Kinesiska detaljinvesteringar i fysiskt guld uppgick till 107 ton under andra kvartalet, ned 48% j\u00e4mf\u00f6rt med kvartalet f\u00f6re och 7% j\u00e4mf\u00f6rt med samma period i fjol, efter en rekordniv\u00e5 p\u00e5 207 ton under f\u00f6rsta kvartalet. \u00c4nd\u00e5 var det den tredje h\u00f6gsta Q2-niv\u00e5n sedan 2010, och med ett lokalt guldpris upp 29% p\u00e5 \u00e5rsbasis sattes ett v\u00e4rderekord f\u00f6r andra kvartalet. F\u00f6r f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2026 steg efterfr\u00e5gan p\u00e5 guldinvesteringar fr\u00e5n hush\u00e5ll\/investerare med 31%. K\u00f6pen var koncentrerade till april och b\u00f6rjan av maj, f\u00f6r att sedan avta i slutet av maj och juni n\u00e4r priset handlades sidledes och fl\u00f6den flyttade \u00f6ver mot inhemska AI-relaterade aktier; kinesiska guld-ETF:er \u00f6kade \u00e4nd\u00e5 med 29 ton under H1, den n\u00e4st starkaste starten som noterats, medan totalt f\u00f6rvaltat kapital (AUM) steg marginellt med 1% trots utfl\u00f6den i juni.<\/p>\n\n
Momsf\u00f6r\u00e4ndringar som inf\u00f6rdes i november i fjol har gynnat guldtackor och mynt fr\u00e5n medlemmar i Shanghai Gold Exchange (SGE), som fortsatt \u00e4r momsbefriade, medan tackor och mynt av silver och platina, samt guldinvesteringsprodukter som s\u00e4ljs av akt\u00f6rer utanf\u00f6r SGE, m\u00f6ter 13% moms p\u00e5 hela v\u00e4rdet; smyckesk\u00f6pare betalar i praktiken omkring 7% moms. Policyn har uppmuntrat en f\u00f6rskjutning fr\u00e5n kvasi-investeringsinriktade 24K-smycken till guldtackor, och bidrog till att driva upp f\u00f6rs\u00e4ljningen av silvertackor i slutet av 2025 innan efterfr\u00e5gan mattades n\u00e4r priserna f\u00f6ll. Metals Focus prognostiserar en uppg\u00e5ng p\u00e5 20% p\u00e5 \u00e5rsbasis i Kinas guld\u00adefterfr\u00e5gan under H2 2026 till omkring 500 ton. Globalt n\u00e5dde efterfr\u00e5gan p\u00e5 mynt och tackor 2025 en 12-\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 1 374,1 ton v\u00e4rd 154 miljarder dollar, d\u00e4r mer \u00e4n h\u00e4lften kom fr\u00e5n Kina och Indien.<\/p>\n\n
Vi ser att guldpriserna stabiliseras efter de senaste sv\u00e4ngningarna, vilket g\u00f6r de kommande veckorna till ett avg\u00f6rande f\u00f6nster f\u00f6r derivathandlare. N\u00e4r kinesiska detaljinvesteringar i guld \u00f6kade med 31 procent under f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2026 ger den fysiska efterfr\u00e5gan ett mycket stabilt golv f\u00f6r marknaden. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare utnyttjar denna underliggande styrka genom att bygga l\u00e5nga positioner vid tillf\u00e4lliga prisdippar.<\/p>\n\n
Kinesiska guld-ETF:er adderade 29 ton under \u00e5rets f\u00f6rsta halv\u00e5r, vilket \u00e4r en av de starkaste starterna som noterats. Dessutom har det lokala guldpriset i Kina stigit 29 procent p\u00e5 \u00e5rsbasis, vilket visar p\u00e5 ett anm\u00e4rkningsv\u00e4rt inhemskt momentum. Vi bed\u00f6mer att detta ih\u00e5llande k\u00f6ptryck kommer att f\u00f6rhindra n\u00e5gon st\u00f6rre nedsida f\u00f6r guldfutures p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n
Nyliga regulatoriska f\u00f6r\u00e4ndringar, som 13 procents moms p\u00e5 metaller utanf\u00f6r SGE, har styrt kinesiska investerare kraftigt mot standardiserade guldtackor snarare \u00e4n silver eller smycken. Denna strukturella f\u00f6rskjutning inneb\u00e4r att den fysiska guld\u00adefterfr\u00e5gan blir mer koncentrerad och likvid, vilket historiskt har st\u00f6tt en stabil upp\u00e5ttrend p\u00e5 terminsmarknaderna. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga bull call spreads f\u00f6r att f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade, j\u00e4mna uppg\u00e5ngen samtidigt som risken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
Prognoserna pekar p\u00e5 att Kinas guldefterfr\u00e5gan stiger med 20 procent till omkring 500 ton under andra halv\u00e5ret 2026. N\u00e4r globala r\u00e4ntor f\u00f6r\u00e4ndras och centralbanker forts\u00e4tter att bygga reserver v\u00e4xer guldets roll som trygg hamn ytterligare. Vi rekommenderar att h\u00e5lla l\u00e5nga positioner och undvika aggressiva blankningar under denna motst\u00e5ndskraftiga cykel.<\/p>\n\n\n\n