Pundet backade 0,1% till omkring 1,3530 mot den amerikanska dollarn under tisdagens europahandel efter brittisk arbetsmarknadsstatistik som omfattar trem\u00e5nadersperioden till och med juni. Utfallet adderade till bilden av en avkylande arbetsmarknad och \u00f6kar granskningen av huruvida Bank of England har tillr\u00e4ckliga sk\u00e4l att strama \u00e5t politiken ytterligare. Fokus skiftar nu till den brittiska konsumentprisrapporten (KPI) f\u00f6r juli som publiceras p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
USA-dollarn stabiliserades, med dollarindex som tickade upp mot 99,65 efter att ha noterat en tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 99,30 p\u00e5 m\u00e5ndagen, samtidigt som marknaden v\u00e4ger sannolikheten f\u00f6r ett Fed-besked vid septemberm\u00f6tet. Handlare inv\u00e4ntar \u00e4ven protokollet fr\u00e5n Federal Open Market Committee fr\u00e5n julim\u00f6tet, som v\u00e4ntas publiceras p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Mot bakgrund av den svalare brittiska jobbstatistiken bed\u00f6mer vi att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en period med ned\u00e5ttryck p\u00e5 pundet. N\u00e4r antalet l\u00f6neanst\u00e4llda minskar och nyanst\u00e4llningarna i privat sektor planar ut \u00e4r det h\u00f6gst osannolikt att Bank of England h\u00f6jer r\u00e4ntan inom den n\u00e4rmaste tiden. Denna avmattning p\u00e5 arbetsmarknaden talar f\u00f6r att blankning av GBP\/USD eller k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) kan vara en effektiv strategi de kommande veckorna.<\/p>\n
Som st\u00f6d f\u00f6r detta visar f\u00e4rsk historik fr\u00e5n tidigare i \u00e5r att den brittiska l\u00f6ne\u00f6kningstakten gradvis har bromsat in fr\u00e5n \u00f6ver 6% till omkring 4,5% under de senaste kvartalen. Trenden sammanfaller med en bredare avkylning i tj\u00e4nstesektorn, d\u00e4r konsumtionen har f\u00f6rblivit tr\u00f6g. Handlare b\u00f6r noga f\u00f6lja den kommande KPI-statistiken f\u00f6r juli, eftersom ett fortsatt fall i inflationen under 2,0%-m\u00e5let sannolikt st\u00e4rker argumenten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar och kan pressa pundet ytterligare.<\/p>\n
Samtidigt visar dollarindex en motst\u00e5ndskraftig konsolidering kring niv\u00e5n 99,65, underst\u00f6tt av en f\u00f6rsiktig Federal Reserve. Om det kommande FOMC-protokollet bekr\u00e4ftar att amerikanska beslutsfattare \u00e4r bekv\u00e4ma med att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad snarare \u00e4n att snabbt s\u00e4nka den, talar r\u00e4ntedifferensen till f\u00f6rdel f\u00f6r dollarn. Vi f\u00f6resl\u00e5r att utnyttja denna divergens genom att strukturera optionsspreadar med begr\u00e4nsad risk som gynnas av en starkare dollar mot ett f\u00f6rsvagande pund.<\/p>\n\n\n\n