6ma om Fed lutar \u00e5t en duvaktig h\u00e5llning, vilket skulle st\u00f6dja guldet. Om protokollet i st\u00e4llet antyder en l\u00e4ngre period med h\u00f6ga r\u00e4ntor v\u00e4ntar vi oss att guldet testar sitt n\u00e4rmaste st\u00f6d vid 4 365 dollar och potentiellt glider ned mot 4 300.<\/p>\n\n\n\n