Data fr\u00e5n den amerikanska r\u00e5varutillsynsmyndigheten CFTC visar att nettopositioneringen i S&P 500 ligger p\u00e5 11,3K, en v\u00e4ndning fr\u00e5n -27,3K tidigare. R\u00f6relsen flyttar balansen i positioneringen tillbaka till positivt territorium efter att den f\u00f6reg\u00e5ende noteringen l\u00e5g under noll.<\/p>\n\n
De senaste CFTC-siffrorna visar en kraftig omsv\u00e4ngning i marknadssentimentet, d\u00e4r icke-kommersiella akt\u00f6rers nettopositioner har v\u00e4nt fr\u00e5n en nettokort position p\u00e5 -27,3K kontrakt till en nettol\u00e5ng position p\u00e5 11,3K. Vi bed\u00f6mer att denna dramatiska pivot signalerar att stora spekulanter har \u00f6vergett sina baissepositioner och nu jagar marknaden upp\u00e5t. Derivathandlare b\u00f6r agera genom att positionera sig f\u00f6r fortsatt upp\u00e5tg\u00e5ende momentum i S&P 500, i takt med att denna short covering-drivna uppg\u00e5ng str\u00e4cker sig in i slutet av augusti.<\/p>\n\n
Historiskt \u00e4r slutet av augusti och september k\u00e4nda som \u00e5rets svagaste perioder, d\u00e4r S&P 500 i genomsnitt har fallit 1,2% i september under de senaste decennierna. N\u00e4r stora spekulanter d\u00e4remot v\u00e4nder till nettol\u00e5ngt under dessa s\u00e4songsm\u00e4ssigt svaga perioder utl\u00f6ser det ofta en kontr\u00e4r uppg\u00e5ng som kan \u00f6verraska privata investerare. Liknande sentimentf\u00f6rskjutningar tidigare har lett till uth\u00e5lliga uppg\u00e5ngar \u00f6ver flera veckor n\u00e4r institutionella k\u00f6pare tvingas omallokera kapital.<\/p>\n\n
F\u00f6r att handla detta uppl\u00e4gg p\u00e5 ett kontrollerat s\u00e4tt f\u00f6resl\u00e5r vi att undvika rena k\u00f6p av k\u00f6poptioner (long calls), som kan vara s\u00e5rbara i en period med h\u00f6g sensommarvolatilitet. I st\u00e4llet b\u00f6r vi anv\u00e4nda bull call spreads med f\u00f6rfall i slutet av september f\u00f6r att f\u00e5nga uppsidan samtidigt som risken h\u00e5lls definierad. Denna ansats g\u00f6r att vi kan dra nytta av det spekulativa momentumet utan att ta lika stor skada av pl\u00f6tsliga, kortsiktiga nedst\u00e4ll.<\/p>\n\n\n\n