Rupien stabiliserades p\u00e5 m\u00e5ndagen efter tv\u00e5 nedg\u00e5ngsdagar, med USD\/INR n\u00e4ra 95,60. Fokus flyttades till RBI:s beslut att avsluta sin FX-swapfacilitet f\u00f6r FCNR-ins\u00e4ttningar en m\u00e5nad i f\u00f6rtid, samtidigt som tillh\u00f6rande data visade att policy\u00e5tg\u00e4rder, inklusive swapf\u00f6nstret, drog in n\u00e4rmare 57 miljarder dollar. Marknaden r\u00e4knar med att paret r\u00f6r sig mellan 95,00 och 95,50 den h\u00e4r veckan, d\u00e4r positioneringen p\u00e5verkas av utl\u00e4ndsk efterfr\u00e5gan inf\u00f6r st\u00e4ngningen den 31 augusti samt av utl\u00e4ndska portf\u00f6ljfl\u00f6den och rutinm\u00e4ssig valutas\u00e4kring. I fokus ligger ocks\u00e5 protokollet fr\u00e5n RBI:s augustim\u00f6te, d\u00e4r r\u00e4ntan l\u00e4mnades of\u00f6r\u00e4ndrad, samtidigt som KPI-inflationen i juli steg till 4,45% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 4,38%.<\/p>\n
Dollarn f\u00f6rsvagades efter svagare amerikansk statistik. Detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen f\u00f6ll 0,6% m\u00e5nad-till-m\u00e5nad i juli efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,2% i juni, och mot en marknadsprognos om 0,1% tillv\u00e4xt, medan \u00e5rstakten sj\u00f6nk till 5,0% fr\u00e5n 6,8%. CME FedWatch-priss\u00e4ttningen s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en Fed-r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta m\u00e5nad till 33,1%, ned fr\u00e5n 44% i f\u00f6rra veckan, efter mjukare KPI, PPI och detaljhandelssiffror. I diagrammen ligger USD\/INR fortsatt inom en stigande kanal och \u00f6ver 9-perioders EMA vid 95,4418 och 50-perioders EMA vid 95,3913; 14-dagars RSI \u00e4r 49,2 och FXS Fed Sentiment Index ligger runt 134,6.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i USD\/INR n\u00e4r Indiens centralbank (RBI) avvecklar sin swapfacilitet f\u00f6r FCNR-ins\u00e4ttningar till den 31 augusti. Denna f\u00f6rtida st\u00e4ngning av en facilitet som framg\u00e5ngsrikt attraherade n\u00e4ra 57 miljarder dollar kommer med stor sannolikhet att s\u00e4tta press p\u00e5 rupien och kan driva paret klart \u00f6ver dagens niv\u00e5 kring 95,60 under de kommande veckorna. Historiskt, n\u00e4r RBI hanterade f\u00f6rfall f\u00f6r liknande stora swapinfl\u00f6den, som programmet p\u00e5 34 miljarder dollar 2016, sv\u00e4ngde terminspr\u00e4mierna kraftigt, vilket gav attraktiva m\u00f6jligheter f\u00f6r swaptraders.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer noga de tekniska indikatorerna, som visar att USD\/INR beh\u00e5ller en konstruktiv bias inom en stigande kanal ovanf\u00f6r 9-perioders EMA p\u00e5 95,44. \u00c4ven om 14-dagars RSI p\u00e5 49,2 signalerar balanserat momentum just nu, inneb\u00e4r varje nedg\u00e5ng mot det v\u00e4ntade st\u00f6domr\u00e5det 95,00\u201395,50 ett starkt k\u00f6ptillf\u00e4lle. Vi rekommenderar att bygga upp l\u00e5nga k\u00f6poptioner (call) i USD\/INR vid dessa kortsiktiga nedst\u00e4ll f\u00f6r att f\u00e5nga ett kommande uppbrott n\u00e4r ins\u00e4ttningsfaciliteten st\u00e4ngs.<\/p>\n
Den mjuka amerikanska statistiken, inklusive ett fall p\u00e5 0,6% m\u00e5nad-till-m\u00e5nad i juli detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljning, har tillf\u00e4lligt bromsat dollarns styrka, men vi bed\u00f6mer att denna begr\u00e4nsning blir kortvarig. Samtidigt inneb\u00e4r att Indiens inhemska inflation tickat upp till 4,45% i juli att RBI l\u00e4r h\u00e5lla fast vid sin paus, vilket begr\u00e4nsar utrymmet f\u00f6r en markant rupief\u00f6rst\u00e4rkning. Mot den bakgrunden avr\u00e5der vi fr\u00e5n aggressiva positioner f\u00f6r en svagare dollar.<\/p>\n
P\u00e5 mycket kort sikt v\u00e4ntar vi oss ett ryck av utl\u00e4ndska kunder som s\u00e4krar FX-ins\u00e4ttningar f\u00f6re deadline den 31 augusti, vilket l\u00e4r ge hackig intradagsr\u00f6relse. Handlare b\u00f6r anv\u00e4nda intervallstrategier, s\u00e5som korta straddles eller iron condors, f\u00f6r att dra nytta av den nuvarande konsolideringen mellan 95,00 och 95,50 innan man v\u00e4xlar \u00f6ver till tydligt haussebetonade USD-positioner. Att h\u00e5lla stop-loss stramt precis under 50-perioders EMA vid 95,39 skyddar portf\u00f6ljer mot ov\u00e4ntade skiften n\u00e4r RBI publicerar protokollet fr\u00e5n m\u00f6tet.<\/p>\n\n\n\n