Pundet steg 0,14% mot dollarn p\u00e5 m\u00e5ndagen, med GBP\/USD p\u00e5 1,3552 efter att ha n\u00e5tt en tre m\u00e5nader h\u00f6gsta p\u00e5 1,3571, i takt med att marknaderna tog in mjukare \u00e4n v\u00e4ntade amerikanska inflationssiffror. Fallande amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor den senaste veckan har f\u00f6rst\u00e4rkt f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att Federal Reserve avst\u00e5r fr\u00e5n ytterligare \u00e5tstramning vid septemberm\u00f6tet. Priss\u00e4ttningen indikerar en n\u00e4ra 69-procentig sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntor, medan sannolikheterna f\u00f6r december implicerar 66% chans f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter. Dollarindex (DXY) var ned 0,15% till 99,48, samtidigt som geopolitiken fortsatt stod i fokus efter uttalanden fr\u00e5n Irans utrikesministerium om Islamabad-avtalet; en eventuell upptrappning av sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran kan st\u00e4rka dollarn via h\u00f6gre inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar och r\u00e4ntor.<\/p>\n\n
Fokus skiftar nu till brittisk arbetsmarknads- och prisstatistik efter starkare \u00e4n v\u00e4ntad tillv\u00e4xt i juni. ILO-arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas sjunka till 4,8% fr\u00e5n 4,9% i trem\u00e5nadersm\u00e5ttet till och med juni, medan f\u00f6r\u00e4ndringen i Claimant Count v\u00e4ntas \u00f6ka till 11,2k fr\u00e5n 6,7k. KPI f\u00f6r juli prognostiseras stiga till 0,3% i m\u00e5nadstakt fr\u00e5n 0,1%, och till 2,9% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 2,6%, medan k\u00e4rn-KPI v\u00e4ntas falla till 2,5% fr\u00e5n 2,6%. I diagrammen l\u00e5g GBP\/USD runt 1,3561, med RSI (14) n\u00e4ra 65; st\u00f6dniv\u00e5er finns vid 1,3504, 1,3416, 1,3378 och 1,3354, medan motst\u00e5ndet ligger n\u00e4ra 1,3600.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i valutaparet GBP\/USD genom att anv\u00e4nda kortfristiga optionsstrategier inf\u00f6r de kommande brittiska makrosl\u00e4ppen. Med paret som nu handlas n\u00e4ra sin tre m\u00e5nader h\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 1,3552 kan k\u00f6p av straddles n\u00e4ra l\u00f6sen (near-the-money) hj\u00e4lpa oss att f\u00e5nga st\u00f6rre prissv\u00e4ngningar. Uppl\u00e4gget g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser oavsett om de kommande jobb- och inflationssiffrorna driver pundet upp eller ned.<\/p>\n\n
De senaste makroindikatorerna motiverar denna f\u00f6rsiktiga men opportunistiska h\u00e5llning, s\u00e4rskilt d\u00e5 Claimant Count v\u00e4ntas stiga till 11,2k och KPI i \u00e5rstakt v\u00e4ntas ticka upp till 2,9%. Historiskt tenderar valutamarknaden att f\u00e5 ryckiga positionsf\u00f6rskjutningar n\u00e4r den totala inflationen accelererar samtidigt som k\u00e4rninflationen faller\u2014i detta fall till f\u00f6rv\u00e4ntade 2,5%. Detta m\u00e5ste ocks\u00e5 v\u00e4gas mot att Fed i nul\u00e4get har en implicerad sannolikhet p\u00e5 69% att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, vilket g\u00f6r dollarn s\u00e5rbar f\u00f6r pl\u00f6tsliga nedst\u00e4ll.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv b\u00f6r vi fokusera p\u00e5 centrala derivatniv\u00e5er i linje med spotmarknadens starka st\u00f6dzon mellan 1,3416 och 1,3504. Strategiskt kan utf\u00e4rdande av s\u00e4ljoptioner (puts) under det enkla glidande medelv\u00e4rdet vid 1,3378 erbjuda en attraktiv premieintj\u00e4ning samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas. Omv\u00e4nt, om GBP\/USD bryter motst\u00e5ndet vid 1,3600, ger l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) oss m\u00f6jlighet att f\u00f6lja den positiva momentumr\u00f6relsen mot nya toppar utan att binda stora belopp i upfront-kapital.<\/p>\n\n
Slutligen kan vi inte bortse fr\u00e5n de kvarvarande geopolitiska sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern, som kan utl\u00f6sa snabba safe haven-fl\u00f6den tillbaka till dollarn. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna mot en abrupt omsv\u00e4ngning rekommenderar vi att beh\u00e5lla billiga USD k\u00f6poptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r l\u00f6sen (out-of-the-money) som hedge. Denna strategi med tv\u00e5 ben g\u00f6r att vi kan f\u00f6rbli positionerade f\u00f6r pundets upp\u00e5tr\u00f6relse samtidigt som vi h\u00e5ller oss skyddade mot ov\u00e4ntade globala utbudschocker.<\/p>\n\n\n\n