WTI steg 0,70% p\u00e5 m\u00e5ndagen till cirka 82,10\u201382,13 dollar, samtidigt som marknaden v\u00e4gde fastl\u00e5sta USA\u2013Iran-kontakter och risken f\u00f6r att oljefl\u00f6dena genom Hormuzsundet inte normaliseras inom kort. Striderna i Libanon mellan Israel och Hizbollah, samt n\u00e4ra dagliga ukrainska attacker mot ryska raffinaderier som bidragit till br\u00e4nslebrist, \u00f6kade os\u00e4kerheten p\u00e5 utbudssidan. Fokus riktas \u00e4ven mot American Petroleum Institutes veckovisa rapport \u00f6ver r\u00e5oljelager som v\u00e4ntas p\u00e5 tisdagen, samtidigt som uppgifter omfattade ett bulkfartyg som tr\u00e4ffats vid f\u00f6rs\u00f6k att l\u00e4mna Hormuz och att Jemens st\u00f6rsta hamn pausat verksamheten efter Huthi-missilangrepp.<\/p>\n
Banker pekade p\u00e5 krympande buffertar och en fastare terminskurvestruktur. Rabobank uppgav att Washington har f\u00f6rlitat sig p\u00e5 Strategic Petroleum Reserve, men att SPR fallit under 300 miljoner fat f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan reserven fylldes p\u00e5 1980-talet, vilket v\u00e4cker oro kring lagringskaviteternas integritet. Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale sade att terminskurvan i stort sett legat i backwardation sedan den 28 februari, med endast korta utslag till contango i den fr\u00e4mre delen, och tillade att olja och raffinerade produkter nu utg\u00f6r cirka 51% av GSCI j\u00e4mf\u00f6rt med omkring 30% i BCOM. Tekniskt handlades WTI \u00f6ver 82,02 dollar, 100-perioders SMA vid 81,54 dollar och 200-perioders SMA vid 78,99 dollar, med RSI p\u00e5 62,8; motst\u00e5nd fanns vid 83,57 dollar och d\u00e4refter 84,60 dollar, medan st\u00f6dniv\u00e5er inkluderade 80,00 dollar och 78,99 dollar.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare beh\u00e5ller en positiv (bullish) syn p\u00e5 WTI, d\u00e5 kontraktet tydligt h\u00e5ller sig \u00f6ver sina viktiga glidande medelv\u00e4rden vid 81,54 och 78,99 dollar. Med RSI runt 62,8 finns fortfarande gott om utrymme f\u00f6r upp\u00e5triktad momentum innan marknaden blir \u00f6verk\u00f6pt. Vi b\u00f6r s\u00f6ka k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) vid grunda rekyler ned mot den n\u00e4rmaste st\u00f6dniv\u00e5n vid 82,02 dollar.<\/p>\n
De allvarliga utbudshoten i Hormuzsundet har pressat oljans terminskurva in i djup backwardation, vilket inneb\u00e4r att spot- och n\u00e4rmaste leveransm\u00e5nader handlas med en tydlig premie mot l\u00e4ngre l\u00f6ptider. F\u00f6r att utnyttja denna strukturella \u00e5tstramning rekommenderar vi att g\u00e5 l\u00e5ng kalender-spreadar genom att k\u00f6pa frontm\u00e5naden och s\u00e4lja l\u00e4ngre m\u00e5nader. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga en positiv roll yield, vilket historiskt gett stabil avkastning under perioder av akut geopolitisk stress.<\/p>\n
Givet att USA:s Strategic Petroleum Reserve har fallit under 300 miljoner fat\u2014den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan 1983\u2014\u00e4r regeringens m\u00f6jligheter att d\u00e4mpa framtida pristoppar kraftigt begr\u00e4nsade. Denna utbudss\u00e5rbarhet, i kombination med fortsatta dr\u00f6narattacker mot ryska raffinaderier, l\u00e4r utl\u00f6sa kraftiga volatilitetsuppg\u00e5ngar under de kommande veckorna. Handlare b\u00f6r anv\u00e4nda bull call spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa premieutl\u00e4gget, samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r ett eventuellt utbrott mot den viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5n vid 84,60 dollar.<\/p>\n
Nya energiprognoser indikerar att den globala oljeefterfr\u00e5gan v\u00e4ntas n\u00e5 ett rekord p\u00e5 \u00f6ver 106 miljoner fat per dag 2026, vilket l\u00e4mnar mycket sm\u00e5 felmarginaler n\u00e4r de geopolitiska sp\u00e4nningarna tilltar. Med Opecs reservkapacitet starkt koncentrerad och Hormuzsundet som hanterar \u00f6ver 20% av v\u00e4rldens konsumtion av petroleumv\u00e4tskor kan varje fysisk st\u00f6rning l\u00e4tt driva priserna \u00f6ver 90-dollarsniv\u00e5n. D\u00e4rf\u00f6r anser vi att det mest f\u00f6rsiktiga tillv\u00e4gag\u00e5ngss\u00e4ttet fram\u00e5t \u00e4r att h\u00e5lla l\u00e5ng volatilitet-positioner och skyddande out-of-the-money k\u00f6poptioner.<\/p>\n\n\n\n