ICE Brent handlades strax under 90 dollar per fat i tidig asiatisk handel och byggde vidare p\u00e5 m\u00e5ndagens uppg\u00e5ng, sedan f\u00f6rnyade strider i Libanon och rapporterade attacker mot fartyg i Hormuzsundet h\u00f6ll oron f\u00f6r utbudsrisken f\u00f6rh\u00f6jd. Positioneringen i oljeterminer blev mer positiv: kapitalf\u00f6rvaltare \u00f6kade nettol\u00e5nga positioner i ICE Brent med 76 026 kontrakt till 240 748 kontrakt per i tisdags f\u00f6rra veckan, samtidigt som bruttol\u00e5nga positioner steg med 51 818 kontrakt fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende vecka. I NYMEX WTI \u00f6kade nettol\u00e5nga positioner med 2 665 kontrakt till 103 715 kontrakt. Amerikansk upstream-aktivitet st\u00e4rktes ocks\u00e5, d\u00e4r Baker Hughes olje-riggr\u00e4kning steg med en till 455, vilket inneb\u00e4r 43 fler \u00e4n f\u00f6r ett \u00e5r sedan; EIA prognostiserar att USA:s r\u00e5oljeproduktion i snitt uppg\u00e5r till 13,8 mb\/d 2026 j\u00e4mf\u00f6rt med 13,6 mb\/d 2025, innan den stiger till 14,2 mb\/d 2027.<\/p>\n
P\u00e5 metalsidan steg LME-koppar 1,7% till rekordniv\u00e5n 14 396 dollar per ton, vilket f\u00f6rl\u00e4ngde en uppg\u00e5ng f\u00f6r tredje sessionen i rad och en sjunde veckouppg\u00e5ng, samtidigt som cash\/3M-spreaden vidgades till en backwardation p\u00e5 518,5 dollar per ton och lagren f\u00f6ll f\u00f6r 42:a sessionen i rad till 204 975 ton. Cochilco bed\u00f6mer att chilensk produktion minskar 2,6% i \u00e5rstakt till 5,3 Mt 2026, och koppar var upp cirka 16% hittills i \u00e5r; kapitalf\u00f6rvaltare \u00f6kade nettol\u00e5ng COMEX-koppar med 3 084 kontrakt till 80 880, medan nettol\u00e5ng COMEX-guld steg med 9 470 till 141 868 och nettol\u00e5ng COMEX-silver sj\u00f6nk med 755 till 10 312. Inom jordbruk exporterade Ukraina 590 kt spannm\u00e5l under de f\u00f6rsta 12 dagarna i augusti, omkring 30% av den takt som kr\u00e4vs, \u00e4ven om Danubrutten kan n\u00e5 1,5 Mt per m\u00e5nad vid \u00e5rets slut; Rosstat rapporterade juli-f\u00f6rs\u00e4ljning p\u00e5 5,4 Mt spannm\u00e5l och baljv\u00e4xter, upp 9,1% i \u00e5rstakt, med jan\u2013jul-f\u00f6rs\u00e4ljning upp 24,2% till 32,8 Mt, inklusive vete upp 28% till 21,8 Mt och majs upp 21% till 3,8 Mt, medan lagren f\u00f6ll 9% till 24,7 Mt och vetelagren var 18,7 Mt, ned 6,3%. Positioneringen skiftade p\u00e5 CBOT, med nettokorta positioner i vete upp 7 615 kontrakt till 31 401, nettol\u00e5nga i majs ned 15 176 till 166 770 och nettol\u00e5nga i sojab\u00f6nor ned 24 104 till 101 362.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r beh\u00e5lla l\u00e5nga positioner i Brent- och WTI-r\u00e5oljeterminer f\u00f6r att dra nytta av eskalerande utbudsrisker i Mellan\u00f6stern. Att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner \u00e4r ett smart s\u00e4tt att f\u00e5 exponering och samtidigt begr\u00e4nsa nedsidan om de geopolitiska sp\u00e4nningarna l\u00e4ttar. Historiskt har konflikter n\u00e4ra viktiga flaskhalsar som Hormuzsundet, som hanterar \u00f6ver 20% av den globala konsumtionen av petroleumv\u00e4tskor, utl\u00f6st kraftiga prisspikar som gynnar optionsk\u00f6pare som positionerar sig tidigt.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi balansera dessa l\u00e5nga positioner genom att s\u00e4kra mot en uppg\u00e5ng i amerikansk produktion, som uppskattas n\u00e5 rekordniv\u00e5n 13,8 miljoner fat per dag i \u00e5r. Antalet oljeriggar i USA har stigit tre veckor i rad till 455, vilket visar att skifferproducenter snabbt svarar p\u00e5 h\u00f6gre priser. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda bear put spreads i WTI som en kostnadseffektiv hedge mot eventuella pl\u00f6tsliga, utbudsdrivna prisrekyl ned\u00e5t.<\/p>\n
P\u00e5 metallmarknaden rekommenderar vi att handlare k\u00f6per kopparterminer i n\u00e4rmaste leveransm\u00e5nad eller g\u00e5r in i bull calendar spreads f\u00f6r att utnyttja akuta, kortsiktiga bristsituationer. LME-lagren har fallit 42 dagar i f\u00f6ljd till endast 204 975 ton, vilket har pressat kontant\u2013tre m\u00e5naders-spreaden till en mycket stor backwardation p\u00e5 518,50 dollar per ton. Denna marknadsstruktur signalerar historiskt att spotpriser forts\u00e4tter att \u00f6vertr\u00e4ffa terminspriser, vilket g\u00f6r l\u00e5nga positioner med l\u00e4ngre l\u00f6ptid mycket l\u00f6nsamma.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar ocks\u00e5 med att kopparpriserna f\u00f6rblir h\u00f6ga eftersom Chiles produktion v\u00e4ntas falla med 2,6% till 5,3 miljoner ton i \u00e5r till f\u00f6ljd av operativa problem hos Codelco och BHP. Samtidigt rekommenderar vi att \u00f6ka l\u00e5nga positioner i COMEX-guld som ett defensivt spel mot bredare marknadsvolatilitet. Spekulativa nettol\u00e5nga guldpositioner har n\u00e5tt de h\u00f6gsta niv\u00e5erna sedan september 2025, vilket bekr\u00e4ftar starkt institutionellt st\u00f6d f\u00f6r \u00e4delmetaller.<\/p>\n
F\u00f6r jordbruksderivat rekommenderar vi att g\u00e5 kort CBOT-vete eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i linje med tung spekulativ f\u00f6rs\u00e4ljning. \u00c4ven om Svartahavskorridoren fortsatt \u00e4r st\u00e4ngd och Ukrainas export tyngs, fyller stark rysk f\u00f6rs\u00e4ljning framg\u00e5ngsrikt det globala utbudsgapet. Rysslands vetef\u00f6rs\u00e4ljning \u00f6kade 28% i \u00e5rstakt till 21,8 miljoner ton, vilket visar att den globala spannm\u00e5lsmarknaden har tillr\u00e4cklig likviditet f\u00f6r att pressa priserna p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 minska l\u00e5nga exponeringar i CBOT-majs och sojab\u00f6nor n\u00e4r kapitalf\u00f6rvaltare forts\u00e4tter att reducera sina nettol\u00e5nga positioner. Spekulativa nettol\u00e5nga positioner i majs f\u00f6ll nyligen med \u00f6ver 15 000 kontrakt, vilket indikerar en tydlig f\u00f6rskjutning mot ett mer negativt sentiment. Handlare kan f\u00f6rs\u00f6ka f\u00e5nga ned\u00e5tmomentum h\u00e4r genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner eller s\u00e4tta tajta stop-loss p\u00e5 eventuella kvarvarande l\u00e5nga spannm\u00e5lskontrakt.<\/p>\n\n\n\n