Kanadas konsumentprisindex, k\u00e4rnm\u00e5ttet, var of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 m\u00e5nadsbasis i juli och l\u00e5g kvar p\u00e5 0,2 %. Utfallet indikerar att underliggande konsumentpriser steg i samma takt som f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket h\u00e5ller det kortsiktiga momentumet stabilt.<\/p>\n\n
P\u00e5 m\u00e5nadsbasis inneb\u00e4r k\u00e4rninflationen p\u00e5 0,2 % en fortsatt, m\u00e5ttlig prisuppg\u00e5ng n\u00e4r volatila poster rensas bort. Att juli matchar f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nads \u00f6kning p\u00e5 0,2 % pekar p\u00e5 stabila k\u00e4rninflationsf\u00f6rh\u00e5llanden under den senaste tv\u00e5m\u00e5nadersperioden.<\/p>\n\n
N\u00e4r Kanadas k\u00e4rn-KPI ligger stabilt p\u00e5 0,2 % m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad i juli ser vi tydliga tecken p\u00e5 prisstabilisering i linje med Bank of Canadas m\u00e5l. Denna stabila notering st\u00e4rker f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att inflationspressen \u00e4r tydligt under kontroll i den kanadensiska ekonomin. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r konsekvensen att den strama penningpolitiken g\u00e5r mot sitt slut, och fokus flyttas helt till takten i kommande r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att handlare positionerar sig i marknaden f\u00f6r korta r\u00e4ntor genom att prisa in en mycket sannolik r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 25 punkter vid Bank of Canadas n\u00e4sta m\u00f6te. F\u00f6r n\u00e4rvarande indikerar overnight index swaps en implicerad sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 70 % f\u00f6r en s\u00e4nkning, vilket g\u00f6r l\u00e5nga positioner i terminskontrakt kopplade till Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) mycket attraktiva. N\u00e4r korta r\u00e4ntor m\u00f6ter ned\u00e5ttryck \u00e4r strategier som brantar av kurvan (curve steepening) v\u00e4l positionerade att ge starka resultat de kommande veckorna.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden \u00e4r den kanadensiska dollarn sannolikt p\u00e5 v\u00e4g att f\u00f6rsvagas n\u00e4r r\u00e4ntedifferensen vidgas mellan Kanada och USA. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa CAD-s\u00e4ljoptioner med en m\u00e5nads l\u00f6ptid f\u00f6r att dra nytta av den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen i \u201cLoonien\u201d mot dollarn. Historiskt, n\u00e4r kanadensisk inflation ligger bekv\u00e4mt samtidigt som den amerikanska ekonomin \u00e4r motst\u00e5ndskraftig, tenderar USD\/CAD att r\u00f6ra sig upp mot 1,38-niv\u00e5n, vilket utg\u00f6r ett tydligt m\u00e5l f\u00f6r optionshandlare.<\/p>\n\n
Implicit volatilitet i CAD-relaterade optioner handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande p\u00e5 relativt l\u00e5ga niv\u00e5er, vilket ger en prisv\u00e4rd ing\u00e5ng f\u00f6r defensiva eller spekulativa positioner. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda call spreads i USD\/CAD f\u00f6r att begr\u00e4nsa tidsv\u00e4rdesf\u00f6rlusten samtidigt som man beh\u00e5ller exponering mot pl\u00f6tsliga valutaryck. Att bevaka den kanadensiska tv\u00e5\u00e5riga statsr\u00e4ntan, som nyligen r\u00f6rt sig kring 3,6 %, ger den b\u00e4sta realtidssignalen f\u00f6r att tajma dessa aff\u00e4rer.<\/p>\n\n\n\n